備受關注的2月中期借貸便利（MLF）操作結果出爐。央行2月18日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2024年2月18日，人民銀行開展1050億元公開市場逆回購操作和5000億元MLF操作，中標利率均持平，分別為1.8%、2.5%。鑒于2月有4990億元MLF到期，央行此次操作為小額超量續做MLF，這也是MLF利率連續6個月保持不變。

本月操作量增價平，基本符合市場預期。分析人士指出，在前2月全面降準之后，此次MLF操作再次傳遞出貨幣政策加大力度穩增長、促發展的積極信號，有助于進一步穩定市場信心、提振社會預期。

招聯首席研究員董希淼指出，2月5日全面降準0.5個百分點，已經釋放超過1萬億元長期流動性，疊加本月MLF超額續做，央行繼續向市場注入流動性，對近期市場資金缺口能夠形成有效補充，保障春節后市場流動性合理充裕，金融市場平穩運行。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為，平價續做MLF、維持政策利率穩定不變，有利于保持銀行體系流動性和貨幣市場利率平穩運行，耐心等待降準和“定向降息”政策發酵生效，避免短期內政策效應疊加和超調，也有利于蓄力確保下階段搭配各種貨幣政策格局、配合財政政策發力、保障政府債券順利發行。與此同時，考慮到其他主要經濟體貨幣政策實質性轉向的時點與節奏仍存不確定性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定、堅決防范匯率超調風險等政策訴求，也讓MLF利率在短期內下行的剛性拒止有所加強。

盡管本月MLF利率未調整，但結合央行前期對外表態釋放的信號，市場人士綜合分析認為，2月20日貸款市場報價利率（LPR）仍然可能下行。

東方金誠首席宏觀分析師王青預測，2月20日公布的LPR報價有可能單獨下調。王青分析稱，近期降準會為銀行每年節約資金成本120億左右，2023年11月、12月國內主要銀行也下調了存款利率，這些措施都有助于推動LPR報價下行，并在一定程度上替代MLF利率下調，帶動實體經濟融資成本穩中有降。

董希淼表示，從歷史上看，發生過三次MLF利率不變但LPR下降的先例。預計在謹慎情景下，本月1年期LPR不變，5年期以上LPR下降5個基點；在樂觀情景下，本月1年期、5年期以上LPR分別下降5個基點、10個基點。“5年期以上LPR是個人住房貸款和企事業單位中長期貸款的定價基準，5年期以上LPR如果下降，將進一步降低居民房貸利息支出、促進房地產市場平穩發展，更有效激發企事業單位融資需求。”董希淼進一步指出。□記者向家瑩