4月16日，針對“分紅不達標實施ST”以及退市新規等新政可能對小盤股造成較大影響的網絡觀點，證監會上市公司監管司司長郭瑞明結合數據統計做了有力的回應。他明確表示，本次退市指標調整旨在加大力度出清“僵尸空殼”“害群之馬”，并非針對“小盤股”，相關市場觀點純屬誤讀。

4月17日，此前大跌的小盤股板塊大幅反彈，這說明市場對監管回應很認可。

對此，天相投資顧問有限公司董事長林義相表示，監管與市場，需要建立新的互信互動模式。“退市問題，此前重復強調了10多年，市場整體沒什么太大反應。為什么這次反應如此強烈？關鍵在于信與不信。”

林義相認為，“從不信到信，當然是極其難得的好的轉變。市場從不信到信，其反應模式自然也會發生變化。從不信到信，市場不要只停留在相信‘說到做到’的程度，更要相信沒有說出來的出發點和目的、邏輯和路徑、理念和方向已發生重大變化。”

林義相進一步表示，此次小盤股暴跌，反映的是市場與監管互動模式的變化。即便是與以前類似的措施，市場反應也會完全不同，要充分考慮到市場心態和行為的微妙而重大的變化。

與此同時，林義相指出，要讓市場理解，在新的形勢下規范和促進市場健康發展的監管措施，絕不是似曾相識的“舊政策”的簡單重提。這些監管措施不僅對市場的影響和后果不同，更重要的是，會有相應的新的配套措施保護投資者的合法權益，對于違法犯罪活動不再是停留在字面上的追究和懲處。

“不同原因造成的投資者損失以及與此相關的賠償，應當有所區別。如果是因為大股東或者董監高或者有關服務機構未盡勤勉忠實義務，重大錯誤，甚至違法犯罪活動造成的退市損失，應當追究賠償，追回的財產(包括罰沒的資金和股票等)應當用于公司股東的損失賠償，而不是上繳國庫。對于公司正常經營造成的退市損失，屬于投資失誤的結果。”林義相建議。

作為中國資本市場三十多年的見證者，林義相指出，新“國九條”的出臺是中國資本市場的又一重要里程碑，為下一階段的發展指明了道路。林義相說，從新“國九條”的文件內容看，證監會最近的一系列舉措完全符合其精神和方向，并且對這些具體措施進行了升華。這實際上也是對證監會最近新政的一種肯定，“強本強基”“嚴監管”等將得到更有力更長遠的貫徹執行。

林義相曾在2024年2月中旬受邀參加了證監會召開的專家座談會。座談會之后，證監會出臺了系列政策，對此，林義相認為對提振市場信心很有必要，也很有效果。他期待后續在“開源”——即引入長期穩定股市基金方面，國家有更大動作。

“我最期待的是對中長期資金的開拓。”林義相指出，“從貨幣理論和貨幣政策上對中長期資金入市予以支持，一方面有利于活躍資本市場，使資本市場更好地發揮有效配置資源的樞紐作用，讓基礎貨幣更好地配置到經濟的各個領域，同時又可以反過來推動更多的社會儲蓄進入到資本市場。如此形成投資端和融資端的良性循環，以高質量的資本市場推動實體經濟再創輝煌。”(何昕怡)