國際貨幣基金組織(IMF)近日上調了對今年全球經濟的增長預期，認為全球經濟實現“軟著陸”的信心增強，即在不給經濟帶來太大沖擊的情況下控制通脹，并實現穩定增長。不過，IMF警告稱，全球經濟增長前景仍然面臨物價上升、高利率、地緣政治緊張局勢等下行風險，金融業存在的風險也需警惕。

世界經濟表現出韌性

IMF于4月16日發布最新一期《世界經濟展望報告》，將2024年全球經濟增長預期上調至3.2%，較1月預測值高出0.1個百分點。IMF認為，今年全球經濟增速將與去年持平，2025年預計也將維持在3.2%。

具體來看，發達經濟體2024年經濟增長預測值為1.7%，較1月預測值上調0.2個百分點。新興市場和發展中經濟體2024年經濟增長預測值為4.2%，較1月預測值上調0.1個百分點。

報告指出，隨著全球通脹從2022年年中的峰值回落，經濟活動穩步增長，此前對滯脹和全球衰退的擔憂并未成為現實。盡管通脹目前仍然是許多經濟體面臨的障礙，但全球整體通脹率2024年預計將從2023年的6.8%下降至5.9%，2025年將進一步降至4.5%。其中，在高利率的影響下，發達經濟體通脹水平今年預計將從2023年的4.6%回落至2.6%，2025年將進一步降至2%。

美聯儲、歐洲央行和英國央行等之前為抑制高通脹均已進行大幅加息。持續的高利率水平令外界擔憂經濟衰退的出現，但目前看來，在通脹放緩的情況下，經濟和就業增長仍在持續。

“全球經濟繼續表現出非凡的韌性。”IMF首席經濟學家皮埃爾-奧利維耶.古蘭沙16日表示，大多數指標繼續指向經濟“軟著陸”。

不過，世界經濟仍難言強勁。IMF指出，按歷史標準衡量，世界經濟增長仍然疲弱，這既源于借貸成本高企、財政支持減少等近期因素，也源于疫情和一些地緣政治危機升級造成的長期影響，以及生產率增長疲軟和地緣經濟分裂加劇。

從2000年到2019年，全球經濟平均增長率為3.8%，遠高于IMF預測的今明兩年3.2%的增速。

經濟面臨多項下行風險挑戰

IMF發布的最新經濟展望報告認為，當前全球經濟面臨的下行風險包括地緣政治危機等引發的物價飆升，以及在勞動力市場仍然供不應求的情況下，核心通脹居高不下，這會推高加息預期，導致資產價格下跌。主要經濟體通脹下降速度的差異，也可能導致匯率波動，令金融部門承壓。此外，高利率對經濟的影響可能比預想的更大，家庭將面臨高額債務，財務壓力增大。

古蘭沙表示，今年到目前為止，抗擊通脹的行動似乎已經“停滯不前”，醫療保健和汽車維修等服務價格上漲的步伐仍十分頑固。

在美國，通脹率已從2022年夏季9.6%的峰值下降至3.5%。不過，美國通脹最近數月仍持續高于美聯儲的目標水平，這令外界預期美聯儲可能會推遲降息。

IMF表示，隨著通脹緩和，央行官員和其他政策制定者需要謹慎行事，避免出現對通脹放緩和貨幣政策放松步伐過于樂觀的預期。

IMF還表示，今年是“大選年”，代表世界一半以上人口的88個經濟體或經濟區已經或即將舉行選舉，全球實現可持續政府債務水平的道路正受到威脅。IMF負責財政事務的官員維托爾.加斯帕爾表示，政府傾向于在選舉年增加支出并減少稅收。今年的情況特別復雜，因為政治主張大多為呼吁財政擴張。

IMF的《財政監測報告》顯示，去年全球公共債務再次小幅上升，逆轉了幾年來的下降趨勢，這主要是由于收入下降導致的。報告預計2024年將出現財政緊縮，但仍面臨不確定性。

金融風險仍存

IMF在其16日發布的最新半年度《全球金融穩定報告》中指出，自去年10月以來，市場已經變得“相當樂觀”，當時投資者的信心正從銀行業去年春季的動蕩中恢復過來。

雖然下行風險正在消退，但IMF警告市場不要過分樂觀。它指出，如果央行不得不在更長時間內保持較高利率以遏制頑固的通脹，那么一系列資產的估值過高、地緣政治緊張局勢和債務水平上升都可能帶來問題。

IMF貨幣和資本市場部副主任法比奧.納塔盧奇表示，主要風險是各國央行尤其是美聯儲最終可能放緩降息步伐的程度。

IMF認為，自2023年初出現金融動蕩以來，銀行業整體表現穩定，但全球仍有一系列表現疲弱的銀行值得密切關注。報告顯示，IMF追蹤的五個關鍵風險指標中，違反了至少三個的銀行所持有的資產，占全球銀行體系總資產的比例約為19%。有100多家銀行(約占全球銀行體系總資產的3%)在“三重打擊”下苦苦掙扎，這些公司業務高度集中于商業房地產，相對于其資本儲備而言未實現的虧損很大，并且其超過25%的存款沒有保險。

納塔盧奇表示，商業房地產價格的跌幅為幾十年來最大，商業房地產的借貸者目前仍在大量辦公室空置和其他疫情后問題中掙扎，但迄今為止相對強勁的經濟部分抵消了其影響。整個銀行體系預計可以應對商業房地產行業的預期壓力。然而，風險敞口特別高的特定公司可能面臨較大壓力。

IMF這份金融穩定報告首次將網絡攻擊列為金融穩定風險，認為出現“極端損失”的風險增加，因為近年來金融公司的相關損失從數百萬攀升至數十億美元。雖然目前還沒有網絡攻擊事件被證明對整個金融系統構成威脅，但IMF警告說，攻擊頻率正在顯著上升，與疫情之前相比，攻擊數量幾乎翻了一倍。

IMF呼吁金融公司和監管機構加強其體系和政策，特別是在新興市場。IMF還認為，應加強對近年來快速增長的私人借貸領域的監管，一旦經濟衰退出現，這一領域將難以應對沖擊。