近日，來覓數(shù)據(jù)發(fā)布的《新消費2024年一季度投融市場報告》顯示，2024年一季度，新消費領(lǐng)域投資延續(xù)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢，融資案例共計130起，同比減少了17.7%，環(huán)比增加了2.4%；一季度已披露融資金額合計44.2億元，同比減少了20.5%，環(huán)比上看，與2023年四季度融資金額基本持平。

盡管新消費領(lǐng)域投融資市場相對冷淡，仍有不少一級市場投資人士認(rèn)為，新消費領(lǐng)域的市場空間巨大，相關(guān)賽道仍存諸多投資機會。

國雄資本董事長姚尚坤在接受證券時報·e公司記者采訪時表示，自去年以來，線下餐飲、文旅、零售等服務(wù)消費持續(xù)回暖，為相關(guān)投資機構(gòu)注入信心。“中國資本市場需穩(wěn)健發(fā)展，為實體經(jīng)濟提供有力支撐，特別是在消費市場，產(chǎn)業(yè)和價值投資者的作用尤為凸顯。目前來看，消費作為經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力，無論是剛需高頻還是可選消費，都蘊藏著豐富的投資機會。”

對預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)前景保持樂觀

姚尚坤通過對行業(yè)的深入研究，發(fā)現(xiàn)了新消費領(lǐng)域的諸多新趨勢。

他認(rèn)為，首先，消費者越來越注重個人體驗，即便在市場相比低迷時期，那些能提供精神與心理滿足的細(xì)分賽道迎來逆勢增長。其次，內(nèi)容營銷手段的演變加強了消費品牌的精準(zhǔn)定位能力，使其更專注于深度服務(wù)特定群體，因此業(yè)務(wù)更為穩(wěn)固，這條賽道在今年的發(fā)展尤為顯著。此外，盡管功能性消費市場的競爭愈發(fā)激烈，但在特定領(lǐng)域，隨著用戶認(rèn)知的加深，消費者仍愿意為高品質(zhì)產(chǎn)品支付溢價。

談及傳統(tǒng)消費行業(yè)的投資機會，姚尚坤認(rèn)為，剛需、高頻領(lǐng)域如飲料、飲用水、服裝和餐飲等，仍存在大量投資機會。“中國在這些領(lǐng)域缺乏世界性企業(yè)或市場占有率超過5%的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度相對較低。從產(chǎn)業(yè)積聚看，基于中國市場的廣闊與中國人的創(chuàng)新精神，細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域有望出現(xiàn)諸多頭部企業(yè)。例如，餐飲行業(yè)依舊保持兩位數(shù)增長，雖規(guī)模龐大，但缺乏大型玩家，這些領(lǐng)域未來仍將有不少投資機會。”

值得一提的是，今年以來，新消費領(lǐng)域的預(yù)制菜行業(yè)備受關(guān)注，有多家品牌相繼宣布獲得融資。與此同時，3月21日，國家市場監(jiān)管總局等六部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強預(yù)制菜食品安全監(jiān)管促進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，首次明確預(yù)制菜定義和范圍，這也被業(yè)內(nèi)視為預(yù)制菜行業(yè)的新規(guī)。

姚尚坤對預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)前景持樂觀態(tài)度，但他也表示，近年來，預(yù)制菜行業(yè)面臨的問題包括范圍泛化、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一以及消費者對防腐劑的擔(dān)憂等。在此背景下，綠色生態(tài)化是預(yù)制食品發(fā)展趨勢，技術(shù)進步如有機生態(tài)、清潔標(biāo)簽等將推動行業(yè)發(fā)展。此外，預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)鏈龐大，涵蓋多個環(huán)節(jié)，標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模化為重要發(fā)展趨勢。“我們投資的企業(yè)全部利用智能化、數(shù)字化等手段實現(xiàn)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化。”

