在投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年降息的預(yù)期推動(dòng)下，美國(guó)股市已持續(xù)四個(gè)月的反彈。然而，未來(lái)一周將面臨兩大重大事件的嚴(yán)峻考驗(yàn)：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)的半年度證詞，以及備受關(guān)注的2月份官方就業(yè)報(bào)告。

分析師和投資者普遍認(rèn)為，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更大影響。若就業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期的19萬(wàn)人，可能暗示通脹將持續(xù)升溫，從而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期構(gòu)成壓力。

AptusCapitalAdvisors的投資組合經(jīng)理JohnLukeTyner表示：“通脹已經(jīng)觸底，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。看來(lái)就業(yè)市場(chǎng)還需要進(jìn)一步走弱。盡管科技領(lǐng)域裁員頻現(xiàn)，但美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的就業(yè)和工資增長(zhǎng)正在復(fù)蘇，這可能對(duì)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)政策產(chǎn)生影響。”

此前公布的一系列數(shù)據(jù)已加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)政策的擔(dān)憂。1月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，新增35.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，平均時(shí)薪大幅增長(zhǎng)0.6%。而隨后的通脹數(shù)據(jù)也均高于預(yù)期，個(gè)人消費(fèi)支出月度基本價(jià)格漲幅達(dá)到近一年來(lái)的最高水平。盡管如此，聯(lián)邦基金期貨交易員仍降低了對(duì)12月前降息幅度的預(yù)期，但與美聯(lián)儲(chǔ)可能的三次降息更加接近。

在此背景下，鮑威爾在國(guó)會(huì)的證詞將備受關(guān)注。分析人士認(rèn)為，他可能會(huì)堅(jiān)持強(qiáng)調(diào)在政策制定者下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)之前，需要增強(qiáng)對(duì)通脹正在向美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)回落的信心。同時(shí)，他也可能避免發(fā)表過(guò)于樂(lè)觀的言論，以免影響市場(chǎng)或利率預(yù)期。

然而，一些觀察家認(rèn)為，鮑威爾的證詞可能產(chǎn)生兩種非基本情況的結(jié)果：要么推遲對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的時(shí)間或程度的預(yù)期；要么暗示有必要維持降息，因?yàn)槲磥?lái)通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的前景更加疲軟。這將取決于他對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和未來(lái)通脹走勢(shì)的評(píng)估。

此外，周五公布的2月份官方就業(yè)報(bào)告也將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。投資者將密切關(guān)注就業(yè)增長(zhǎng)和薪資數(shù)據(jù)，以尋找通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的線索。若就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能加劇市場(chǎng)對(duì)通脹持續(xù)升溫和美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮政策的擔(dān)憂。

利率市場(chǎng)是金融市場(chǎng)可能對(duì)鮑威爾證詞和非農(nóng)就業(yè)報(bào)告做出反應(yīng)的機(jī)制之一。特別是聯(lián)邦基金期貨和有擔(dān)保隔夜融資利率期貨的交易，將直接影響長(zhǎng)期國(guó)債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。麥迪遜投資公司固定收益部門(mén)負(fù)責(zé)人桑德斯表示：“期貨市場(chǎng)的任何反應(yīng)都會(huì)同時(shí)影響長(zhǎng)期國(guó)債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員不太可能有足夠的信心認(rèn)為他們?cè)?月之前贏得了對(duì)抗通脹的戰(zhàn)斗。”

在此背景下，投資者應(yīng)密切關(guān)注這兩大事件的發(fā)展及其對(duì)市場(chǎng)的影響。鮑威爾的證詞和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能為美股的四月漲勢(shì)帶來(lái)重大考驗(yàn)，同時(shí)也將為投資者提供有關(guān)未來(lái)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)政策的重要線索。