國際金價攀高勢頭仍在延續。4月5日，COMEX6月黃金期貨收漲1.76%，收于每盎司2349.1美元，再創歷史收盤新高。3月以來，國際金價上漲幅度超過14%，在此帶動下，目前國內多個零售品牌金飾每克售價已突破700元。

市場分析人士認為，今年以來，在美聯儲貨幣政策確定轉向的背景下，疊加近期地緣政治沖突激化，以及全球多國央行對黃金的持續需求，多因素共同推動了國際金價的強勁上漲。

“本輪黃金快速上漲的行情始于3月初，彼時美國ISM制造業PMI出爐，數據大幅不及預期，隨后美聯儲理事沃勒提到未來將減持MBS同時增持國債，引起市場對美聯儲將變相進行貨幣寬松的預期，推動黃金價格向上突破。”中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青表示。隨后，美國失業率走高、PCE物價指數如預期下行、零售銷售增長不及預期等經濟數據發布，都在驗證美國經濟韌性消退的事實。這一定程度上加強了市場對于美聯儲6月降息的預期，也給金價帶來利多支撐。

在大有期貨貴金屬研究員段恩典看來，短期內國際金價快速上漲主要源于降息預期和避險需求。借鑒歷年走勢，在美聯儲降息開啟前，市場存在炒作降息預期的行情。持續較高的利率讓美國經濟承壓，在通脹已得到一定控制的情況下，市場認為美聯儲沒有必要維持如此高的政策利率水平，降息預期十分強烈。同時，類似于美國銀行業暴雷等金融風險時有發生，避險需求也是推動行情的重要力量。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，以美元計價的國際金價持續攀升有三方面原因：一是當前正處于美聯儲降息的預期升溫階段，黃金需求增加是正常的市場反應；二是年初以來多國央行仍在繼續增持黃金，地緣政治風險的上升及全球貿易環境的高不確定性，讓各國央行更加重視黃金儲備，數據顯示，近兩年各國央行增持黃金帶來的需求已占市場總體需求的25%左右；三是今年春節以來，國內民眾購金熱情高漲，除了季節性消費需求釋放外，也與資本市場波動性加大、黃金投資屬性凸顯等因素有關。

全球多國央行購金步伐延續。中國人民銀行數據顯示，截至今年2月末，中國黃金儲備7258萬盎司，環比增加39萬盎司，已是央行連續16個月增持黃金儲備。世界黃金協會的數據顯示，2024年1月，全球官方黃金儲備增加39噸，包括土耳其、印度、哈薩克斯坦、約旦等國家中央銀行都增加了黃金儲備。

“多國央行增持黃金的目的是實現儲備多樣化，改變美元獨大的構成。”世界黃金協會中國區CEO王立新認為，基于長期建設的需求，央行儲備的金融產品需要滿足安全性和流動性的雙重要求，加之黃金的價格和交易的透明化和標準化，央行會把黃金作為中央儲備的重要組成部分。

金價是否有繼續沖高的可能？市場人士普遍認為，目前，美聯儲今年從加息周期轉為降息周期已被視為確定性事件，市場看漲黃金的意愿較為強烈，同時在地緣避險等因素影響下，國際金價或將處于高位運行狀態。

段恩典表示，從維持本輪黃金價格運行的邏輯來看，國際金價整體向上的趨勢或將繼續維持，今年第二季度調整幅度或有限。美國經濟存在周期性走弱可能，美債實際收益率難以維持在高位。另外，目前世界政治經濟形勢日趨復雜、地緣政治動蕩加劇，特別是中東地區緊張局勢升級，石油等大宗商品價格明顯上漲，全球經濟環境面臨更多不確定性，這種情況下黃金作為避險資產將獲得持續關注。

“在美聯儲降息落地前，國際金價不排除再創新高的可能。”王青表示，考慮到今年美歐通脹或將進一步回落，黃金的抗通脹屬性減弱，或對金價漲幅有一定抑制作用。若年中前后美聯儲啟動降息，預期兌現效應下，國際金價上行勢頭也會放緩。