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來源：北京商報

最近市場出現大盤績優股走強、中小盤股集體下跌的分化走勢。實際上，從中長期來看，小盤股及部分沒有業績支撐的中盤股是價值回歸的過程，但部分績優中盤股卻可能在本輪行情中遭遇錯殺，那些業績穩定增長且愿意現金分紅的中盤股，很有可能成為未來的大盤績優股，它們的長期投資價值不容忽視。

實際上，按照資本市場新“國九條”的政策，真正存在ST或者退市風險的個股數量并不會太多。尤其對于流通盤適中、業績也比較好的中盤績優股來說，更加不存在股價大幅下跌的基礎，他們的股價下跌，屬于典型的錯殺。

從歷史的經驗看，大盤績優股也都是一步步發展而來，其市場估值經過了投資者的逐步認可，很多公司都是從中盤股甚至是小盤股成長為大盤績優股。從概率上來看，績優中盤股也最有可能成長為未來的大盤績優股。遺憾的是，目前市場對于中小盤股有些情緒上的非理性，造成了部分優質股票的錯殺。

現在的市場主基調是一個調倉換股的過程，多數資金選擇從中小盤股撤出，轉投大盤績優股。中長期價值投資大盤績優股是好事，但中小盤績優股也并非沒有生存空間。只要業績夠好，分紅能夠讓投資者滿意，自然也能獲得大資金的青睞，而且A股市場上，散戶投資者的投機心態還會保持相當長的時間，市場給出的中小盤股估值也不可能馬上跌至谷底。

價值投資的核心要義不是說一定要投資大盤績優股，只是通常來說大盤績優股具有更穩定的安全邊際。具備投資價值才是價值投資的唯一標準，除了“黑五類”，任何股票都有其投資價值，只要在合理的價值區間，那就是價值投資的范疇。

對于業績和現金分紅雙穩定的中盤績優股而言，投資價值更為突出，尤其是那些成長性好的中盤股，最好同時擁有足夠的科技含量，不處于競爭過度激烈的行業，主要產品具備核心競爭力，這樣的中盤績優股可以被視為準大盤績優股。

此外，投資者還應該認識到，管理層推出新“國九條”的初衷是為了凈化市場，其本質對于A股市場屬于重大利好，而且現在的股指也處于相對低位，很多上市公司的估值不僅僅是合理，甚至有低估之嫌。在此背景之下，相比于盲目殺跌，或許優選一些中盤績優股才是明智之舉。

堅持價值投資并非只是堅持大盤股投資，不管是中盤股還是小盤股，最重要的是業績和成長性，只要他們的估值沒有高到成長性已無法支撐股價正常運行，那么未來都會隨著他們的業績增長使得市盈率下降，并最終獲得更高的估值水平，盤子大小不是重點，業績優良才是關鍵。

北京商報評論員周科競