2024年開年，沉寂多時的險資“舉牌”A股上市公司再度回暖。

1月11日，無錫銀行發布《無錫農村商業銀行股份有限公司關于股東權益變動的提示性公告》（以下簡稱《公告》）稱，2023年12月29日至2024年1月9日期間，長城人壽保險股份有限公司（以下簡稱“長城人壽”）通過上海證券交易所交易系統在二級市場以集中競價交易方式增持無錫銀行股份999.99萬股，占該行總股本的0.46%。截至本公告披露日，長城人壽持有無錫銀行股份1.08億股，占總股本的5.00%。

根據相關規定，長城人壽這一持股比例已達到舉牌條件。這是時隔8年后，險資再次舉牌A股上市銀行。中國保險業協會官網披露的信息顯示，險資上一例舉牌A股上市銀行還是2015年12月28日人保財險公告舉牌華夏銀行。

業內專家表示，當前市場利率下行后，保險公司合意資產稀缺，而銀行板塊具有“業績穩、高分紅、低估值”的特征，十分契合險資長期資金的要求，類固收的權益資產有望獲得保險資金的青睞。

成功舉牌早有預期

事實上，長城人壽成功舉牌無錫銀行，早已有跡可循。根據無錫銀行2022年年度報告，長城人壽首次出現在無錫銀行前十大股東行列。截至2022年底，長城人壽持有無錫銀行4803.66萬股股份，占無錫銀行股本比例2.58%。

2023年，長城人壽更是多次增持無錫銀行。無錫銀行2023年一季報顯示，長城人壽以自有資金增持無錫銀行股份4097.23萬股，增持后持有無錫銀行股份8900.89萬股，占該行總股本的4.14%；無錫銀行2023年中報顯示，長城人壽以自有資金繼續增持無錫銀行股份863.74萬股，增持后持有無錫銀行股份9764.63萬股，持股比例升至4.54%。

根據相關法律法規的規定，商業銀行股東持股比例在計劃突破“5%”這一紅線時，需要提前向銀行業監督管理機構報告申請，得到批準后才可進行下一步增持行動。2023年12月28日，無錫銀行公告稱，收到《國家金融監督管理總局無錫監管分局關于長城人壽保險股份有限公司股東資格的批復》，核準長城人壽保險股份有限公司股東資格，同意長城人壽自批復之日起六個月內增持該銀行股票。業內對于長城人壽即將舉牌無錫銀行的猜測也隨之升溫。

當前市場利率下行，保險公司合意資產稀缺，通過長期股權投資來平滑業績波動，獲取更高回報，是保險公司的選擇。多數銀行股具有“業績穩、高分紅、低估值”的特征，長期持有分紅收益率穩定，在利率低位環境下，比價效應突出，更適宜長期資金介入。目前，銀行股平均股息率與10年期國債收益率價差達到350個基點的歷史最高水平，在無風險收益率下行背景下，類固收的權益資產有望獲得資金青睞。

險企舉牌有所回暖

進入2024年，在長城人壽舉牌無錫銀行之前，也有一家險資舉牌上市公司。1月4日，紫金財產保險股份有限公司（以下簡稱“紫金保險”）發布公告表示，該公司通過協議轉讓買入華光環能A股4719.47萬股，占華光環能A股股本的5.0012%，觸及舉牌線。

對比往年，2023年險資舉牌已經呈現出回暖態勢，包括長城人壽、中國太保、中國人壽等5家險資舉牌9次。其中，長城人壽還曾于2023年6月同時舉牌中原高速和浙江交科兩家A股上市公司。而在2021年和2022年，險資舉牌次數僅為1次和4次。

2023年，保險資金在A股的調研也逐漸活躍。根據choice數據，2023年，保險公司調研A股上市公司的次數為6849次，涉及的上市公司約2000余家。其中，平安養老、太平養老、長江養老、中國人壽養老、中郵人壽年內參與調研的A股上市公司數量均超400家。

與此前熱衷購買港股、青睞地產板塊不同，2023年以來，險資投資對象更加多元化，涉及環保、基建、信息等與國家戰略相匹配的行業標的。

業內人士表示，保險資金規模較大，從資產和負債相匹配的角度而言，很多壽險產品是長期負債，對應長期資產，需要依靠投資盈利、保值增值的良性循環，舉牌依舊是為實現更高投資收益的總目標。

險資或將進一步加倉權益市場

中國保險資產管理業協會近期發布的“2024年度和2024年第一季度保險資產管理行業投資信心指數調查情況”顯示，險資權益投資信心指數已連續兩個季度上升。

險資在權益市場的投資呈現一定回暖跡象，但仍處低位。根據金融監管總局數據，截至2023年11月末，險資配置股票與證券投資基金的余額約為3.37萬億元，占險資運用總額的12.3%，這一比例低于2020年末的13.8%和2019年末的13.2%。

已有保險機構“摩拳擦掌”。2023年11月29日，新華保險與中國人壽發布公告，擬分別出資250億元共同發起設立私募基金公司，新華資產與國壽資產分別出資500萬元共同發起設立基金管理人公司。目前，國豐興華（北京）私募基金管理有限公司已成功完成備案。

多位險資人士表示，2024年市場基本面有利因素將不斷增多，將把更高的期望放在權益資產上。例如，國壽資產相關負責人近日接受記者采訪時表示，在我國經濟高質量發展的大背景下，權益市場存在長期投資機會，權益投資是保險資金服務實體經濟的重要舉措。泰康資產首席執行官段國圣近日預計，考慮市場總體風險偏好、成長產業景氣格局、機構持倉結構和市場估值結構特點，2024年，價值風格總體有望延續，但電子、醫藥領域景氣改善或帶來階段性成長占優機會，市場風格輪動特征可能更加明顯。（孫榕）