“日本貨幣政策正逐步趨于正常化，預計至今年年底，日本央行還會有一到兩次加息。”野村資產管理常務董事總經理、首席投資官村尾祐一日前接受上海證券報記者專訪表示，加息并不會改變日本利率整體處于較低水平的現狀，對日本金融市場未來發展的影響有限。

2023年，日經225全年指數上漲28%。進入2024年，日經指數繼續上漲，3月4日首次突破40000點。談到日本市場去年以來爆發式的增長，村尾祐一認為主要原因來自三個方面：

首先，日本企業盈利逐漸改善是一個明確的積極因素。同時，去年東京證券交易所開始推進新一輪上市公司改革，尤其是要求企業在進行經營時應重點關注資本成本和市值管理。

“其次，日元貶值對日本股票市場也帶來了積極的影響。”村尾祐一分析，盡管日本央行最近結束了日本持續8年的負利率時代，但從整體市場情況來看，日本利率短期內不會被大幅度調高，將繼續保持較低的狀態。他預測，今年年內日本央行還會實施一到兩次加息。

他還表示，從宏觀角度看，日本在過去十年內均處在通貨緊縮的狀態。最近，隨著日本通貨膨脹率明顯上行、工資水平上漲，日本的經濟環境正處于改善的軌道上。

當前，日本股市中有哪些行業、板塊受市場熱捧？村尾祐一表示，與全球股市的動向一致，日本市場中科技股整體表現突出，其中以半導體最為典型。同時，由于日元貶值帶來的出口優勢，汽車行業也始終在熱門板塊中占據一個有力位置。

“今年以來，全球供應鏈問題較去年得到很大改善，這也是日本半導體、汽車等行業優異表現的主要原因。”村尾祐一說。

日本企業的高度成長性一直備受全球市場的關注。2023年3月，東京證券交易所啟動新一輪改革，通過鼓勵上市公司提高資本運營效率來提升市場回報水平。村尾祐一表示，不少上市公司第一時間響應改革，通過回購股票、增加分紅等方式，盡可能地為投資者增加回報，該改革廣受投資者歡迎。他預計，今年將會有更多企業投身于改革中，進一步帶動估值的改善和股價的上漲。

在談到今年日本市場可能面臨的風險時，村尾祐一提到仍可能發酵的地緣政治影響外，還提到了日元走強的影響。

“日元走強對于日本企業的利潤而言無疑將帶來一定的影響，很多企業的利潤可能要較此前幾年有所下跌。但從海外投資者角度來看，日元走強可能會抵消一部分當地的負回報。”他說。