險企增資熱情高漲有兩方面原因，一方面，受償二代二期規則影響，保險公司需要提高償付能力充足率來滿足監管部門要求；另一方面，保險行業處于深度轉型期，中小險企迫切需要增加資金流動性，以進行業務調整。

近期，多家保險公司通過發債或增資方式密集“補血”。進入4月份，人保財險獲批發行規模為120億元的資本補充債券；泰康養老和國民養老保險兩家養老保險公司先后啟動增資計劃；太平資本成立7年后擬首度增資，規模為3億元；百年人壽獲得地方國資增持。今年以來，還有長江財險、橫琴人壽、中華聯合人壽、恒安標準養老等多家險企披露獲批增資或擬增資計劃。據不完全統計，險企總增資額度超過190億元。

分析人士認為，險企增資熱情高漲有兩方面原因，一方面，受償二代二期規則影響，保險公司需要提高償付能力充足率來滿足監管部門要求；另一方面，保險行業處于深度轉型期，中小險企迫切需要增加資金流動性，以進行業務調整。

扎堆“發債+增資”補充資本

4月9日，金融監管總局披露了《關于中國人民財產保險股份有限公司發行資本補充債券的批復》，同意人保財險在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模人民幣120億元。人保財險也是今年首家獲批發行資本補充債券的保險公司。

業內專家指出，資本補充債是補充資本的方式之一。相較于此前比較常見的次級債，發行資本補充債的門檻更高，但融資成本相對較低，比較受大型險企的青睞。資本補充債在銀行間市場發行，保險公司無需付出流動性溢價，融資成本較低，而且可以在二級市場進行交易，投資者認購更加活躍。

除了發債，今年還有多家險企通過增資擴股的方式壯大資本實力。

4月12日，百年人壽發布公告稱，公司股東大會審議通過了《關于公司增資擴股和變更注冊資本方案的議案》，同意公司新增發股份1.1億股，增資價格為每股1元人民幣，公司注冊資本將由77.948億元增加至79.048億元。此次新增注冊資本全部由大連市國有金融資本管理運營有限公司認購。

4月11日，太平資本發布的公告顯示，公司擬增加注冊資本3億元。本次增資由現有股東按照原持股比例增加，太平人壽保險有限公司增加1.8億元，太平財產保險有限公司增加1.2億元。增資后，各股東持股比例不變。

3月，中華聯合人壽披露，公司已審議通過增加3億元注冊資本金的議案，注冊資本金將由26億元增至29億元。橫琴人壽也發布公告稱，公司獲批將注冊資本由23.85億元增加至31.37億元，目前，已經按照有關規定完成工商變更手續。此外，錦泰財險發布關于股票定向發行征集投資者結果的公告，披露了詳細的增資擴股計劃，公司共征集到投資者8名，本次股票發行合計認購數量為12.79億股，合計認購金額約為20.98億元。

據《金融時報》記者梳理，險企增資原因集中在四方面，包括提高償付能力，滿足監管要求；引入戰略或財務股東，開展股東業務；拓展業務范圍，擴張經營規模；提升公司市場競爭力，加強盈利能力。

2022年，償二代二期工程實施。由于資本認定及核心資本認定的標準更為嚴格，近兩年險企對于資本補充的需求大幅提升。數據顯示，2023年，保險公司通過“發債+增資”方式合計補充資本1422.6億元，同比增長213%。

從業務發展角度來看，對于財險公司尤其是中小財險公司而言，隨著車險綜合改革走向縱深，行業集中度不斷提升，中小公司亟須向非車險業務尋求突破。一位行業資深人士對記者表示，與傳統車險業務相比，非車險業務往往因風險保障金額更高，對保險公司資本耗用更大，風險管理能力要求也更高。增資有利于其推進財險業務轉型升級，形成車險、非車險協調發展的局面。

而當前壽險行業依然處在深度轉型期，一些壽險公司正調整業務結構，面臨較大的現金流壓力與償付能力壓力，增資可以緩解轉型期間面臨的壓力。有中小壽險公司高管表示，希望通過增資打造特色壽險，形成核心競爭優勢，精耕細作主業，從產品和經營上實現質的調整，更好滿足人民群眾多樣化的保障需求。

養老險公司加快增資步伐

值得注意的是，今年以來獲批或擬增資的險企中出現了多家專業養老險公司。

4月10日，泰康養老發布公告稱，公司股東泰康保險集團股份有限公司（以下簡稱“泰康集團”）擬向其增資20億元。增資后，泰康養老的注冊資本將增加至90億元，泰康集團的股東持股比例由99.14%變更為99.33%，泰康資產的股東持股比例由0.86%變更為0.67%。

據泰康養老披露，此次增資是為了滿足養老業務發展和償付能力需要。記者注意到，在2023年4月和8月，泰康集團分別向泰康養老增資10億元，累計增資20億元。上述增資方案已在2023年的6月和9月獲得國家金融監管總局的批準。

無獨有偶，4月11日，北京金融資產交易所官網披露了國民養老掛牌增資擴股項目。該項目計劃征集1家投資方，擬新增注冊資本22755.1020萬元。募集資金用于補充公司一級核心資本以及公司主營業務發展。增資完成后，企業原股東合計持股比例為98%，新股東持股比例為2%。

此外，去年11月，恒安標準養老發布公告稱，股東恒安標準人壽擬向公司增資2億元，新注入的2億元全部計入實收資本。今年3月26日，金融監管總局批復同意恒安標準養老注冊資本變更。

為何專業養老險公司增資動作頻頻？近年來，監管部門持續出臺政策推動我國商業養老險發展。2023年10月，金融監管總局發布《關于促進專屬商業養老保險發展有關事項的通知》，規定經營專屬商業養老保險的保險機構在償付能力方面須達到“上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%”的要求，兩項指標明顯高于償二代二期工程中的最低要求。專屬商業養老保險準入門檻提高，是部分養老險公司加快補充資本的原因之一。

業內人士指出，隨著我國進入老齡社會，養老保障業務市場需求持續增長，為專業養老保險公司提供了較好的發展機遇。養老保險機構提前進行資本金儲備，可以為后續業務開展奠定堅實基礎，提供更專業、高效的養老金融服務。（戴夢希）