雷曼光電(300162.SZ)4月19日披露的2023年年報顯示，公司去年全年實現營業收入1,113,230,676元，同比上升2.77%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-76,476,976元，同比下降-342.19%。相比利潤數據，雷曼光電的經營活動現金流數據則顯得亮眼，公司2023年獲得經營活動產生的現金流量凈額為115,943,307元，同比增長143.62%，表明雷曼光電的主營業務具有極強的掙取現金流的能力。

依據公告，公司2023年利潤下滑的主要原因之一是公司為實施國際化戰略，大量增加了海外營銷網點，同時重組了會議、教育一體機產品銷售部門和家庭巨幕銷售部門，營銷與業務推廣費用有所增加，從上年同期的116,805,227元增加到了本報告期的137,062,733元;另一方面，為遵循審慎性會計原則，公司對存貨計提了39,386,812元的跌價準備，導致報告期內資產減值損失顯著增加。

從另一角度看，營銷費用增加雖然對公司當期業績產生不利影響，但有助進一步完善雷曼光電的全球營銷網絡，對公司未來的銷售增長具有積極作用，計提存貨跌價準備則有助釋放風險降低未來“包袱”。因此，導致雷曼光電2023年業績下滑的主要因素有可能成為公司未來成長的助力。

全球營銷網絡進一步完善，國際顯示業務利潤率顯著提升

在業績數據之外，雷曼光電的2023年年報中不乏諸多亮點。

市場開拓方面，雷曼光電2023年在日本、美國、迪拜、荷蘭等國新增開設子公司或辦事處，進一步拓寬了公司的全球營銷網絡，同時積極在國外媒體及社交平臺投放宣傳，參加國際展會，積極強化國際市場的品牌推廣;在國內市場，雷曼光電開始積極拓展大客戶與央國企集采市場，開發了中石油、中煤、陜煤、工行、電信等頭部品牌大客戶，與此同時，公司還積極深耕渠道，以省為單位拓展渠道合作伙伴，形成了立體營銷網絡。

報告期內，雷曼光電國際各業務單元開發新客戶成效較為明顯，總體新客戶數量較去年同比增長近30%，其中亞太戰區及大客戶部新客戶開發有較大突破。得益于強大的海外營銷網絡和服務體系支持，雷曼光電的國際顯示業務2023年共實現營業收入4.11億元，綜合毛利率達到35.9%，較去年同期上升2.9個百分點。

另外，雷曼光電的創意顯示業務和智慧會議顯示業務也在2023年迎來了強勁增長。在創意顯示業務領域，得益于文旅、商業活動的恢復發展，雷曼光電旗下控股子公司康碩展與全球80多個國家和地區的用戶和伙伴攜手落地了400多個項目，實現1.29億元營業收入，較去年同期增長49.32%;在智慧會議顯示業務領域，雷曼智慧會議交互顯示系統產品不僅暢銷國內，還還在歐美和中東等發達消費地區開辟市場，報告期內，雷曼智慧會議一體機產品在國內市場的銷售收入較去年同期增長189.2%，在國際市場的銷售收入較去年同期增長了339.3%。

高度重視技術研發，重量級新品不斷推出

2023年，雷曼光電一如既往重視研發投入和新品開發，全年共投入研發費用64,222,616元，同比增長3.23%，占營業收入比重為5.8%左右。

依托大量的研發投入，雷曼光電在2023年三季度成功研發并推出了全球首款PM驅動玻璃基MicroLED超高清顯示屏。該款產品是雷曼光電基于5年多的玻璃基LED技術研發積累、突破了一系列技術、工藝、材料匹配等難題而開發的新品，實現了新核心材料產品體系的超前布局，有效推進了下一代P1.0以下的微間距LED超高清顯示與一體機產品的商業化進程。

據雷曼光電技術研究中心高級總監屠孟介紹，PM玻璃基板能實現最小線距為12微米的顯示產品的量產，允許采用尺寸更小的LED芯片，使MicroLED成本大幅降低，不僅工藝更簡單優化，還兼具成本優勢及顯示性能優勢。據了解，PM驅動玻璃基MicroLED超高清顯示技術首先應用于雷曼MicroLED超高清家庭巨幕系列產品，未來在智慧會議交互系統和智慧教室教育顯示系統也會有較大的應用空間。

除PM驅動玻璃基MicroLED超高清顯示屏外，雷曼光電自主研發的另一款王牌產品雷曼COB超高清節能冷屏也逐步成熟，2023年開始大力推廣。該產品采用公司自主專利的倒裝COB先進技術和像素引擎技術，具有溫度低、功耗低，低碳環保等特點，在技術和場景應用上的創新賦予了LED顯示更強大的產品競爭力和更高的應用價值，推動了LED直顯產品在綠色節能低碳環保等軟價值維度上進一步提升，得到市場的歡迎和客戶的認可。

COB產品市占率蟬聯第一，2024年一季度凈利潤增長212%

憑借強大的技術研發能力，雷曼光電在COB顯示領域的行業領先地位牢不可破。相關調研機構報告顯示，2023年在中國大陸地區LED小間距COB市場，以品牌維度統計，公司銷售額及銷售量均位居行業首位。雷曼在COB細分領域的市場占有率已連續3年蟬聯首位。

得益于營銷網絡的進一步完善、大客戶的開拓以及重量級新品入市，雷曼光電的基本面得到進一步夯實，公司的經營業績從2024年開始向上反轉并恢復盈利。依據公司4月19日披露的2024年一季報，雷曼光電今年1-3月實現營業收入303,928,685元，同比增長13.13%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2,013,346元，同比增長211.91%。