證券時(shí)報(bào)記者安仲文

新材料基金和化工基金沒(méi)吃到的行情，被數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金吃到了。

在2023年最后10個(gè)交易日的弱勢(shì)調(diào)整中，A股小眾冷門的PEEK（聚醚醚酮）材料逆勢(shì)崛起，部分公司股價(jià)6個(gè)交易日內(nèi)漲幅近70%，而獲得豐收的唯一主動(dòng)權(quán)益類基金卻是一只數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金。證券時(shí)報(bào)記者注意到，數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金在一、二季度顯著受益于AI（人工智能）行情，三季度開始AI等熱門賽道回調(diào)明顯，若要防止大幅回撤，漂移到冷門賽道躲避成為一些基金經(jīng)理的無(wú)奈選擇，但也因此出現(xiàn)了“意外之喜。”

在眾多的化工新材料賽道中，小眾的PEEK材料因距離大規(guī)模應(yīng)用尚有一段距離，所以此前在A股市場(chǎng)一直比較“低調(diào)”。但隨著生產(chǎn)PEEK材料的上市公司出現(xiàn)，以及基金經(jīng)理也開始試探性的將相關(guān)公司納入重倉(cāng)股，PEEK概念才開始被市場(chǎng)挖掘，并由于相關(guān)公司股價(jià)漲幅巨大，在年末頗受關(guān)注。

華南地區(qū)一位基金經(jīng)理告訴證券時(shí)報(bào)記者，PEEK材料屬于特種工程塑料，具有自主化國(guó)產(chǎn)替代的需求，其優(yōu)勢(shì)是耐熱性、耐磨性、耐疲勞性、耐輻照性等優(yōu)異的綜合性能，可廣泛應(yīng)用于包括醫(yī)療骨科、汽車輕量化、機(jī)器人、航天軍工、半導(dǎo)體領(lǐng)域等五大賽道。作為PEEK的下游，上述五大賽道均是空間廣闊的戰(zhàn)略新興行業(yè)，這也意味著，PEEK材料公司的成長(zhǎng)趨勢(shì)具有很大的想象空間。

盡管最近一段時(shí)間A股市場(chǎng)尚在調(diào)整中，但資金已經(jīng)開始在追逐PEEK材料相關(guān)公司，包括新瀚新材、中欣氟材、中研股份、同益股份等一批上市公司股價(jià)明顯逆市走強(qiáng)。其中，新瀚新材在最近6個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)暴漲近70%，中欣氟材迎來(lái)連續(xù)三個(gè)漲停。

與公募基金經(jīng)理廣泛出現(xiàn)在碳纖維、高溫合金等新材料領(lǐng)域相比，PEEK材料并沒(méi)有受到公募基金經(jīng)理的重視，哪怕是新材料基金、化工主題基金，也沒(méi)有重倉(cāng)相關(guān)公司。

中欣氟材、中研股份的前十大流通股東名單中均無(wú)公募基金出現(xiàn)，在PEEK材料行業(yè)中影響力和市場(chǎng)占有率較大的新瀚新材，其前十大流通股股東名單中也僅有兩只公募基金，其中一只產(chǎn)品為指數(shù)基金，另一只產(chǎn)品則是一只數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金。讓人略感意外的是，相關(guān)性更強(qiáng)的新材料基金、化工基金并沒(méi)有出現(xiàn)在新瀚新材前十大股東名單中。

數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，即PEEK材料行情尚未爆發(fā)之前，華夏基金旗下華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭基金，在底部買入340萬(wàn)股新瀚新材，位列第三大流通股股東，也是唯一一只現(xiàn)身該股的主動(dòng)權(quán)益類基金。在買入新瀚新材后，這只PEEK材料股也因此成為華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭基金的第六大重倉(cāng)股。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭基金的重倉(cāng)股多數(shù)在最近的市場(chǎng)調(diào)整中出現(xiàn)殺跌，但因PEEK材料個(gè)股在A股市場(chǎng)逆市走強(qiáng)，尤其是新瀚新材作為PEEK材料賽道的龍頭股，巨大的股價(jià)漲幅對(duì)沖了其他重倉(cāng)股的弱勢(shì)表現(xiàn)，使得華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金保住了前期的收益，該基金今年以來(lái)的累計(jì)收益率接近15%。

值得一提的是，新材料基金、化工基金沒(méi)吃到的行情，被風(fēng)格“漂移”的數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金所挖掘，原因可能在于基金經(jīng)理在特殊市場(chǎng)行情中的變通。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)賽道在今年上半年是A股市場(chǎng)的核心熱點(diǎn)之一，該賽道的基金產(chǎn)品所累積的收益主要發(fā)生在今年一、二季度，尤其是以昆侖萬(wàn)維、萬(wàn)興科技為代表的一批互聯(lián)網(wǎng)公司在當(dāng)時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁。但從三季度開始，數(shù)字經(jīng)濟(jì)賽道的牛股開始回調(diào)，這也意味著數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金若堅(jiān)持守著該賽道，將不可避免地出現(xiàn)凈值大幅回撤。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)對(duì)上述回撤風(fēng)險(xiǎn)，保住前期收益的唯一策略可能就是風(fēng)格“漂移”，即將已經(jīng)成為熱門賽道的數(shù)字經(jīng)濟(jì)牛股賣出，并將股票倉(cāng)位分配到尚未表現(xiàn)、調(diào)整較多的小眾冷門賽道。由于在冷門賽道中，符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的PEEK材料與數(shù)字經(jīng)濟(jì)公司略有關(guān)聯(lián)，而且PEEK公司普遍具有微盤股特點(diǎn)，因此成為一些基金經(jīng)理的移倉(cāng)對(duì)象。

華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭基金基金經(jīng)理張景松表示，該基金聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題方向投資，堅(jiān)持?jǐn)?shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資并舉。在數(shù)字產(chǎn)業(yè)化方向中，聚焦底層基礎(chǔ)設(shè)施的半導(dǎo)體、軟硬件、互聯(lián)網(wǎng)、新材料等板塊；在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方向中，聚焦數(shù)字化對(duì)泛制造業(yè)的賦能，既涵蓋泛制造業(yè)中的數(shù)字化產(chǎn)品，也關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的數(shù)字化治理，核心場(chǎng)景包括智能制造、智能汽車、智慧能源等。

張景松也強(qiáng)調(diào)了熱門賽道強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，這或許能解釋基金經(jīng)理被迫持倉(cāng)“漂移”的策略。他說(shuō)，三季度成長(zhǎng)股表現(xiàn)承壓，部分前期強(qiáng)勢(shì)主題回調(diào)，基金短期表現(xiàn)也受到影響，因此對(duì)前期表現(xiàn)較為突出的部分新興方向進(jìn)行了一定的止盈，同時(shí)對(duì)業(yè)績(jī)趨勢(shì)模糊的個(gè)股進(jìn)行了止損，提升了高端新材料等細(xì)分行業(yè)的倉(cāng)位。