公募基金一季報(bào)落下帷幕，在股市過(guò)山車、債市仍走牛的一季度，資金借道公募基金流向了哪里？

權(quán)益基金方面，截至一季度末，股票型基金和混合型基金的規(guī)模為6.6萬(wàn)億元，一季度下降了579億元，但其中股票型ETF增長(zhǎng)了3250億元，意味著主動(dòng)權(quán)益基金大幅縮水，不過(guò)也有諾安積極回報(bào)、萬(wàn)家精選、寶盈品質(zhì)甄選、廣發(fā)主題領(lǐng)先等基金在一季度逆市上揚(yáng)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模翻倍。

債券基金方面，截至一季度末，債券基金規(guī)模超9萬(wàn)億元，一季度增長(zhǎng)了3300多億元，眾多中短債基金均在一季度實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的翻倍增長(zhǎng)，部分產(chǎn)品甚至是從迷你基金增長(zhǎng)成大型產(chǎn)品，增幅驚人。

短債基金規(guī)模最高暴漲12900%

在債牛帶動(dòng)下，以中短債基金為代表的純債產(chǎn)品在一季度被投資者熱捧，瘋狂“吸金”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在所有已經(jīng)發(fā)布一季報(bào)的中短債基金中，有28只基金均在一季度實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的翻倍增長(zhǎng)，其中不少產(chǎn)品甚至是從迷你基金增長(zhǎng)成大型產(chǎn)品。

例如，在去年末時(shí)，匯添富豐潤(rùn)中短債的規(guī)模僅有0.61億元，是一只瀕臨清盤的迷你基金，但到了今年一季度末，該基金的規(guī)模已經(jīng)暴漲至79.94億元，一個(gè)季度“吸金”約79.32億元，增幅12900%。

再比如，中信保誠(chéng)至泰中短債、浙商中短債、廣發(fā)招財(cái)短債均在一季度獲得了超1000%的規(guī)模增長(zhǎng)。其中，中信保誠(chéng)至泰中短債的規(guī)模從0.6億元增長(zhǎng)至18.4億元，增長(zhǎng)超17億元；浙商中短債的規(guī)模從0.17億元增長(zhǎng)至4.07億元，增長(zhǎng)了3.9億元；廣發(fā)招財(cái)短債從2.26億元增長(zhǎng)至28.95億元，增長(zhǎng)了26.69億元。

還有24只中短債基金在今年一季度規(guī)模大增超100%。易方達(dá)穩(wěn)悅120天滾動(dòng)持有短債從去年末的11.61億元，增長(zhǎng)至今年一季度末的125.93億元，增幅超984%；創(chuàng)金合信恒興中短債規(guī)模從去年末的26.54億元，環(huán)比增長(zhǎng)182.48%，至今年一季度末的74.97億元。

多位基金經(jīng)理還在一季報(bào)中，分析了債券基金規(guī)模大增對(duì)債市的影響。

富國(guó)安泰90天短債的基金經(jīng)理吳旅忠在季報(bào)中表示，一季度短債等現(xiàn)金類產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)較快，配置需求較強(qiáng)，推動(dòng)短端信用債收益率持續(xù)下行。1Y期限中債隱含評(píng)級(jí)AAA的信用債收益率從季初2.52%下行至季末2.32%，下行約20bp，而中債隱含評(píng)級(jí)AA-信用債則下行42bp至2.70%，信用利差持續(xù)壓縮，反映市場(chǎng)對(duì)靜態(tài)追求較為明顯。

易方達(dá)中債優(yōu)選投資級(jí)信用債的基金經(jīng)理?xiàng)钫嬉脖硎荆仡櫼患径鹊膫袌?chǎng)表現(xiàn)，更為重要的影響因素來(lái)自在銀行存款利率下調(diào)的背景下理財(cái)產(chǎn)品和債券基金產(chǎn)品的規(guī)模增長(zhǎng)，而資產(chǎn)端供給收縮加劇了資產(chǎn)荒格局的演繹。

8只寬基ETF規(guī)模增長(zhǎng)超百億

權(quán)益基金方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至一季度末，全市場(chǎng)股票型ETF的總規(guī)模為1.78萬(wàn)億元，相比去年末增長(zhǎng)了約3250億元，其中8只ETF的規(guī)模增長(zhǎng)均超過(guò)了百億元。

易方達(dá)滬深300ETF是一季度規(guī)模增長(zhǎng)最多的ETF，也是一季度全市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)最多的基金，該產(chǎn)品從去年末的487.88億元，增長(zhǎng)至今年一季度末的1360.47億元，增長(zhǎng)了872.59億元，增幅178.85%。

