證券時報記者裴利瑞

歲末年初，不少基金經理都在調倉換股，布局新機遇。

近日，多位知名基金經理均對2024年的投資機會進行了策略展望。與此同時，隨著上市公司回購、重組、定增等公告的陸續披露，相關基金最新的調倉換股情況也浮出水面，與基金經理的年度展望相互印證。

整體來看，科技創新、經濟復蘇、紅利資產，成為基金經理在2024年普遍看好的三大主線；相對應地，人工智能、半導體、消費、電力等方向的個股也成為了基金經理近期的加倉方向。

　　重金加倉科技股

1月4日，工礦業智能裝備企業美騰科技因股份回購公布了最新的前十大流通股東名單。其中，2023年的績優基金金元順安優質精選靈活配置混合赫然在列。公告顯示，截至2023年12月27日，周博洋管理的金元順安優質精選靈活配置混合持有美騰科技31.99萬股，新進成為該公司的第七大流通股東。

憑借重倉微盤股，金元順安優質精選靈活配置混合曾在2023年收獲了28.6%的收益，在主動權益基金中名列前茅。定期報告顯示，基金經理周博洋自去年三季度以來便加倉了瑞豐光電、工大高科等微盤科技股，而美騰科技20億元左右的市值也十分符合該基金經理的選股偏好。

近期，特種機器人企業景業智能也獲得了華夏數字經濟龍頭、大成景陽領先等多只基金的加倉。景業智能最新公告顯示，截至2023年12月29日，華夏數字經濟龍頭、大成景陽領先分別位列公司的第八、九大流通股東，相比去年三季度末分別增持了10.21萬股、5.53萬股。

其中，張景松管理的華夏數字經濟龍頭在2023年收獲了17.73%的收益。基金經理張景松近期表示，“國產化與全球競爭力培育”依然是核心主線，圍繞這兩大主線邏輯的半導體、消費電子、AI（人工智能）應用、高端制造、新材料、汽車智能化等仍將是重要方向，而國內AI市場的底層平臺與應用生態的邏輯也愈發清晰，將關注今年垂直場景的產品落地與體驗升級情況，進而再演繹商業模式與滲透率、份額邏輯，數據與應用都值得關注。

“人工智能是科技里面最大的創新。”嘉實文體娛樂的基金經理王貴重表示，展望未來一年，AI相關的軟硬件依然是核心主線。從布局方向看，相對更看好的環節仍然是AI應用，曾經被互聯網改變的行業有望再一次被AI改變，軟件也將從功能軟件升級到智能軟件，能力會進一步提升，交互也會更加友好，行情或將圍繞著盈利兌現漸次展開，快速落地及預期不高的B端應用方向值得重點關注。

除了人工智能方向，多位明星基金經理還在近期加倉了其他科技方向。例如，董承非管理的睿郡有孚1號私募基金近期加倉了半導體數字芯片設計公司樂鑫科技，丘棟榮管理的中庚小盤價值近期加倉了膠膜材料企業永冠新材，謝治宇管理的興全合潤在去年四季度加倉了LED芯片龍頭企業三安光電，盛豐衍掌舵的西部利得量化成長則新進持有43.83萬股聲納裝備科技公司中科海訊。

基金經理聚焦經濟復蘇

除科技創新方向外，基于經濟復蘇預期，一些大消費及順周期行業的公司也獲得知名基金經理的青睞。

例如，調味發酵品公司安琪酵母在去年四季度獲得了私募“名將”馮柳、中歐基金百億級基金經理許文星的加倉。安琪酵母的最新公告顯示，截至2023年11月29日，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金新進持股815萬股，持倉市值近3億元，這是近年來馮柳對該公司的首次出手。同時，許文星管理的中歐養老產業、中歐睿見也分別加倉安琪酵母約32萬股、16萬股。

歸凱管理的嘉實新興產業則對東阿阿膠進行了增持。截至1月2日，該基金持有東阿阿膠711.33萬股，相比去年三季度末增加了約150萬股。

融通健康產業的基金經理萬民遠近期指出，預期很低的大消費板塊，是當前足夠悲觀定價的代表，市場給予的定價蘊含了潛在不錯的風險收益比。這里面有些細分領域明年大概率不會更差，一旦有好轉或有好轉的預期，都有望對應不錯的盈利和估值上修空間。

地產、建材、化工等傳統順周期行業的個股也陸續有知名基金經理增持。其中，傅鵬博、朱少醒均在去年四季度小幅加倉了建筑防水材料行業龍頭企業東方雨虹。東方雨虹的股價持續回調，兩位知名基金經理卻“越跌越買”，截至2023年11月13日，傅鵬博管理的睿遠成長價值、朱少醒管理的富國天惠精選成長分別成為了東方雨虹的第四、六大流通股東。

此外，董理管理的興全趨勢投資在去年四季度加倉保利發展130.2萬股，最新位列保利發展第九大流通股東；化學制劑公司新化股份獲得崔宸龍加倉，他管理的前海開源公用事業、前海開源新經濟分別在去年四季度加倉了12.75萬股、22.05萬股。

博時基金權益投資一部總經理曾豪認為，由于目前市場對于宏觀經濟的預期已經悲觀到極致，導致所有順周期的核心資產估值均跌至歷史底部。只要經濟復蘇預期有所啟動，相關的復蘇鏈條會有顯著的估值修復機會，看好化工、有色、建材和非銀等行業的階段性配置機會。

紅利投資熱潮仍延續

與此同時，由于2024年開年A股市場延續波動，紅利投資的熱潮也仍在延續，乃至成為當前市場為數不多的亮點之一。

例如，憑借重倉煤炭股，2022年的公募冠軍黃海打破了“冠軍魔咒”。他管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家精選、萬家新利三只基金的2023年度收益率超過了25%，2024年以來依然保持強勢，新年漲幅約為4%。黃海在接受記者采訪時表示，許多人的思維慣性還是停留在成長股的空間大、彈性大等方面，所以紅利資產連續兩年上漲，但交易度依然不擁擠。

永贏基金的知名基金經理常遠則自去年下半年以來加倉了華能國際、華電國際等多只電力股。他曾在去年三季度表示，鑒于電力市場化改革帶來的電力企業中期盈利穩定性明顯提升，疊加當前股價位置股息率已經偏高，因此在主要電力企業下跌過程中適當增加了持倉。

一些個股的最新動態也顯示了基金對紅利資產的加倉。例如，洪通燃氣的最新公告顯示，截至2023年12月8日，“網紅神基”金元順安元啟位列該公司第一大流通股東，相比2023年三季度增持了5.2萬股。此外，主動量化基金博道成長智航也對洪通燃氣進行了加倉，新進成為該公司第二大流通股東。

博道成長智航的基金經理楊夢認為，高股息資產具備較高的配置價值，已逐漸成為市場的共識，“高股息的公司往往成立時間較長、擁有穩健的資產負債表，以及盈利相對具有韌性。如果市場出現震蕩，高股息的公司往往更具韌性。同時，高股息公司如果每年保持穩定分紅，有助于實現資產的保值增值。”

除了公募基金外，據中信證券研報數據顯示，險資也逐步加倉了紅利低波資產，將成為2024年高分紅主線延續強勢的重要推動力量。該機構測算，截至2023年9月底，“保險+社保”的合計持股市值在3萬億元左右，對應A股流通市值的比例僅為4%左右，低于公募、私募等機構，顯示險資類機構的權益資產倉位處于低位。險資風險因子優化后，相關機構有望在2024年逐步加倉分紅穩定、估值偏低的藍籌股票。