上周美聯儲會議偏鴿，會后黃金再創歷史新高。倫敦現貨黃金收于2165.0美元/盎司（周環比0.44%），上周四最高觸及2222美元歷史新高水平。國內AU9999黃金收于511.16元/克（周環比0.80%）。美債利率回調11bp至4.20%，維持區間橫盤震蕩。

影響黃金短期走勢最為核心的事件落地，3月美聯儲議息會議釋放鴿派信號，點陣圖堅持了年內的三次降息預期。市場對于6月降息的信心也有所提升，從會前的60%提升至75%。根據歷史經驗，在美聯儲降息周期中，美債實際利率下行，有助于黃金的定價邏輯。美聯儲點陣圖顯示，2024-2026年或將是美聯儲降息周期，黃金迎來中長期配置機會。

此外，投資者關注到過去兩年黃金表現明顯好于美債，背后的原因是去美元化背景下的全球央行購金。2022和2023年，全球央行凈購金均突破1000噸，創下歷史新高。中國央行最新的外匯數據顯示，黃金儲備連續16個月增長，購金節奏延續。央行凈購金在黃金需求的占比已經從十年前的10%提高到近兩年的25%，成為了影響黃金不可或缺的因素，對沖了黃金投資需求的小幅走弱。

展望后市，華安基金指數與量化投資部表示，短期維度，利好事件有所兌現，黃金如我們預期地充分反應了美聯儲鴿派信號，3月最后一周暫時缺乏基本面信號的催化；中長期維度，在降息周期疊加全球不確定性的環境下，對于2024年黃金維持樂觀。

未來一周黃金ETF(518880)重點關注的信號：（1）美國PCE通脹;(2)密歇根大學消費者信心指數。

風險提示：本報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，并不構成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本報告并非基金宣傳推介資料，亦不構成任何法律文件。本報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括，有關數據僅供參考，本公司不對其中的任何錯漏和疏忽承擔法律責任。投資者購買本公司旗下的產品時，應認真閱讀相關法律文件。基金有風險，投資需謹慎。