然而，另一類相對復(fù)雜的壽險(xiǎn)產(chǎn)品——投連險(xiǎn)卻盡顯頹勢。2021年，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)695億元，此后便出現(xiàn)斷崖式下滑，近兩年降幅高達(dá)80%。對于這一現(xiàn)象，胡敏在受訪時(shí)分析原因稱：首先是市場競爭加劇。隨著市場各類財(cái)富管理產(chǎn)品的興起，如互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、基金等，投連險(xiǎn)面臨著越來越多的競爭。同時(shí)，消費(fèi)者對投連險(xiǎn)了解不足。投連險(xiǎn)產(chǎn)品相對復(fù)雜，需要消費(fèi)者具備一定的金融知識和風(fēng)險(xiǎn)意識。部分消費(fèi)者可能因?yàn)椴涣私馔哆B險(xiǎn)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)而選擇回避。

胡敏還提及市場波動影響。“近年來的權(quán)益市場波動加大，增加了投連險(xiǎn)收益的不確定性。對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的消費(fèi)者來說，這種不確定性可能會讓他們猶豫不決。”

92個(gè)偏股型賬戶開年全線虧損

投連險(xiǎn)全稱為投資連結(jié)保險(xiǎn)，也稱為變額壽險(xiǎn)，在2000年左右被引入國內(nèi)。近年來，投連險(xiǎn)賬戶投資收益表現(xiàn)不濟(jì)，對投連險(xiǎn)新增交費(fèi)大幅放緩影響頗深。

2022年，權(quán)益市場下半年震蕩調(diào)整，整體表現(xiàn)不佳，全年滬深300指數(shù)下跌21.63%。從納入華寶證券統(tǒng)計(jì)的217個(gè)投連險(xiǎn)賬戶而言，當(dāng)年收益率平均下跌了9.45%。其中，與股市掛鉤甚密的46個(gè)激進(jìn)型賬戶平均虧損20.84%，6個(gè)指數(shù)型賬戶平均虧損20.48%，此外，投資偏股的40個(gè)混合激進(jìn)型賬戶虧損17.56%。

2023年股市持續(xù)下行背景下，投連險(xiǎn)賬戶亦毫無懸念地，全年收益率呈現(xiàn)跌多漲少。根據(jù)華寶證券統(tǒng)計(jì)，2023年1月—12月，納入統(tǒng)計(jì)的賬戶收益率分別為2.93%、-0.5%、-0.38%、-0.47%、-1.64%、0.75%、0.45%、-2.11%、-0.82%、-1.33%、0.13%、-0.83%，其中下跌的月份多達(dá)到8個(gè)月。

2024年1月，受權(quán)益市場下行拖累，投連險(xiǎn)賬戶收益率的降幅達(dá)4.73%，217個(gè)賬戶中僅65個(gè)取得正收益，下跌賬戶數(shù)高達(dá)七成。從92個(gè)偏股型賬戶來看，包含指數(shù)型、激進(jìn)型、混合型賬戶表現(xiàn)是“全軍覆沒”，無一錄得正收益。收益率最差的一激進(jìn)型賬戶，單月收益下滑超過21.55%。

一位具有投連險(xiǎn)銷售資格的代理人告訴記者，投連險(xiǎn)可以通過和其他產(chǎn)品組合的方式，在一定時(shí)間段內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)保本，此外都是需要投資者盈虧自負(fù)。

“相較于萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)，投連險(xiǎn)具備一定的投資靈活性與投資收益潛力。”國華人壽人士表示，保險(xiǎn)公司將會對不同投資賬戶進(jìn)行專業(yè)化資產(chǎn)運(yùn)作，同時(shí)根據(jù)市場變化和收益預(yù)期調(diào)整各個(gè)賬戶的資產(chǎn)配置方向。客戶可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資偏好選擇進(jìn)入不同的投資賬戶。

“投連險(xiǎn)結(jié)合了保險(xiǎn)保障和財(cái)富增值的雙重功能，且兼具長期性以及資產(chǎn)配置和持有操作的靈活性，為消費(fèi)者提供了更多元化的財(cái)務(wù)規(guī)劃選擇。尤其在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者更加追求資產(chǎn)配置的多樣化和靈活性，投連險(xiǎn)提供的投資賬戶選擇可以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的需求。”在胡敏看來，隨著資本市場的成熟和消費(fèi)者財(cái)務(wù)知識的提升，投連險(xiǎn)有望獲得更多消費(fèi)者的青睞。

收益率下行期投資者該如何選擇？

和傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品不同，投連險(xiǎn)提供至少一個(gè)可選投資賬戶，投資者可以按照自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資需要，自行選擇和轉(zhuǎn)換不同的賬戶類型。賬戶區(qū)別主要反映在投資領(lǐng)域賬戶資金投資比例不同，導(dǎo)致賬戶收益和風(fēng)險(xiǎn)存在差異。

參照華寶證券的賬戶劃分標(biāo)準(zhǔn)，配置權(quán)益資產(chǎn)比例在70%以上的為激進(jìn)型賬戶，40%—70%為混合激進(jìn)型賬戶，40%以下為混合保守型賬戶，增強(qiáng)債券型賬戶可投資債券型基金或者少量權(quán)益類投資，全債型賬戶不投資權(quán)益，僅投資于債券和貨幣市場。此外，貨幣型賬戶投資于貨幣市場比例在80%以上，類固定收益型賬戶投資范圍包括債權(quán)計(jì)劃、不動產(chǎn)計(jì)劃以及固定收益類信托計(jì)劃等非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。

“在權(quán)益投資回報(bào)更好時(shí)，投連險(xiǎn)的表現(xiàn)會更為突出，進(jìn)而幫助客戶獲取更高的投資回報(bào)。”上述國華人壽人士表示，同時(shí)，考慮到投資的不確定性，客戶也可以將資金在不同投資賬戶之間轉(zhuǎn)移，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)富增值的目的。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年1月，偏股型賬戶全線虧損之際，40個(gè)貨幣型賬戶實(shí)現(xiàn)平均收益0.11%，此外，26個(gè)類固定收益型賬戶虧損幅度也較小，平均虧損0.25%。