由于受到煉油利潤率下降和天然氣價格下跌的雙重壓力，全球石油巨頭埃克森美孚和雪佛龍均報告第一季度利潤有所下滑。

過去兩年里，由于全球能源價格上漲，全球石油巨頭埃克森美孚和雪佛龍的盈利也水漲船高，實現了創紀錄的高利潤和高分紅。成為美國最賺錢的公司之列。

與此同時，石油價格上漲也帶來了高通脹問題，稀釋了國民財富，投資者紛紛擇能源公司股票作為對沖工具來避險。大量資金涌入能源股，這使得能源行業在標普500指數中幾乎超越了所有其他行業的表現。

石油公司賺得盆滿缽滿，股價也創歷史新高。這是一場關于能源行業的狂歡。例如，今年石油價格上漲了約17%，直接帶動埃克森美孚公司股價在4月份達到歷史新高，一舉超越特斯拉市值。

然而，市場環境正在變化，能源行業外部利好因素正不斷削弱。一方面，自俄烏紛爭以來，目前全球石油和天然氣價格已經較之前穩定。另一方面美國天然氣價格自新冠疫情的巔峰期持續下跌，持續壓縮著能源行業的利潤。

4月27日凌晨收盤，美國5月NYMEX天然氣期貨收報1.614美元/百萬英熱單位，創自1995年8月以來的最低水平。

原因在于此前美國暖冬天氣導致市場對天然氣的需求減少。與此同時，原油價格持于高位則導致鉆井活動活躍，在鉆探石油的過程中，天然氣通常會作為副產品被生產出來，令天然氣生產過剩，進一步打壓了天然氣價格。

由于受到煉油利潤率下降和天然氣價格下跌的雙重壓力，全球石油巨頭埃克森美孚和雪佛龍均報告第一季度利潤有所下滑。

埃克森美孚、雪佛龍Q1季度利潤均下滑

周五，美國最大的石油公司埃克森美孚公布了第一季度業績。數據顯示，Q1季度，營業收入為830.8億美元，雖然超過了市場預期的783.5億美元，但比去年同期的865.6億美元有所下降。

凈利潤同比下降28%至82億美元，未達分析師預期。每股收益為2.06美元，低于分析師預期的2.20美元。盡管業績下滑，這依然是過去十年中第二高的第一季度盈利。

由于財報公布后盈利未達預期，周五埃克森美孚的股價一度跌超3%。

此外，雪佛龍凈利潤同比下降16%至55億美元。但由于盈利超出分析師預期約2%，雪佛龍的股價上漲約0.37%。

雪佛龍和埃克森美孚將盈利下降的主要原因歸咎于天然氣價格下跌和煉油利潤率壓縮。盡管埃克森美孚和雪佛龍的股票今年分別上漲了大約15%和11%，投資者對能源股未來持續維持高盈利水平的能力表示懷疑。有分析師指出，要維系高利潤水平，埃克森美孚的運營難度系數增高，它需要更加注重控制成本，并提高生產效率。

有分析指出，華爾街對能源行業的興趣只是略有上升，投資者對大規模投資能源股持謹慎態度。

首先，能源行業在標準普爾500指數中的占比仍然較小，目前大約只有4%。這表明盡管能源股票最近表現強勁，但它們在整個市場中的影響力有限。

其次，美國最大的石油噴井正在萎縮，美國公司已經鉆透了大部分最好的油井，美國頁巖油繁榮顯示出見頂跡象。

再者，RBCCapitalMarkets的分析師BirajBorkhataria指出，能源行業(特別是傳統的石油和天然氣部門)面臨的主要擔憂之一是被視為“夕陽產業”。因為全球正在經歷能源轉型，即從依賴化石燃料轉向更多使用可再生能源，如風能和太陽能等。

許多華爾街分析師擔心化石燃料在未來能源消費中的角色將會下降，長期來看，擺脫化石燃料的轉型會對石油巨頭構成威脅。因此，投資者對于長期投資能源行業有所顧慮。

石油巨頭正努力提高油氣產量、增加股息和股份回購

面對收益下滑問題，埃克森美孚和雪佛龍均采取了一系列應對措施來提高公司盈利能力。主要包括戰略投資(增加油氣產量及提高煉油產量)和財務操作(如股票回購和增加股息)來彌補價格下跌和利潤率縮窄造成的收益損失，并尋求新的增長機會。

例如，蓋亞那對于埃克森美孚來說是一個亮點。埃克森美孚在這里發現了大量的石油儲量，這是近代最大的油田之一。這一發現為公司提供了增長機遇，并可能在未來幾年內為公司提供穩定的收入和利潤來源。

埃克森美孚首席執行官DarrenWoods稱其為“行業歷史上最佳的深水開發之一”并表示：

“目前，埃克森美孚在蓋亞那的開發項目取得了顯著進展，日產量已達到60萬桶，該項目從啟動到全速生產只花了2個月時間，遠遠快于行業標準的15個月。公司正在取得良好進展，增強現有業務的盈利能力。”

與此同時，雪佛龍報告稱，得益于收購了PDCEnergy公司以及在美國頁巖和哈薩克斯坦的運營增強，其全球生產量較去年同期增長了12%。它在哈薩克斯坦的Tengiz油田啟動了一個重大升級項目。這個項目的啟動有助于緩解投資者對于公司在該地區之前遇到的延誤和成本超支的擔憂。

Borkhataria提到，對于能源公司來說，最簡單的策略之一是繼續回購自己的股票。這種做法可以在短期內提高股東回報，因為它有助于提升每股收益，從而可能提升股價。此外，通過股票回購節省下來的資金可以用來增加股息支付，這也是吸引和保持投資者的一種方式。

例如，埃克森美孚繼續優先考慮向股東的回報。公司在本季度向股東支付的現金超過了它在新項目上的支出。具體來說，埃克森美孚削減了與去年同期相比8.5%的資本支出，同時增加了股息和股票回購，總計達到68億美元。

而且，有分析指出，天然氣期貨價格預計很快將迎來反彈。一方面，隨著夏季的到來，家庭和企業開始使用空調，天然氣季節性的需求預計將上升。另一方面，為了平衡市場供需，鉆井公司已經開始減少天然氣的生產量。