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來源：讀數一幟

日前，頭部券商2023年年報出爐。在監管趨嚴與行業競爭日益激烈的背景下，頭部券商排名發生了哪些變化？

2022年，受到疫情與市場波動因素影響，券商的業績表現并不理想。2023年，從整體上看，券商業績也并未出現明顯回暖。根據Wind（萬得）數據統計，2023年，排名前十券商實現營收3002.37億元，較2022年的3108.15億元減少3.4%。

營收排名前十券商只有五家實現正增長，凈利潤排名前十券商中出現正增長的僅有四家。龍頭券商中信證券營收與凈利潤排名依然蟬聯第一，其營收已經連續18年位居首位。國泰君安、華泰證券穩居前五。

華泰證券的業績表現在頭部中表現頗為亮眼。營收與凈利潤排名均上升至第二名。上述兩項指標均實現逆勢增長，同比增長14.19%與15.36%，申萬宏源營收與凈利潤亦雙雙實現了正增長。

讓外界意外的是，曾經的頭部券商海通證券2023年凈利潤跌出行業前十，排名跌至20名左右。營收排名依然在第八名。而曾經，海通證券排名一直穩居前三。

整體來看，第一梯隊陣營依然十分穩定。大多券商彼此之間的業績差距并不大，也反映了頭部券商之間競爭的激烈程度。

從具體業務上看，自營業務成為多家頭部券商增長主力；受到市場環境以及內部等多重因素影響，資管業務與經紀業務均出現明顯下滑；監管趨嚴之下，券商投行業務也出現不同程度收縮；財富管理與國際化業務則出現明顯分化。

營收：半數實現增長

從營收上看，中信證券龍頭的位置依然十分穩固，并以絕對優勢位居首位。年報顯示，2023年中信證券實現營業收入600.68億元，高出排在第二位的華泰證券235億元。從2006年開始，中信證券營業收入排名就位居第一，至今這一位置未曾被撼動，且優勢越發明顯。

而打造國際一流投行也成為中信證券的重要發展目標。中信證券董事長張佑君近期在業績發布會上表示，中信證券將全面對標建設一流投資銀行的要求，提升發展質量。

華泰證券以365.78億元的營收排名第二。國泰君安以4億元的差距位居第三。中國銀河2023年實現營收336.44億元，排名第四。

相比2022年排名，國泰君安與中國銀河各下降一名。華泰證券則逆勢上升兩名。

廣發證券與中信建投分別位列第五名和第六名。二者的差距不足6000萬元。從排名上看，相較2022年，中信建投排名下降一名。廣發證券的表現則可圈可點。排名由2022年的第八名上升至第五名，亦是前十名券商中上升幅度最大的券商。

中金公司與海通證券的營收差距同樣甚微，二者相差不足4000萬元。2023年中金公司實現營業收入229.90億元，排名第七。海通證券實現營業收入229.53億元，排名第八。與2022年相比，二者排名均下降一名。

值得注意的是，海通證券作為第一梯隊陣營里的頭部券商，其排名曾經長期在第二名與第三名之間徘徊。2021年營收排名尚在第二名，2022年排名就下滑至第七名。2023年其并未扭轉困境，排名再度下滑至第八名。

申萬宏源2023年實現營收215億元，排名第九，與2022年排名相同。但實際上，近幾年申萬宏源的營收排名表現并不理想。2019年與2020年，其排名為行業第五。2022年下滑至第九名。招商證券實現營收198.21億元，排名第十。

從數據上可以看出，多家券商在營收差距上甚微，這也直接反映了頭部券商的激烈競爭程度。

從營收增長率方面看，排名前十的券商中五家出現正增長，五家為負增長。下滑幅度最大的是中信建投，營收同比減少15.68%。其次為中金公司與海通證券，營收分別同比下滑11.87%和11.54%。而中信證券與廣發證券分別同比下滑7.74%與7.29%。

在營收增長方面，表現頗為亮眼的為華泰證券。2023年營收同比實現14.19%的逆勢增長。而其他四家券商增長幅度均不超過5%。申萬宏源、招商證券、國泰君安、中國銀河分別同比增長4.32%、3.13%、1.89%與0.01%。