QFII作為外資投資A股的重要途徑，持股動(dòng)向反映了外資投資中國的偏好，2023年總體持倉規(guī)模小幅縮水，但仍有不少外資“悄悄”增持A股。知名的比爾及梅琳達(dá)蓋茨信托基金（下稱“蓋茨基金”），去年分別增持了衛(wèi)星化學(xué)660萬股、北新建材222萬股，加上持有的中材科技已披露的持倉市值至少10億元。

此外，阿聯(lián)酋阿布扎比投資局(AbuDhabiInvestmentAuthority,簡稱ADIA)也堅(jiān)定增持中國A股，2023年分別增持了紫金礦業(yè)316萬股、云鋁股份316萬股、萬華化學(xué)204萬股，其中持有的紫金礦業(yè)去年末已浮盈8974萬元。

QFII持倉市值小幅縮水，更重視長線投資

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2023年末QFII重倉流通股的持倉市值約為381億，總體縮水5.5億，幅度僅為1.75%。從持股數(shù)量來看，QFII累計(jì)減持3422萬股，相比持股總數(shù)23.63億股，減持幅度也非常有限，平均每只基金減持15萬股。

這其實(shí)并不能說明外資減持中國A股，相反地，恰恰說明在市場劇烈波動(dòng)的環(huán)境下，QFII的長線投資屬性開始顯露。仔細(xì)分析還會(huì)發(fā)現(xiàn)，不少外資通過QFII“悄悄”增持A股，并且越來越多的境外投資者通過QFII/RQFII投資中國。

QFII是我國在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項(xiàng)過渡措施。日前，倫敦大學(xué)退休金計(jì)劃遞交了合格境外投資者（QFII/RQFII）資格的申請(qǐng)，并于3月25日正式獲中國證監(jiān)會(huì)受理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年12月以來，有10家合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格獲得核準(zhǔn)，這些機(jī)構(gòu)注冊(cè)地包括俄羅斯、中國香港、澳大利亞、新加坡、英國。

據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，目前QFII重倉流通股的數(shù)量達(dá)到200多只，其中不乏持倉個(gè)股比例超過5%的基金。比如普洛斯[GLPCapitalInvestment4(HK)Limited]持有萬通發(fā)展的股份就達(dá)到了9.2%，不過近日萬通發(fā)展公告稱，普洛斯減持1987.38萬股，持股比例已降至7.70%，仍為公司5%以上股東。

蓋茨基金、ADIA等增持

盡管QFII持倉動(dòng)態(tài)不像滬深港通頻繁受到關(guān)注，不過隨著年報(bào)季報(bào)的披露，仍可窺見外資資金的持股動(dòng)向和偏好。知名的蓋茨基金，也是通過QFII投資中國A股，從操作頻率來看，蓋茨基金更傾向于長線價(jià)值投資。

數(shù)據(jù)顯示，去年增持股份最多的QFII基金中，就有蓋茨基金的身影，蓋茨基金2023年末分別增持了衛(wèi)星化學(xué)660萬股、北新建材222萬股，市值變動(dòng)分別為7902萬元、-2608萬元，加上持有的中材科技已披露的持倉市值至少10億元。

除了蓋茨基金，還有阿聯(lián)酋阿布扎比投資局(AbuDhabiInvestmentAuthority,簡稱ADIA)、摩根士丹利國際等外資機(jī)構(gòu)通過QFII增持A股。

ADIA偏好重倉行業(yè)龍頭股，包括金融、能源、化工、材料、交運(yùn)等，既持有中金公司、中國銀行等金融股，同時(shí)又重倉大全能源，持有825.97萬股，占流通股1.59%。2023年末，ADIA只是減持了宇通客車300萬股，但大手筆增持了許多個(gè)股，增持紫金礦業(yè)316萬股、云鋁股份316萬股、萬華化學(xué)204萬股，其中持有的紫金礦業(yè)去年末已浮盈8974萬元。

摩根士丹利國際重倉流通股多達(dá)34只，2023年末對(duì)持股進(jìn)行了調(diào)倉，減持了少部分個(gè)股，主要增持了摩恩電氣、三超新材、五洲交通、中電環(huán)保等個(gè)股，其中三超新材的持股比例占流通股的1.77%。

此外，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)、加拿大年金計(jì)劃投資委員會(huì)、淡馬錫富敦投資等外資機(jī)構(gòu)，減持了手中為數(shù)不多的個(gè)股。瑞士聯(lián)合銀行持股數(shù)量多達(dá)46只，主要減持了日照港1288萬股、良信股份823萬股、天津港264萬股，同時(shí)小幅增持了睿能科技、東貝集團(tuán)等；加拿大年金減持了美的集團(tuán)516萬股，不過持股比例本來就只占流通股的0.78%；淡馬錫富敦投資減持了泰格醫(yī)藥668萬股，占流通股比例從3.36%降低到2.15%。