近年來,在中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的嶄新進程中,央企上市公司作為國民經(jīng)濟的穩(wěn)定器、壓艙石的地位日漸凸顯。隨著全面深化改革不斷推進,在中國特色估值體系引領下,央國企盈利質(zhì)量穩(wěn)步改善,有望迎來價值重塑。在當前低利率環(huán)境下,高股息率的紅利資產(chǎn)配置價值得以凸顯,而紅利策略與央企主題強強結合,或有望為投資者帶來更多選擇。采訪人員注意到,華夏中證港股通央企紅利ETF聯(lián)接(021142)將于4月2日起正式公開募集,助力投資者一鍵把握具有高股息率且低波動率的港股通央企股票投資價值。

從市場估值層面來看,港股處于歷史底部區(qū)域,中長期配置性價比凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年12月31日,恒生指數(shù)市盈率(TTM)僅8.22倍,位于近10年以來的3.45%分位,處于顯著低估狀態(tài)。當前恒生滬深港通AH股溢價指數(shù)146.6%,即港股標的相較于A股的折價率達到46.6%,指數(shù)處于近10年以來的2.11%分位,港股的絕對估值和相對A股的估值均展現(xiàn)出明顯的投資性價比,投資者對于港股的風險偏好仍處于較低位置。

華夏中證港股通央企紅利ETF聯(lián)接基金密切追蹤中證港股通央企紅利指數(shù)(代碼:931233.CSI),該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取中央企業(yè)實際控制的分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本,以反映港股通范圍內(nèi)股息率較高的央企上市公司證券的整體表現(xiàn)。從行業(yè)分布特征來看,港股通央企紅利指數(shù)成份股側重順周期行業(yè),整體分布較為均衡。截至2023年12月31日,港股通央企紅利指數(shù)50只成份股覆蓋15個申萬一級行業(yè),其中權重居前的行業(yè)分別是銀行(20.29%),非銀金融(14.06%)、通信(10.51%)、房地產(chǎn)(9.01%)、交通運輸(8.13%),相比恒生港股通更偏配低估值的金融板塊。

從成分股市值分布來看,港股通央企紅利指數(shù)配置偏大盤,分布于1000億以上的成分股權重占比最高(46%)。同時,該指數(shù)成份股相對分散,龍頭特征顯著,截至2023年12月31日,前十大成份股總市值均值4258.86億元,占指數(shù)成份股總市值34.31%,權重之和占比為28.50%。此外,該指數(shù)前十大成份股均具備較高的股息率以及較低的波動率和市盈率,2023年平均漲幅錄得22.88%。

回顧歷史表現(xiàn),港股央企紅利策略中長期較為亮眼。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,過去三年間(2021年1月1日至2023年12月31日),港股通央企紅利指數(shù)收益2.99%,顯著高于滬深300(-34.16%)、中證500(-14.73%)、創(chuàng)業(yè)板指(-18.31%),也優(yōu)于港股中的恒生指數(shù)(-37.40%)、恒生港股通(-35.82%)、恒生港股通高股息率(-40.02%)。綜合考量指數(shù)的波動率和風險調(diào)整后收益(夏普比率),港股通央企紅利指數(shù)在相關主要寬基指數(shù)中投資性價比突出。

在近年來波動加劇的市場環(huán)境下,集高效透明、風險分散、費率低廉等多重優(yōu)勢于一身的指數(shù)投資,日益受投資者認可并逐漸流行開來,持續(xù)擴容的指數(shù)基金市場更為考驗投資管理人的實力。華夏基金率先成立了業(yè)內(nèi)獨立數(shù)量投資團隊,歷經(jīng)19年精耕細作,逐漸具備健全的產(chǎn)品管理和客戶服務能力,致力于做中國最好的ETF服務商。截至2023年末,華夏基金旗下權益ETF管理規(guī)模超3900億元,年均規(guī)模連續(xù)19年穩(wěn)居行業(yè)首位,境內(nèi)連續(xù)8年獲評“被動投資金牛基金公司”。