隨著全球經濟的持續波動和各國央行對貨幣政策的調整，低利率時代已經悄然來臨。在這樣的背景下，投資者們紛紛尋找能夠抵御通脹、實現資產保值增值的金融產品。而分紅險作為一種結合了保障與投資功能的保險產品，再次迎來了高光時刻。

分紅險的發展歷史也曾是充滿輝煌、波瀾壯闊的。因兼具“保證收益+分紅”的特點，自2000年誕生后，分紅險已經在國內經過了兩次發展高潮，2011年前后，分紅險在壽險保費收入規模中的占比一度達到90%以上，成為彼時壽險市場上的主力產品。

只是不同于前兩次的齊頭并進，這次分紅險這份“潑天富貴”落到了合資險企這里，也成為合資險企搶占市場的利器。

分紅險市場風云再起

所謂分紅險，主要是指保險公司將其實際經營成果優于定價假設的盈余，按照一定比例向保單持有人進行分配的一種人壽保險產品。簡單來說，分紅險就是既能夠提供一定的風險保障，又能夠讓投資者分享保險公司的經營成果、實現資產的增值的產品。

從分紅險的發展歷史來看，其受消費者追捧的兩個關鍵節點都跟利率相關。第一次是2000年的保險業第一次預定利率下調之際，第二次是2008年金融危機前后。由此可以看出，消費者購買分紅的主要目的還是在于投資和資產保值。

思及當下的大環境，我們不難看出，消費者再次追捧分紅險的原因。從當前市場上銷售的產品來看，分紅險產品通常是附加在壽險、年金險、重疾險等其他保險上，在原有保障的基礎上，附加紅利分配的保險產品。按照監管規定，保險公司將可分配盈余的一定比例（不低于70%）分配給客戶，然后再根據每張保單對可分配盈余的貢獻大小進行分配。

也正是因為消費者有相關的投資需求，所以保司也加大了對分紅險產品的推銷。不過，讓人意外的是，從這次市場的銷售情況來看，消費者顯然對于合資保司的產品更為追捧。據悉，中介渠道銷量排名靠前的分紅險中，中英人壽、中意人壽、復星保德信人壽等公司旗下產品都赫然在列。

相比于國內宣傳熱度極大、常常上廣告頭條的一些頭部壽險機構，這些合資險企顯得有些低調，也不經常出現在我們的視線里。可偏偏就是這些不喜歡“露臉”的合資壽險，成為了這次分紅險產品銷售的主力。

究其原因，無外乎實力和能力。根據產品設定，分紅險的收益是跟保司共享的,這意味著保司的投資能力決定了分紅險產品的收益。縱觀進入國內的合資保司，其外資股東幾乎都是國外非常成熟的國際保險巨頭，長期根植于發達保險市場，對于長期穩健經營有著更豐富的經驗，且具有穿越經濟周期的能力。

正是因為具有穩健經營的經驗，合資險企在投資方面表現得更為出色。公開披露數據顯示，2023年非上市保險公司中，綜合投資回報率排名前10名中，有9家都是合資險企，9家平均回報率高達6.04%。在整體經濟周期波動的大環境中，合資險企仍然給出了遠超市場平均水平的表現。

合資壽險引領產品新風向

而在分紅險這一波發展高潮中，頗受關注具有代表性的就是中英人壽的福滿佳終身壽險（分紅型）（以下簡稱福滿佳）。除卻產品本身，中英人壽的公司規模與利潤始終穩居合資壽險公司的第一梯隊。

從產品上看，福滿佳采用“最低保證2.5%復利+預期分紅X”設計，在保證獲得確定的保單利益現金價值的前提下，也擁有獲得潛在盈余回報的機會，憑借保險公司的長期投資實力和分紅回報，實現財富的穩健增值。

據悉，福滿佳的紅利領取方式可選現金領取、累計生息、抵交保費、交清增額四種，其中累計生息的官網查詢利率一直是為3.3%，目前2024年4月，紅利利率是2.75%，比銀行1年期存款利率1.5%要高很多；而交清增額，就是用每年的分紅再次買成保險的保額，增加了的保額，會對應的有增加的現金價值，相當于增額紅利領取方式，長期收益會更高。

從確定性來看，福滿佳保證收益最快5年回本超過封閉期，合同最低保證現金價值2.5%復利增值，較市場相比更快更高、增長更穩；從流動性來看，福滿佳屬于增額壽產品形態，可以一款產品多個功能需求滿足，具體可以根據客戶的資金規劃時間和使用場景需求；從分紅回報來看，中英分紅險經營經驗豐富，分紅險經營實力強，中英人壽官網披露2022年36款分紅險產品分紅實現率均達成100%以上。

從收益演示來看，福滿佳5年交費7年超本金，保證IRR長期高達2.3%，紅利IRR長期高達3.7%，第10年紅利IRR2.8%、第12年紅利IRR超3.0%、第24年紅利IRR達3.5%。

在當下這個大環境下，能達到這樣的分紅實現率顯然是十分不容易的。尤其是監管對于未來分紅險產品開發的保證利率和演示收益均會有指導政策，市場上還會有像福滿佳這樣不僅保證收益高、演示分紅收益也很有競爭力的產品是不多見得，甚至在未來都不會再出現這樣優質的分紅產品。

有業內人士表示，福滿佳在產品設計上充分考慮了客戶對收益的需求并進行滿足，產品設計精煉純粹、收益不僅快而且高，同時保司實力和分紅經營能力非常優質，是一款全方位完美表現的優質分紅險產品。

數據顯示，中英人壽近3年平均綜合投資收益率5.93%，排名行業前4，2023年綜合投資收益率6.42%，排名行業前2，2023年四季度最新綜合償付能力273.5%、核心償付能力167.1%，連續29個季度監管A類評價，行業屈指可數的AAA級公司。作為中糧集團和英華杰集團的合資公司，中糧集團，屬于國務院直屬央企，全球最大糧商；而英杰華集團，成立于1696年，是英國最大且英國皇室指定為唯一御用保險公司。截至目前，中英人壽已在17個省市（廣東、北京、四川、福建、廈門、山東、湖南、河北、江蘇、遼寧、湖北、河南、黑龍江、上海、安徽、江西、陜西）布局。

在利率下行的大環境下，監管對于未來分紅險產品開發的保證利率和演示收益均會有指導政策，當下的福滿佳不僅保證收益高、演示分紅收益也很有競爭力，是當前分紅型產品的佼佼者。