近期，市場(chǎng)開(kāi)始討論美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?月份小幅加息25個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)亞特蘭大地區(qū)銀行的市場(chǎng)概率追蹤器顯示，最近的一周，有關(guān)隔夜融資利率(SecuredOvernightFinancingRate)的期權(quán)交易顯示出6月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為3.6%。此舉將使聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從目前的5.25%至5.5%上調(diào)至5.5%至5.75%。

過(guò)去幾個(gè)月，期權(quán)交易者一直在考慮加息的可能性。周四，美國(guó)初始失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)數(shù)據(jù)未變，顯示沒(méi)有增加的裁員跡象，同時(shí)費(fèi)城地區(qū)的工廠活動(dòng)指標(biāo)顯示情況有所改善，這也在聯(lián)邦基金期貨中短暫體現(xiàn)出來(lái)。然而，交易者并未完全按照美國(guó)利率上升的路徑進(jìn)行定價(jià)，他們更傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能至少要等到9月才會(huì)采取行動(dòng)。

BreanCapital固定收益策略主管ScottBuchta表示，“我們看到越來(lái)越多的客戶討論加息的問(wèn)題，現(xiàn)在他們中的許多人傾向于2024年只有一次或不降息。”

根據(jù)這位策略師的說(shuō)法，美聯(lián)儲(chǔ)加息的門檻可能會(huì)很高。他補(bǔ)充指出，他的公司預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)增長(zhǎng)，通脹能得到控制，政策制定者今年可能會(huì)進(jìn)行兩次降息，2025年再進(jìn)行三次降息的情況概率為60%。

與此同時(shí)，人們開(kāi)始傾向于一種“慣性交易”，在這種情況下，通脹持續(xù)存在，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)并未采取任何行動(dòng)，這促使人們對(duì)短期浮動(dòng)利率資產(chǎn)的興趣增加。

對(duì)于可能需要提高借貸成本的猜測(cè)在周四升溫，因紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在華盛頓的一個(gè)活動(dòng)上講話時(shí)沒(méi)有排除中央銀行下一步可能加息的可能性。威廉姆斯指出，如果數(shù)據(jù)顯示需要提高利率以實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，那么政策制定者顯然會(huì)希望這樣做。

貨幣政策分析師DerekTang表示，“威廉姆斯沒(méi)有對(duì)加息問(wèn)題進(jìn)行反駁”，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)“還有很大的空間來(lái)消除降息預(yù)期，并且這將會(huì)收緊金融條件”。他通過(guò)電話表示，“我認(rèn)為他們對(duì)再次加息感到緊張，希望能夠控制住衰退風(fēng)險(xiǎn)。但他們的余地不如幾個(gè)月前那么大了。”

周四，一年期通脹互換率為2.72%，自1月份的不到2%上升，但遠(yuǎn)低于2022年約6%的水平。美國(guó)國(guó)債遭到拋售，推動(dòng)政策敏感的兩年期國(guó)債利率接近5%，三大指數(shù)大多收低。

目前的討論集中在“長(zhǎng)期高位意味著什么，以及這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值開(kāi)始變得重要”，Glenmede投資管理的固定收益總監(jiān)RobertDaly表示。他補(bǔ)充道，“雖然討論加息的聲音仍然很小，但如果我們看不到完美的通脹下降場(chǎng)景，加息的討論可能會(huì)達(dá)到高潮。”