證券時報記者裴利瑞

目前，公募基金一季報的披露已落下帷幕。一季度，股市坐過山車，債市仍騎牛，借道公募基金的資金究竟流向了哪里？

豐潤中短債暴增129倍

在債牛帶動下，以中短債基金為代表的純債產品受投資者熱捧，一季度瘋狂“吸金”。

Wind數據顯示，在所有已發布一季報的中短債基金中，有28只基金的規模在一季度實現了翻倍增長，甚至不乏迷你基金突變成大型產品的案例。

頗為典型的是，一度瀕臨清盤的迷你基金——匯添富豐潤中短債，去年末規模僅有0.61億元，但到了今年一季度末，該基金的規模則暴增至79.94億元，單季“吸金”約79.32億元，增幅達12900%。

除了匯添富豐潤中短債，中信保誠至泰中短債、浙商中短債、廣發招財短債等均在一季度獲得了10倍以上的規模增長。其中，中信保誠至泰中短債從0.6億元增長至18.4億元；浙商中短債從0.17億元增至4.07億元；廣發招財短債從2.26億元增至28.95億元。

在一季報中，多位基金經理也解讀了債券基金規模大增對債市的影響。

富國安泰90天短債的基金經理吳旅忠表示，一季度短債等現金類產品規模增長較快，配置需求較強，推動短端信用債收益率持續下行。1Y期限中債隱含評級AAA的信用債收益率，從季初2.52%下行至季末2.32%，下行約20bp，而中債隱含評級AA-信用債則下行42bp至2.70%，信用利差持續壓縮，反映市場對靜態追求較為明顯。

易方達中債優選投資級信用債的基金經理楊真也表示，回顧一季度的債券市場表現，更為重要的影響因素來自銀行存款利率下調背景下，理財產品和債券基金產品的規模增長，資產端供給收縮加劇了“資產荒”格局的演繹。

8只寬基ETF增逾百億

權益基金方面，據Wind數據統計，截至一季度末，全市場股票型ETF的總規模為1.78萬億元，相比去年末增長了約3250億元，其中8只ETF的規模增長均超過100億元。

一季度，規模增長最多的ETF是易方達滬深300ETF，這也是一季度全市場規模增長最多的基金。該產品從去年末的487.88億元，增長至今年一季度末的1360.47億元，增幅達178.85%。

除了易方達滬深300ETF，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF等3只滬深300ETF，也均在一季度獲得了超600億元的規模增長。此外，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF、易方達創業板ETF的規模在一季度分別增長321.71億元、314.76億元、165.79億元、142.48億元。

顯而易見，此次規模顯著增長的ETF均為寬基ETF，重要原因之一便是中央匯金公司的“大手筆”增持。今年2月初，中央匯金公司曾發布公告稱，充分認可當前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數基金（ETF）增持范圍，并將持續加大增持力度、擴大增持規模，堅決維護資本市場平穩運行。

據證券時報記者統計，今年一季度，中央匯金公司對華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF的凈買入額，分別達到888.62億元、750.31億元、374.88億元、543.26億元、581.62億元，總計凈買入額超過3000億元。

績優權益基金規模翻倍

相對于ETF的大幅增長，主動權益基金的整體規模稍顯“落寞”。天相投顧的統計數據顯示，積極投資型股票基金的規模在一季度呈現縮水狀態，減少了約470億元，混合型基金的規模則大幅減少了3200億元。

不過，在主動權益基金中，仍然有諾安積極回報、萬家精選、萬家宏觀擇時多策略、寶盈品質甄選、廣發主題領先、鵬華弘安等基金在一季度逆市而上，實現了規模翻倍。其中，由劉慧影管理的諾安積極回報，因為重倉人工智能（AI）一季度凈值上漲24.65%，規模也從16.27億元增至33.38億元，增幅超105%。

劉慧影在一季報中表示，2024年開年以來，美股科技股在人工智能的帶動下，走出了波瀾壯闊的行情。全球各大互聯網廠商與軟件廠商紛紛加入人工智能的“軍備競賽”，使得海外AI算力龍頭在受到對中國出口限制的情況下，業績仍然大超預期。而國內廠商也紛紛結合自身業務開展人工智能領域的研究，國產算力板塊同樣也迎來了可觀的行情。

由黃海管理的萬家精選、萬家宏觀擇時多策略，前者的規模從12.87億元增至一季度的27.06億元，增幅超110%；后者的規模從12.18億元增至一季度的24.64億元，增幅達102.31%。憑借對煤炭等資源股的重倉，這兩只基金的凈值一季度分別上漲11.07%、10.03%。

黃海在一季報中表示，整體的思路延續過去兩年防守反擊的做法。當市場處于恐慌的階段，適度增加組合的彈性和進攻性，尤其在春節前市場受流動性風險沖擊較大的時候，快速增加了算力、電子、新能源等成長行業的倉位；而當紅利資產由于風格的輪動出現回調時，則兌現大部分高彈性標的，重新集中配置了以煤炭為代表的能源股。

除了上述幾只主動權益基金，楊思亮管理的寶盈品質甄選也實現了規模翻倍，從9.07億元增至一季度的18.69億元，增幅達106%；馮漢杰管理的廣發主題領先，從4.08億元增至一季度的12.14億元，增幅超197%；葉朝明和王康佳管理的鵬華弘安，則從4.34億元增至一季度的13.22億元，增幅超204%。