證券時報記者朱聽武

受新“國九條”提振，近期高股息、中字頭、中特估等板塊異軍突起。分析人士認為，新“國九條”將重塑A股生態，改變過去炒殼炒概念的陋習，對高股息、高分紅板塊將構成利好。

國信證券表示，新“國九條”發布，“紅利+”板塊迎來長期估值重塑機會。參考海外經驗，日本2005年在《公司法》明確分紅政策后，上市企業股息率中樞大幅提升，其“紅利+”行業分成兩類：一類是股息率顯著跑贏的傳統高股息板塊，映射到A股包括電力、運營商、煤炭、銀行等行業；另一類是整體分紅水平適中，但內部分化較大的消費類潛在高股息板塊，映射到A股包括家電、部分大眾品、服裝家紡等行業。

華鑫證券定量策略周報也表示，新“國九條”主要聚焦在強化分紅、加強退市、限制違規減持等監管層面，從制度層面強化了大盤紅利板塊的投資價值。行業上推薦再通脹和供給收縮等方向（包括金銀、銅、油氣油服、公用事業、鋼鐵等板塊）。

　　公用事業板塊

為A股分紅集中營

公用事業板塊作為典型的白馬股集中營，公司經營穩健，具有較強的分紅能力，通過資本增值和分紅給投資者以穩定豐厚的回報。

據證券時報·數據寶統計，21只公用事業個股上市以來股價翻10倍以上，其中國電電力上市28年來，股價上漲超60倍，國投電力、川投能源分別上漲超50倍和30倍。

一些公用事業個股持續分紅且出手“闊綽”，成為A股市場積極回報投資者的主力軍。截至2022年末，17只公用事業個股上市以來分紅率超60%，其中樂山電力、大唐發電上市以來有利必分，分紅比率超90%。火電龍頭大唐發電即使在虧損的2022年，仍然分紅5.37億元。2023年大唐發電實現歸母凈利潤13.65億元，同比扭虧為盈，在未分配利潤為負的情況下，擬分配1.388億元現金股利。

　　公用事業個股

2023年高比例分紅

目前正是2023年年報密集披露期，在政策鼓勵下，相關上市公司分紅意愿顯著提升，公用事業板塊涌現了一眾分紅大戶。

從2023年的分紅額來看，中國廣核、華能國際、國電電力、新奧股份、川投能源、龍源電力、華電國際預計分紅總額超10億元；從分紅率來看，廣西能源、藍天燃氣、寶新能源、佛燃能源等11股分紅率超50%。

廣西能源2023年實現歸母凈利潤165.58萬元，擬分紅4397.13萬元，分紅金額為利潤的2655.57%，暫居A股第一。

　　12只低估值股

股息率高于3%

今年以來，低估值高股息的紅利板塊表現亮眼，紅利指數大漲超15%。中泰證券表示，低利率水平環境下，紅利類資產優勢凸顯，行業配置建議關注公用事業、交通運輸、紡織服裝等板塊。

公用事業板塊估值普遍偏低，整體市盈率不足20倍，其中估值低于20倍的個股有66只，包括中國廣核、中國核電、三峽能源、華能國際、國投電力等千億市值行業龍頭；另外還包括聯美控股在內的百億市值股29只。聯美控股最新市盈率僅14.26倍，今年以來漲幅不足10%。

聯美控股作為地方公用事業龍頭，護城河優勢明顯，財務狀況健康，貨幣資金充裕，公司2023年三季度末，貨幣資金占比42.24%。聯美控股是典型的現金奶牛，自2017年以來持續分紅，2022年分紅4.75億元，分紅率50.34%。聯美控股在傳統行業里講好“新”故事，積極踐行節能減碳，探索水源熱泵、熱電聯產、余熱回收等清潔供暖、供氣新路徑。

廣州發展最新滾動市盈率為14.35倍，2023年凈利潤同比增長20.98%，擬派現約8.77億元。2023年，公司燃氣重點項目的建成投產進一步完善氣電聯營產業鏈，新能源裝機規模突破400萬千瓦，同比增加69%，綠色低碳能源裝機占比達到66%，夯實新型能源體系建設基礎。

據數據寶統計，在上述低估值個股中，12股2023年股息率高于3%，其中藍天燃氣、寶新能源、佛燃能源高于5%。進一步統計，藍天燃氣、佛燃能源、百川能源、富春環保連續3年股息率大于3%。

上市以來，藍天燃氣持續提升投資者獲得感，凈資產收益率穩定在15%以上，股利支付率高達70%。2023年營收和凈利潤均創歷史新高，擬分紅股息率7.89%，居行業前列。