□2023年，在美元加息大背景下，券商出海業務普遍轉型，從重資本自營業務轉向客需業務，同時推進國際化及境內外一體化戰略，打造全產業鏈的綜合金融服務生態圈

□新加坡、印尼、越南、馬來西亞等東南亞市場成為券商國際化布局的重心。當前，東南亞市場是中國企業對外投資的重要目的地，券商可以為企業出海提供跨境融資、并購撮合、資產管理和財富管理等綜合服務

據統計，A股上市券商中共有17家披露了境外子公司2023年業績。其中，以中金國際、華泰國際、中信國際等為代表的頭部券商境外業務收入增幅在10%至30%之間；部分中小型券商境外業務則由于資金、業務等多方面限制，虧損同比擴大。

在加快打造一流投資銀行的愿景下，上市券商“出?！睒I務紛紛轉型：縮小自營風險敞口，從重資本業務轉向客需業務，加強境內外一體化布局，發展資管類、交易類、投資類業務。在“出?！狈较蛏?，東南亞市場成為重要的“下一站”，券商增資、收購動作頻頻。

頭部券商國際業務領跑

根據券商2023年年報披露的數據，海外業務按總營收排名，華泰國際、中信國際、中金國際位列前三，去年營收分別為131.92億元、116億元和108.07億元(以1港元對0.9068元人民幣、1美元對7.2411元人民幣換算)，同比增幅分別為31.29%、13.29%和24.16%；按凈利潤排名，前三名則是中金國際、華泰國際和中信國際，分別為33.49億元、18.47億元和17.81億元，同比增幅分別為16.9%、1.52%和96.53%。

此外，部分券商雖然海外業務總營收不高，但在上一年偏低的基數上增幅驚人。如申萬宏源(國際)2023年營收5.97億港元，同比增長138.64%。

而海通國際和中泰國際2023年虧損程度較2022年有所增加。以中泰國際為例，2023年實現營業收入6803.69萬元，但凈利潤虧損6.89億元，較2022年的虧損5.84億元有所擴大。中泰國際作為中泰證券（600918）旗下唯一虧損的子公司，其虧損主要是債券計提的信用減值準備同比增加所致。

“出?！睒I務轉型

2023年，在美元加息大背景下，券商出海業務普遍轉型，從重資本自營業務轉向客需業務，同時推進國際化及境內外一體化戰略，打造全產業鏈的綜合金融服務生態圈。

以國泰君安為例，公司在年報中稱，集團有效推進跨境一體化，機構與衍生品業務快速增長。報告期內，跨境衍生品累計新增名義本金4469.80億元，同比增長87.6%。與此同時，國泰君安國際提升跨境協作能力，投行完成4單IPO項目和2單GDR項目。

中信建投（601066）在年報中表示，中信建投國際將借助公司品牌和境內外一體化業務平臺的優勢，在以穩定發展、尋求突破為目標的前提下，豐富境外業務和產品種類，提高團隊的專業化和國際化水平，優化海外資產配置能力，實現全球資產的保值增值目標。

中金公司（601995）在年報中透露，隨著業務范圍不斷拓展，中金公司積極開拓境外市場，在香港、紐約、倫敦、新加坡等國際金融中心設有子公司或分支機構。2023年，公司境外團隊配合執行多個一級、二級市場項目，為上市公司引入境外戰略、基石投資者，積極吸引長線資金入市；重點拓展新興市場客戶，助力中金境外業務擴展，提高綜合服務客戶水平。

錨定東南亞市場

近年來，為順應資本市場雙向開放，券商加速國際化布局。新加坡、印尼、越南、馬來西亞等東南亞市場成為券商國際化布局的重心。

2023年，中信證券在新加坡設立財富管理平臺。中信證券在東南亞地區尤其是菲律賓的股權交易承銷排名常年位居中資券商第一(按已完成交易金額計算)，并在新加坡發行多單綠色債券，推動低碳經濟的發展。

華泰證券在年報中表示，新加坡子公司擁有新加坡金融管理局頒發的資本市場服務牌照和豁免財務顧問資質，在新加坡開展證券交易及企業融資業務。

國泰君安國際則對新加坡子公司進行增資。此外，今年1月12日，銀河證券發布消息稱，已實現對東南亞子公司銀河-聯昌100%持股。至此，銀河證券已在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國等10多個國家和地區展業。

業內人士表示，當前，東南亞市場是中國企業對外投資的重要目的地，特別是新能源汽車、動力電池等領域的中國企業均有從“產品出海”到“產業鏈出?！钡内厔?，催生了大量跨境融資、并購重組等金融服務。券商可以為企業出海提供跨境融資、并購撮合、資產管理和財富管理等綜合服務。