證券時報記者沈?qū)?/p>

繼周一創(chuàng)出近兩年最大跌幅后，昨日國際金價延續(xù)下跌走勢，盤中跌破2300美元關(guān)口。國內(nèi)期貨市場上，前期一路走高的黃金期貨也急速降溫，令眾多投資者措手不及。

截至4月23日下午收盤，滬金期貨主力合約AU2406收報544.84元/克，較前一日結(jié)算價下跌20元/克，跌幅達(dá)3.54%。市場做多熱情有所回落，當(dāng)日減倉1.33萬手至14.97萬手。

從上期所盤后公布的持倉數(shù)據(jù)看，周二黃金期貨前20名多頭期貨公司席位合計持有多單20.81萬手，當(dāng)日減持多單3988手；前20名空頭期貨公司席位合計持有空單10.93萬手，當(dāng)日減持空單5019手，多頭主力席位持倉明顯大于空頭主力席位。具體來看，中財期貨、國泰君安、中信期貨位列多頭期貨公司榜前三，分別持有多單5.49萬手、2.85萬手和2.79萬手。

中信期貨研究所宏觀與商品策略組負(fù)責(zé)人張文認(rèn)為，近期金價下跌有三大原因：一是地緣風(fēng)險減弱；二是前期流動性寬松轉(zhuǎn)緊；三是多頭獲利了結(jié)，情緒過熱出現(xiàn)平復(fù)。

“首先看地緣端，伊以雙方均有意淡化沖突，風(fēng)險平復(fù)帶來價格下跌。其次，由于原油價格高企及通脹出現(xiàn)不確定性，美聯(lián)儲延遲降息預(yù)期加強，貴金屬價格壓力加大。最后看情緒面，市場關(guān)注的央行購買、美國財政風(fēng)險等實際是長期邏輯，這不足以支撐今年貴金屬接近20%的上漲，伴隨全球各地對貴金屬價格波動風(fēng)險監(jiān)督加強，市場出現(xiàn)了止盈行為。”張文說。

東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎認(rèn)為，近日金價見頂回落，主要是中東地區(qū)的地緣政治風(fēng)險沒有進(jìn)一步升溫，市場的避險情緒減弱，疊加3月以來黃金上漲超過15%，在基本面沒有新增利多的情況下，多頭出現(xiàn)獲利了結(jié)，黃金回調(diào)。并且在此前黃金上漲過程中，美國通脹反彈，美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷推遲，也對金價構(gòu)成了潛在利空。

在本輪金價調(diào)整前，上期所、上金所已經(jīng)密集出臺調(diào)控措施以防范風(fēng)險。以上期所為例，4月18日，上期所宣布調(diào)整黃金期貨等品種相關(guān)合約交易手續(xù)費，AU2406合約日內(nèi)平今倉交易收費被上調(diào)至30元/手。此前，上期所還對黃金期貨實施交易限額，上調(diào)了漲跌停板幅度和交易保證金比例。

黃金相關(guān)的上市公司股價同樣出現(xiàn)大幅下跌。周二，紫金礦業(yè)、山東黃金分別下跌4.27%和4.57%，港股上市的中國黃金國際更是跌超5%。

盡管金價短期有所調(diào)整，但機構(gòu)對于黃金中長期展望并不悲觀。徐穎表示，中長期來看，高利率加高通脹對美國經(jīng)濟構(gòu)成下行風(fēng)險，金融市場的波動也在增加，美聯(lián)儲的縮表規(guī)模面臨調(diào)整，貨幣政策終將步入寬松周期。逆全球化潮流下，黃金配置的重要性在提升，這些都構(gòu)成了黃金長期上漲的基礎(chǔ)。在長期上漲邏輯沒有發(fā)生改變的背景下，投資者可以等待回調(diào)帶來的更好配置機會。

世界黃金協(xié)會報告指出，支撐當(dāng)前黃金漲勢的基本面包括日益加劇的地緣政治風(fēng)險、央行穩(wěn)定購金趨勢以及對金飾、金條和金幣的強勁需求。再加上對未來利率下調(diào)的前景預(yù)判，種種跡象表明黃金ETF錯過了這波反彈行情，目前配置不足。