從盤前一路大漲，市值一度逼近蘋果、但盤中最高時漲幅一度超過5%，隔夜英偉達(dá)的股價無疑曾迎來過一個完美的開局。然而，或許誰都無法預(yù)料到，此后其股價卻會遭遇一場驚天逆轉(zhuǎn)……

截止當(dāng)天收盤，這家炙手可熱的芯片制造商的股價在周五下跌了5.6%——創(chuàng)下自去年5月31日以來的最大單日跌幅。

由于英偉達(dá)當(dāng)前龐大的市值規(guī)模，這一單日跌幅也一舉抹去了約1300億美元的市值——足以躋身美國股市歷史上單日市值最大跌幅之列。而英偉達(dá)股票上一次盤中上漲至少5%但收盤下跌的經(jīng)歷，還要追溯到逾兩年前的2022年1月27日，當(dāng)時該股盤中曾最高上漲5.4%，但收盤下跌3.6%。

毫無疑問的是，作為被高盛譽為眼下“全球最重要”的一只股票，英偉達(dá)股價的一舉一動，都牽動著全球金融市場上的萬千目光。

而隔夜其盤中毫無征兆的逾10%的跌幅，自然也免不了所有人會在收盤后發(fā)出這樣的疑問：這只AI芯片領(lǐng)域的龍頭股，昨夜究竟發(fā)生了什么？股價究竟為何會突然重挫？

所有人都在問：英偉達(dá)究竟為何急跌？

從周五整體美國半導(dǎo)體板塊的表現(xiàn)看，下跌的個股其實遠(yuǎn)不只有英偉達(dá)。一些熱度僅次于英偉達(dá)的半導(dǎo)體新貴們，跌幅甚至還要更大，例如——Arm控股全天就跌超了6.6%、博通跌約7.0%、納微半導(dǎo)體跌超9.8%、邁威爾科技跌幅甚至超過了兩位數(shù)。

在前一交易日漲幅曾超過3%的費城半導(dǎo)體指數(shù)，在周五也回吐了所有當(dāng)時的漲幅——跌逾4%。

然而，令人頗為感到蹊蹺的是，無論是英偉達(dá)的盤中跳水、還是半導(dǎo)體板塊的集體下挫，華爾街機構(gòu)和美國媒體在收盤后，卻似乎依然并沒能從基本面上，找到太多引發(fā)跌勢的原因。事實上，收盤后眾多關(guān)于英偉達(dá)股價下跌的原因解讀，頗有些“馬后炮”的意味——僅僅主要扣在了前期股價大漲后陷入“超買”，市場獲利了結(jié)等因素上。

一些業(yè)內(nèi)人士就表示，隔夜盤初英偉達(dá)逾5%的漲幅，推動動量指標(biāo)升至了2021年11月以來的最高點，表明該股回調(diào)的時機已經(jīng)成熟——相對強弱指數(shù)(RSI)周五一度攀升至85以上，為2021年11月以來最高，隨后回落至70了左右。

AXSInvestments首席投資官GregBassuk則指出，“英偉達(dá)的領(lǐng)導(dǎo)地位為其股價在未來幾個月的上漲提供了更大的空間。然而，投資者應(yīng)該也需要謹(jǐn)慎考慮一些英偉達(dá)的獲利回吐，并適時對沖英偉達(dá)股價的下行風(fēng)險。”

隨著英偉達(dá)迅速成長為美國市值第三大股票，其在標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重已與一年前不可同日而語，這雖然提振了其加速上漲的勢頭，但也使其很容易出現(xiàn)回調(diào)，尤其是當(dāng)批評人士稱英偉達(dá)和其他陷入人工智能狂熱的股票漲幅太大、太快時。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，英偉達(dá)的市值已累計增長了逾1萬億美元，約占標(biāo)普500指數(shù)今年迄今市值增幅的60%。

瑞穗分析師JordanKlein在一封電子郵件中表示，“英偉達(dá)周五的急跌就是所謂的漲勢疲憊現(xiàn)象。半導(dǎo)體股票已經(jīng)超買，當(dāng)它們開始下跌時，你會看到量化交易掀起的拋售，然后是散戶擔(dān)憂，這只會加速。”

他補充稱，投資者應(yīng)該牢記，英偉達(dá)和芯片行業(yè)其他人工智能贏家的股票“不可能每天都上漲”，而最近它們卻似乎違反了這一常態(tài)規(guī)律。