談及預(yù)制菜新規(guī)的影響，姚尚坤認(rèn)為，新規(guī)的出臺增強了政策的針對性，為行業(yè)發(fā)展提供了明確方向，也將推動科研圍繞傳統(tǒng)菜肴工業(yè)化展開，促進智能化設(shè)備研發(fā)、裝備升級和數(shù)字化體系建設(shè)。“比如統(tǒng)一產(chǎn)業(yè)數(shù)字身份代碼，形成可追溯產(chǎn)品體系，有助于提升產(chǎn)品品質(zhì)和滿足消費者需求。整體看，未來，中國預(yù)制菜企業(yè)在成本、品質(zhì)等全流程控制上將更具優(yōu)勢，新規(guī)的實施將為行業(yè)帶來良好發(fā)展機遇。”

AI賽道投資需保持謹(jǐn)慎

除了新消費領(lǐng)域外，AI、區(qū)塊鏈等賽道也是姚尚坤投資關(guān)注的重點。

以近期火熱的AI賽道為例，他告訴記者，AI發(fā)展超預(yù)期，對投資機構(gòu)帶來迷惑和挑戰(zhàn)。“AI未來發(fā)展?jié)摿薮螅谕顿Y決策仍需保持謹(jǐn)慎。比如AIGC產(chǎn)業(yè)的投融資正經(jīng)歷方向性轉(zhuǎn)移，模型層投融資的雪球效應(yīng)日益明顯，資源正加速向頭部聚集，我們更多地關(guān)注應(yīng)用層。首先是AIGC應(yīng)用相對成熟，商業(yè)模式清晰，營收可觀，如營銷、零售、教育、影視和辦公協(xié)同；其次是目前技術(shù)尚不成熟但潛力巨大的賽道，如游戲和醫(yī)療。”

談及對創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的建議，姚尚坤表示，希望相關(guān)部門持續(xù)優(yōu)化保險資金等長期資本的投資績效考核，鼓勵大型保險機構(gòu)投資創(chuàng)投基金，擴大保險資金進入創(chuàng)投市場的比例。“若支持地方社保養(yǎng)老金管理機構(gòu)試點投資創(chuàng)投基金，將吸引更多長期資金流入創(chuàng)投市場，促進募資端盤活。同時，需完善創(chuàng)投行業(yè)稅收政策，提升保險資金長期投資回報，吸引更多資金流向股權(quán)投資基金。”

值得一提的是，近期發(fā)布的新“國九條”提到，強化宏觀政策協(xié)同，促進實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為資本市場健康發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。落實并完善上市公司股權(quán)激勵、中長期資金、私募股權(quán)創(chuàng)投基金、不動產(chǎn)投資信托基金等稅收政策，健全有利于創(chuàng)新資本形成和活躍市場的財稅體系等。

在姚尚坤看來，這預(yù)示著相關(guān)部門將出臺一系列措施，為PE/VC基金提供稅收優(yōu)惠支持，進一步鼓勵其專注于早期投資、小型企業(yè)投資以及科技投資。“我們期待這些政策能在稅收優(yōu)惠、降低交易成本和完善法律法規(guī)等方面取得顯著成效，為VC/PE機構(gòu)構(gòu)建一個更加友好、便捷的退出環(huán)境。一個穩(wěn)定且健康發(fā)展的資本市場對創(chuàng)投資本的高效運行具有舉足輕重的意義。”

據(jù)悉，國雄資本于2019年成立，確定了高科技和新消費兩個投資方向。合作伙伴包括上市公司、國家級母基金、大型國企、大學(xué)教育基金會和政府引導(dǎo)基金。創(chuàng)始人姚尚坤在創(chuàng)投行業(yè)有超過十年經(jīng)驗。截至目前，公司管理基金規(guī)模超28.7億元，專注于AI、區(qū)塊鏈、醫(yī)療與健康服務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險投資。此前，國雄資本還在廣州設(shè)立預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模5億元。