近期，有關美聯(lián)儲何時降息的話題成了市場關注的熱點。

此前，有觀點認為，美聯(lián)儲將在今年中期之前降息。然而，近期又有觀點認為，美聯(lián)儲今年降息的希望渺茫。

就在美聯(lián)儲主席鮑威爾今年4月16日表態(tài)(降息還需等待更長時間)之后，市場對美聯(lián)儲降息的預期進一步減弱。

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利4月18日表示，美聯(lián)儲在降息之前需要對通脹下降有更多的信心，并有可能將降息推遲到2024年之后，首次降息“可能”要到2025年才合適。

美聯(lián)儲究竟何時降息？最近，一些機構對此進行了研究分析。

“在經濟增長持續(xù)高于潛在增速、勞動力市場持續(xù)供不應求、通脹水平難以回歸2%的大背景下，市場對美聯(lián)儲年中降息的預期已經基本宣告落空。”招商銀行（600036）研究院研報認為，事實上，即使美聯(lián)儲維持現行利率水平不變，美國通脹也未必能夠回歸2%。前瞻地看，美國通脹或于3%上方高位震蕩，美聯(lián)儲政策轉向將面臨“硬約束”。

愛建證券研報稱，美聯(lián)儲年內降息的延后幾乎是大概率事件。美國經濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。

東興證券宏觀分析師康明怡認為，美聯(lián)儲今年第二季度和第三季度降息無望。

“政策利率離中性利率并不遠，美聯(lián)儲降息的必要性進一步降低。”康明怡表示，高于2%的GDP(國內生產總值)增速、高于4%的時薪增速，加之核心CPI(居民消費價格指數)同比在前期基數較高的情況下仍有3.8%，遠高于1990年以來的正常高位水平。在這種情況下，按照2008年以前的政策風格，美聯(lián)儲沒有降息的理由。

中郵證券研報認為，初請失業(yè)金人數小幅低于預期、4月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數環(huán)比改善等近日公布的相關經濟數據表明，美聯(lián)儲不急于降息，高利率還將維持一段時間。

東興證券研報表示，美聯(lián)儲降息拖到今年第三季度后期至年尾，可能會遇到通脹下行趨勢減弱而經濟增速維持一定水平這種不利降息的局面。

外資機構也紛紛將美聯(lián)儲降息時點預期向后推遲，不少投行下調對美聯(lián)儲降息次數的預測。富國銀行預計美聯(lián)儲將從9月開始降息，而之前的預測是在6月。高盛預計美聯(lián)儲將在7月和11月共降息兩次，此前預計6月、9月和12月共降息三次。巴克萊銀行預計美聯(lián)儲可能在9月或12月降息一次，此前預計6月、9月和12月共降息三次。

美聯(lián)儲的“動作”會帶來哪些影響？招商銀行研究院研報稱，基于當前時點評估，盡管歐洲央行與美聯(lián)儲相互獨立，但在歐洲央行執(zhí)行首次降息后，歐洲央行未來貨幣政策走勢將更多取決于美國經濟數據和美聯(lián)儲貨幣政策，而非歐洲央行自身的經濟形勢與政策取向。

招商銀行研究院研報表示，盡管歐洲央行可能有意愿持續(xù)降息，但是迫于美國再通脹發(fā)酵與美聯(lián)儲降息預期持續(xù)延后，匯率壓力可能使歐洲央行妥協(xié)。降息對歐洲經濟的支撐效果，也可能因為美聯(lián)儲保持高利率而大打折扣。

中信證券研報認為，后續(xù)對美聯(lián)儲貨幣政策的判斷，更多應考慮美國勞動力市場動態(tài)、美國選舉政治對美聯(lián)儲的壓力、美元海外循環(huán)情況以及全球其他央行的動態(tài)。

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