與此同時(shí)，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF這三只滬深300ETF，也均在一季度獲得了超600億元的規(guī)模增長(zhǎng)。

此外，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF分別在一季度規(guī)模增長(zhǎng)321.71億元、314.76億元、165.79億元、142.48億元，規(guī)模增長(zhǎng)超百億。

值得注意的是，此次規(guī)模顯著增長(zhǎng)的ETF均為寬基ETF，重要原因之一便是中央?yún)R金公司“大手筆”增持。今年2月初，中央?yún)R金公司曾發(fā)布公告稱，充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值，已于近日擴(kuò)大交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，今年一季度，中央?yún)R金在華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF的凈買入額，分別達(dá)到888.62億元、750.31億元、374.88億元、543.26億元、581.62億元，總計(jì)凈買入額超過(guò)3000億元。

多只績(jī)優(yōu)權(quán)益基金規(guī)模翻倍

除去ETF的大幅增長(zhǎng)，天相投顧的數(shù)據(jù)顯示，積極投資型股票基金在一季度的規(guī)模其實(shí)呈現(xiàn)縮水狀態(tài)，規(guī)模減少了約470億元，混合型基金的規(guī)模則大幅減少了3200億元，這也意味著主動(dòng)權(quán)益基金的整體規(guī)模并沒(méi)有增長(zhǎng)。

但在主動(dòng)權(quán)益基金中，仍然有諾安積極回報(bào)、萬(wàn)家精選、萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、寶盈品質(zhì)甄選、廣發(fā)主題領(lǐng)先、鵬華弘安等基金在一季度逆市上揚(yáng)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模翻倍。

其中，諾安積極回報(bào)由劉慧影管理，在今年一季度，該基金因?yàn)橹貍}(cāng)AI凈值上漲24.65%，規(guī)模也從16.27億元增長(zhǎng)至33.38億元，增幅超105%。

劉慧影在一季報(bào)中表示，2024開(kāi)年以來(lái)，美股科技股在人工智能的帶動(dòng)下，走出了波瀾壯闊的行情。全球各大互聯(lián)網(wǎng)廠商與軟件廠商紛紛加入人工智能的“軍備競(jìng)賽”，使得海外AI算力龍頭在受到對(duì)中國(guó)出口限制的情況下業(yè)績(jī)也仍然大超預(yù)期，海外AI算力板塊表現(xiàn)優(yōu)異。國(guó)內(nèi)廠商也紛紛開(kāi)展結(jié)合自身業(yè)務(wù)的人工智能領(lǐng)域的研究，國(guó)產(chǎn)算力板塊也迎來(lái)銳利的行情。該基金一季度主要投資在人工智能領(lǐng)域，算法、應(yīng)用、算力端都有相應(yīng)布局。

此外，萬(wàn)家精選、萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略均由黃海管理，其中，萬(wàn)家精選的規(guī)模在一季度從12.87億元增長(zhǎng)至27.06億元，增幅超110%，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略的規(guī)模從12.18億元增長(zhǎng)至24.64億元，增幅102.31%。憑借對(duì)煤炭等資源股的重倉(cāng)，兩只基金在今年一季度凈值分別上漲11.07%、10.03%。

黃海在一季報(bào)中表示，回顧一季度，整體的思路延續(xù)過(guò)去兩年防守反擊的做法，當(dāng)市場(chǎng)處于恐慌的階段，適度增加組合的彈性和進(jìn)攻性，尤其在春節(jié)前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊較大的時(shí)候，快速增加了算力、電子、新能源等成長(zhǎng)行業(yè)的倉(cāng)位，而當(dāng)紅利資產(chǎn)由于風(fēng)格的輪動(dòng)出現(xiàn)回調(diào)時(shí)，則兌現(xiàn)大部分高彈性標(biāo)的，重新集中配置到煤炭為代表的能源股中。

此外，楊思亮管理的寶盈品質(zhì)甄選在一季度從9.07億元增長(zhǎng)到18.69億元，增長(zhǎng)超106%；馮漢杰管理的廣發(fā)主題領(lǐng)先從4.08億元增長(zhǎng)到12.14億元，增長(zhǎng)超197%；葉朝明和王康佳管理的鵬華弘安從4.34億元增長(zhǎng)到13.22億元，增長(zhǎng)超204%，都是規(guī)模增長(zhǎng)較大的主動(dòng)權(quán)益基金。