隨著A股企穩反彈以及債市持續上漲，組合類保險資管產品的收益率持續回升。

《證券日報》記者根據Wind數據統計，今年以來截至3月12日記者發稿，已披露相關數據的927只組合類保險資管產品中，有636只取得正收益，占比68.6%。其中，固收類表現較好，中長期純債型產品平均年化收益率達5.22%，表現搶眼。

超八成固收類產品

收益率為正

Wind數據顯示，今年以來截至3月12日，在927只組合類保險資管產品中，有636只獲正收益，278只虧損，13只收益保持不變。整體看，這927只產品的年化收益率中位數為3.17%，平均數為1.70%。年內收益率最高的是“英大資產-泰和優選2號”，年化收益率高達109.51%。

組合類保險資管產品被細分為固收類、權益類、混合類、商品及金融衍生品類等大類。目前，公開披露數據的商品及金融衍生品類產品較少，因此市場普遍關注固收類、權益類和混合類產品的收益率。

對比來看，今年以來固收類產品整體表現較優。604只固收類保險資管產品的年化收益率平均數為3.73%。其中，有489只取得正收益，占比為81%。172只權益類資管產品的平均收益率為-2.56%。其中，有76只取得正收益。151只混合類資管產品的平均年化收益率為-1.59%。其中，有71只取得正收益。

對于不同保險資管產品業績分化的原因，普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，今年前2個月，權益類產品受權益市場波動影響較大。相比之下，固收類產品業績表現較好。

保險資管公司

需推動產品和服務創新

由于保險資金具有負債端久期長、偏好投資穩健類資產的特性，因此，固收資產是保險資管公司重點配置對象，固收類投資也是保險資管公司的強項。

今年以來，在固收類保險資管產品中，中長期純債型產品的平均年化收益率最高，達到5.22%，其次為混合債券型一級產品和可轉換債券型產品，平均年化收益率分別達到4.75%和4.6%。

南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴《證券日報》記者，受今年以來債市上漲等因素影響，固收類產品表現較好。由于權益類投資更容易出現結構性行情，權益類產品年內總體表現不盡如人意。

田利輝進一步表示，保險資管公司通常擁有穩定的資金來源和較低的資金成本，具備較強的資產負債管理能力。但是，保險資管公司投資范圍相對受限，創新能力和市場競爭力有待提高。為了補足短板，保險資管公司應該豐富投資品種和策略，推動產品創新和服務創新，并加強與其他投資機構的合作與交流，提高市場競爭力。在權益市場波動加大、固收市場“資產荒”的背景下，保險資管公司還應培養長期業務模式，打造核心能力，發揮自身長期資金的優勢。

周瑾認為，保險資管公司需要依靠投研、配置、風控、客服與運營等能力驅動的長期業務模式，因此需要理順管理與考核機制，加大在人才、數據和科技等方面的投入，打造核心能力，才能贏得競爭優勢。

“在監管機構鼓勵長期價值投資的背景下，保險資管公司要發揮自身長期資金的優勢，基于趨勢進行研判和行業研究，做好能夠穿越周期的資產配置。”周瑾表示，在這個過程中，保險資管公司要盡量避免過度關注短期投資回報，負債端應保持充分的匹配與聯動，真正發揮“穩定器”的作用，才能獲取長期穩定的收益。