他早在周四就曾表示，英偉達(dá)和一些與AI相關(guān)的半導(dǎo)體股票的爆炸性上漲勢頭似乎“有點不健康”，會讓人想起1999年和2000年瘋狂的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時的心態(tài)。

“木頭姐”不嫌事大“煽風(fēng)點火”

事實上，在過去幾個月，有關(guān)英偉達(dá)股價飆升引發(fā)泡沫論的聲音就始終長期存在。最具標(biāo)志性的一張圖，便是將英偉達(dá)的股價與思科在世紀(jì)之交時的走勢，放在一起進(jìn)行對比。

在3月7日的一封致股東信中，有著華爾街“女股神”之稱的木頭姐凱西·伍德在發(fā)出對英偉達(dá)面臨未來競爭壓力的警告時，也曾將其和在1997年到2000年期間經(jīng)歷股價“拋物線”的思科公司做對比。

當(dāng)然，眼下僅僅一個交易日的下跌或者說回落，就一口咬定英偉達(dá)的股價已經(jīng)存在巨幅泡沫，顯然可能也有失偏頗。CFRAResearch首席投資策略師SamStovall在談到英偉達(dá)周五的走勢時就表示：“這并不意味著長期上行潛力已經(jīng)結(jié)束。這只是表明，也許我們已經(jīng)進(jìn)入超買狀態(tài)，是時候獲利了結(jié)了。”

而在周五英偉達(dá)股價沖高回落之際，木頭姐也對于美國半導(dǎo)體板塊的處境，發(fā)表了最新的看法。木頭姐依然認(rèn)為，隨著科技供應(yīng)鏈的好轉(zhuǎn)，半導(dǎo)體股票可能會出現(xiàn)回調(diào)。“可能看到回調(diào)的一個領(lǐng)域是芯片——但這只是一個回調(diào)，我們完全不是預(yù)計這一切將結(jié)束，”木頭姐稱。

木頭姐早在2014年就曾買入了英偉達(dá)，但在去年大漲之前已經(jīng)基本出清。伍德表示，去年隨著ChatGPT等人工智能工具的普及而加劇的GPU短缺，現(xiàn)在已經(jīng)開始緩解。她指出，GPU的交貨時間正在縮短，英偉達(dá)尤其如此，已經(jīng)從8到11個月縮短到大約3到4個月。

她補充道，“這表明，在‘短缺’一詞流傳之際，可能已經(jīng)有很多雙倍和三倍的訂單，但其實這些囤積的庫存將不得不等待被消化。”

英偉達(dá)接下來的一個懸念：會進(jìn)行股票分拆嗎？

英偉達(dá)近來的大漲大跌背后，其實某種程度上也折射出了一個問題：那就是其股價在一路飛漲，相較于長期歷史價格而言，確實已高得驚人。而這也令不少業(yè)內(nèi)人士猜測，該公司未來是否會選擇進(jìn)行拆股。

英偉達(dá)上一次宣布一股拆四股是在2021年5月——當(dāng)時股價約為每股600美元。而本周，該股已一度逼近了1000美元大關(guān)，延續(xù)去年上漲240%的勢頭。雖然不少多頭認(rèn)為基于未來盈利成長，該股估值仍相對較低，但一些潛在投資者可能會因價格望而卻步。

據(jù)悉，英偉達(dá)在2021年拆股時給出的理由，便是想要令投資者和員工更容易持有股票。到當(dāng)年7月19日——即該股開始基于經(jīng)拆股調(diào)整后交易的前一天，該股曾一度漲至每股750美元左右。

股票分拆是一種“裝飾性”的舉措，通常是為了吸引規(guī)模較小、手頭并不怎么充裕的小型投資者。這一舉措可以通過將股數(shù)重新分配成為更多股票來降低股價，但基本面或估值則沒有任何變化。

SilvantCapitalManagementLLC的首席投資官MikeSansoterra表示，一方面，股票分拆其實并不重要，因為這不會改變公司的任何價值。但另一方面，散戶投資者在心理上確實喜歡買入30美元而非300美元的東西，他們會給自己心理暗示，告訴自己它更便宜了——盡管它絕對沒有變得更便宜。

當(dāng)然，沒有還任何跡象表明英偉達(dá)會很快拆股。據(jù)VandaResearch的數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)仍是目前美股市場上交投最活躍的股票之一。

不過，MahoneyAssetManagement總裁兼執(zhí)行長KenMahoney預(yù)計，該股可能會在未來一年左右進(jìn)行拆股，屆時可能會有一些認(rèn)為目前股價高不可攀而徘徊不前的中小散戶投資者，選擇擇機入場。