獲悉，韓國央行周四公布，截至3月份的三個月，韓國國內生產總值(GDP)較上一季度增長1.3%，遠高于經濟學家預期的0.6%的增幅，前值0.6%。韓國第一季度GDP同比增速也從2.4%加速至3.4%，也遠高于預期的2.4%。

一季度韓國經濟增長速度超過了預期，令近期降息的前景黯淡，也讓韓國總統尹錫悅松了一口氣。此前，總統在選舉中遭遇挫折，其政策舉措受到了威脅。經濟增速快于預期，強化了政策制定者對韓國經濟今年將增長2%以上的看法。全球對半導體等科技產品的需求一直是一個關鍵驅動因素，而這種勢頭正開始擴大到其他行業。彭博分析師HyosungKwon稱，第一季度出口增速從去年同期的5.7%加快至8.3%。

其次，在經歷了前三個月4.5%的收縮后，建筑投資在第一季度恢復增長。韓國政府在2月份表示，將加快實施基礎設施項目和公私合作伙伴關系，以提振該行業。該行業的活動一直受到信貸風險的影響。

WooriFinanceResearchInstitute首席經濟學家KwonYoungSun表示:“這令人意外，主要是出口推動了復蘇，而國內支出卻在緩慢改善。”他說，這些數據為韓國央行提供了新的動力，促使其在降息之前需要一些時間，尤其是在韓元兌美元走弱之際。

一季度私人消費較上一季度增長0.8%，政府支出增長0.7%。韓國銀行的數據顯示，實際出口增長0.9%，設備投資下降0.8%。制造業產出較上一季度增長1.2%，其中化工產品和運輸設備領漲。韓國央行說，公共工程和建筑施工在推動一季度建筑業增長4.8%方面發揮了核心作用。

彭博經濟學家HyosungKwon稱：“韓國第一季度GDP的意外大幅增長表明，韓國經濟比韓國央行限制性立場預期的更具彈性。這可能導致韓國央行重新考慮其緩和通脹的策略——在更長時間內保持高利率，并加強其鷹派言論。”

但經濟前景仍存在風險。世界各大央行都在維持高利率以抑制通脹，中東緊張局勢也在加劇。上周，韓元匯率一度跌至1美元兌1400韓元的關鍵心理關口，促使政策制定者發出干預的警告。其次，債務擔憂繼續給建筑行業蒙上陰影，消費者正在收緊預算，以應對持續的價格壓力。

凱投宏觀經濟學家ShivaanTandon在一份報告中表示:“這些數據提供了令人鼓舞的跡象，表明韓國消費最糟糕的時期可能已經過去，但由于勞動力市場走弱，償債負擔可能仍居高不下，我們不相信今天的數據標志著強勁復蘇的開始。”

與疫情時期相比，政府支出也有所放緩，當時刺激措施幫助經濟度過了難關。自2022年上任以來，尹錫悅一直致力于通過克制來恢復財政健康。這個政策立場在本月早些時候的議會選舉中面臨壓力，這次選舉導致其國民力量黨(PeoplePowerParty)大敗。在野黨民主黨議員李在明呼吁財政刺激，包括向每位國民發放200美元左右的救濟金。周四公布的強勁數據可能會緩解這種壓力。

SK證券經濟學家AnYoung-jin表示:“隨著私人支出顯示出彈性，當局目前可以松一口氣了。政府在政策上仍處于領先地位。”

這次選舉的失敗也威脅到尹錫悅在2027年結束的剩余任期內減少財產稅和加強與美國和日本關系的努力。尹錫悅將加強與美國的經濟和技術聯系作為其政府的核心工作。

全球貿易的趨勢對韓國來說是個好兆頭，世界貿易組織(WTO)預計，韓國經濟將在2024年前幾個月逐步復蘇，“但地區沖突和地緣政治緊張局勢很容易破壞任何成果”該。

中國作為其鄰國發揮關鍵作用。中國仍是韓國最大的貿易伙伴，4月前20天，韓國對中國的出口較上年同期增長9%。韓國對美國的出口增長了22.8%，對越南的出口增長了26.6%。

隨著韓國經濟增長的加速，它可以為韓國央行提供更大的空間，在更長時間內保持基準利率的限制性。由于關注通貨膨脹，韓國銀行本月早些時候第十次維持利率不變。

PantheonMacroeconomics經濟學家KelvinLam在一份報告中表示:“部分原因是，即使在利率水平受到限制的情況下，迄今為止由外部需求推動的經濟復蘇仍然非常強勁。”

Kwon表示，韓國央行可能會在5月份召開利率會議時，將其2024年的經濟增長預測從2.1%上調至2.3%。他說，如果發生這種情況，央行可能會在第四季度而不是第三季度開始政策轉向。