個人養老金制度實施一年多來，一直伴隨著“開戶熱、繳存冷”的現象。近日，證監會機構司副司長林曉征表示，證監會將協同相關部委做好試點評估，同時督促基金管理人扎實提升個人養老金管理與服務水平。包括：全面強化機構投研核心能力建設，穩步推出更多契合個人養老金需求的投資產品，持續優化投資者服務等。

市場人士認為，造成個人養老金“繳存冷”的現象，有代銷機構重開戶、輕維護，個人養老金產品收益不佳等多方面原因。未來，提高個人養老金投資積極性，可以在提高稅收優惠幅度，優化個人養老金產品，提高賬戶取用的靈活性，打通第二、第三支柱的轉存制度等多方面發力，完善個人養老金制度，同時加強監管，提高投資者信任度。

超5000萬人開戶

個人養老金產品達726只

2022年11月25日，個人養老金制度正式實施。一年多來，個人養老金制度運行平穩有序，開戶數量快速增長。公開數據顯示，截至2023年年底，超5000萬人開立個人養老金賬戶。

中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，我國個人養老金開戶數量非?？捎^，僅一年多的時間已有超5000萬人參與個人養老金保險儲蓄理財，成為我國個人養老的重要補充手段和金融理財的重要工具之一，為活躍我國養老理財資本市場發揮了有益作用。

雖然個人養老金開戶數量較高，但繳存資金相對不高，實際投資金額更低。中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行等個人養老金承銷機構的重營銷、輕投教、重開戶、輕維護行為是造成此現狀的原因之一。此外，我國繳納個稅人數有限，個人養老金對此類人群不具備吸引力。

其次，投資風險波動增大也是重要原因之一。張依群表示，我國個人養老金繳存比例低，主要是因為去年經濟下行壓力較大，投資理財收益下降，股市低迷等諸多因素影響，在一定程度上影響了個人繳存的積極性，投資風險波動增大，出于投資安全審慎考慮，個人養老金投資總量規模不大，增速明顯放慢。

國家社會保險公共服務平臺數據顯示，截至1月15日，個人養老金產品共726只，其中，儲蓄類產品465只、基金類產品180只、保險類產品58只、理財類產品23只。

據證監會數據，截至2023年11月底，個人養老金賬戶有57.6億元資金投資養老目標基金。對于個人養老金投資收益整體欠佳，林曉征表示，目前相關制度試運行僅一年，應客觀理性看待短期市場波動和收益表現，堅持通過長期投資更好實現保值增值，發揮好第三支柱養老保險制度優勢和功能定位。

進一步完善制度

提高個人養老金產品吸引力

如何提高個人養老金投資積極性和產品吸引力，已成為社會各界關注焦點。張依群認為，只有整體經濟形勢實現根本性好轉，市場環境和未來預期明顯改善，投資安全性、收益性明顯提升，才能有效調動個人養老金投資積極性。

個人養老金制度也需要進一步完善。首先，要提高投資者獲得感。明明認為，我國個人養老金的稅收優惠幅度較低，未來可以借鑒成熟市場經驗，對特定人群進行直接補貼或可發揮杠桿效應，有效擴大個人養老金的參與范圍。同時，我國個人養老金僅有EET模式（是指在補充養老保險業務繳費環節、資金運用環節免稅，在養老金領取環節繳納個人所得稅的一種稅收模式）賬戶，或可參考美國RothIRAs（羅斯個人退休賬戶），開創我國TEE模式（是指在繳費環節征收個人所得稅，資金運用環節和領取環節免征個人所得稅的一種稅收模式）。

其次，優化個人養老金產品，提高產品透明度。張依群表示，在個人養老金投資產品設計上更加突出穩定性和長期性，實現個人投資的疊加效應，不僅要擴大個人收益，更要豐富投資渠道，定期公布投資方向和投資標的，增強個人的知情權和信任度，才能吸引更多投資者參與到個人養老金投資中去。

“期限較長、風險等級較低、投資較為穩健的各類理財、基金、保險產品均可以考慮納入個人養老金產品?！泵髅髡f。

再次，適度提高產品投資、賬戶取用的靈活性。張依群表示，投資產品應打通儲蓄型與保險、理財、基金、股票等其他投資形態的轉換渠道，建立完善個人養老金及時跟進和合理退出機制，保證投資產品的靈活性和變現能力。

最后，探索打通第二、第三支柱的轉存制度。明明認為，第二、第三支柱轉存制度并未確立，可完善轉存制度。

此外，還要強化監管，保護投資者合法權益。張依群表示，建立健全和嚴格執行個人養老金投資規定，強化政府監管，實行投資公開，避免投資空轉，嚴禁弄虛作假，切實保護投資者利益。