AI浪潮引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)制造開(kāi)拓海外市場(chǎng)，低空經(jīng)濟(jì)有望受益于政策催化……市場(chǎng)反彈，許多投資機(jī)會(huì)值得深度挖掘，相關(guān)行業(yè)機(jī)會(huì)如何把握？我們一起看看長(zhǎng)城基金的權(quán)益基金經(jīng)理們的解讀。

儲(chǔ)雯玉：關(guān)注AI產(chǎn)品端的創(chuàng)新變化

2月市場(chǎng)深V反彈提振了人氣，以算力、AI應(yīng)用為代表的科技板塊成為反彈主力。而目前很多AI主流個(gè)股已接近了前高位置，有一定兌現(xiàn)收益的壓力。我們認(rèn)為，市場(chǎng)第一輪的估值修復(fù)已基本完成，接下來(lái)需要深度挖掘公司的價(jià)值，尤其是“變化點(diǎn)”。

我們重點(diǎn)關(guān)注海外AI大模型爆發(fā)后對(duì)于算力、應(yīng)用帶來(lái)的影響，尤其是國(guó)內(nèi)的算力產(chǎn)業(yè)、智能軟硬件升級(jí)。預(yù)計(jì)今年將在產(chǎn)品端看到很多創(chuàng)新變化，值得深度跟蹤。此外，關(guān)注全球制造業(yè)景氣度回升背景下，半導(dǎo)體行業(yè)的轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)。

林皓：國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)制造業(yè)出海是中期成長(zhǎng)方向

Sora的推出以及海外AI龍頭強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，使泛AI板塊成為本輪反彈的主線。

后續(xù)，預(yù)計(jì)低風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金依然會(huì)選擇高股息，而高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金會(huì)選擇泛AI、自主可控、低空經(jīng)濟(jì)等方向。放長(zhǎng)來(lái)看，AI是全球新一輪產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)最主流的方向，投資主線應(yīng)該會(huì)從算力向應(yīng)用延伸。站在國(guó)內(nèi)視角，優(yōu)質(zhì)制造業(yè)出海是另外一條有中期邏輯的成長(zhǎng)方向。

趙鳳飛：看好超跌龍頭的景氣反轉(zhuǎn)，以及國(guó)產(chǎn)化概念

過(guò)去幾年小盤(pán)股演繹比較極致，今年大盤(pán)風(fēng)格或?qū)⒊掷m(xù)性占優(yōu)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將迎來(lái)大小盤(pán)風(fēng)格切換。隨著監(jiān)管風(fēng)格趨嚴(yán)，估值會(huì)一定程度回歸基本面，優(yōu)質(zhì)龍頭也將相對(duì)受益。

我們預(yù)計(jì)低位龍頭的估值修復(fù)與科技熱點(diǎn)主題會(huì)交替演繹，一些質(zhì)地尚可的TMT標(biāo)的已較為便宜，值得挖掘。除了AI之外，我們還重點(diǎn)看好科技領(lǐng)域兩大方向，一個(gè)是過(guò)去兩年超跌龍頭的景氣反轉(zhuǎn)，第二個(gè)是包括算力、半導(dǎo)體設(shè)備、華為鴻蒙、信創(chuàng)在內(nèi)的國(guó)產(chǎn)化概念。

尤國(guó)梁：新增看好低空經(jīng)濟(jì)方向

經(jīng)過(guò)一輪整體反彈后，滬指逐漸接近前期壓力區(qū)間，預(yù)計(jì)三月出現(xiàn)震蕩與分化概率加大。由于除高股息外的其他板塊、個(gè)股都已經(jīng)歷一輪大幅下跌出清，預(yù)計(jì)市場(chǎng)此前基于籌碼及市值因子的輪動(dòng)與分化將逐漸淡化，將逐步回歸基本面、回歸個(gè)股與產(chǎn)業(yè)邏輯。

目前，市場(chǎng)最認(rèn)可的成長(zhǎng)股主線之一就是AI，但本輪反彈后多數(shù)已回到前高或創(chuàng)歷史新高，我們?cè)诙唐谙缺３株P(guān)注。隨著兩會(huì)召開(kāi)，國(guó)內(nèi)政策催化預(yù)計(jì)會(huì)增多，主要圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。除半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星等老方向外，我們新增看好低空經(jīng)濟(jì)方向。低空經(jīng)濟(jì)是去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議稿中單獨(dú)提到的三個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，落地較容易，帶動(dòng)行業(yè)較廣，在今年中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第四次會(huì)議講“降低全社會(huì)物流成本”時(shí)又有提及，預(yù)計(jì)未來(lái)催化可能較多，值得關(guān)注。

楊宇：密切關(guān)注光伏需求和產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格變動(dòng)

得益于市場(chǎng)回暖和成長(zhǎng)板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，新能源板塊基本收復(fù)1月以來(lái)跌幅。其中，光伏板塊的回暖更為顯著，主要是3月的需求預(yù)期較好，產(chǎn)業(yè)鏈有一定的漲價(jià)預(yù)期，帶動(dòng)光伏板塊超跌反彈。展望后市，我們繼續(xù)密切關(guān)注光伏需求和產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格變動(dòng)，以及技術(shù)迭代，同時(shí)平衡好成長(zhǎng)和防御板塊的配置比例。

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