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　　來源：長江商報

賽托生物（300583.SZ）繼續通過外延收購拓展高端原料藥和制劑領域。

3月1日，賽托生物發布公告稱，公司擬通過支付現金4.58億元的方式收購擁有自主知識產權1類創新藥的銀谷制藥有限責任公司（下稱“銀谷制藥”）60%股份，進一步完善公司產業鏈布局，助力公司完成產業升級。

長江商報記者注意到，賽托藥業自2017年上市至今，加上此次已進行了五次外延式并購，公司表示，此次收購標的后，公司在制劑領域綜合實力將極大增強。

隨著公司不斷進行外延式并購，截至2023年三季度末，公司的總資產達33.1億元，其中凈資產為20.28億元，達到上市以來的高點。

標的公司2023年凈利扭虧

賽托生物欲將一家業績好轉的生物醫藥公司收入囊中。

根據并購公告，賽托生物此次收購標的為銀谷制藥60%股權。據了解，銀谷制藥在呼吸科藥品領域擁有1類創新藥及吸入制劑開發經驗，契合公司戰略規劃與發展方向。本次收購將增強公司在制劑領域的綜合實力，使公司成為一家有競爭力的制劑藥企。

從財務報表看，銀谷制藥是一家表現亮眼的藥企，歷史年度的主營業務收入主要來源于鮭降鈣素、苯環喹溴銨鼻噴霧劑和吸入用鹽酸氨溴索溶液三款產品。

由于產品銷量增加，2023年，銀谷制藥營業收入為2.15億元，同比增長21.16%；由于銷售收入增長銷售毛利潤同步增長，銀谷制藥的營業利潤和凈利潤分別為1231.92萬元、1395.7萬元，同比增長390.69%和1141.89%。值得關注的是，2022年，銀谷制藥的凈利潤為-133.96萬元，2023年凈利潤同比扭虧為盈。

另外，受到銷售收入的增加和應收賬款的有效回籠雙重因素驅動，公司2023年經營性現金流量凈額同比增長1083.65%至2529.6萬元。

值得一提的是，銀谷制藥當前正與客戶陸續簽訂年度訂單合同，已經簽署訂單和正在簽署訂單的合同金額已達3.19億元（含稅），上述訂單分批次按需發貨，年度合同確認銷售金額預計能夠覆蓋2024年度預測收入。

此外，根據收購公告，2024年1月，銀谷制藥實現銷售收入3619.28萬元（未經審計），同比大幅增長，占2024年度業績預測收入的12.63%。這些都表明，未來銀谷制藥的盈利預期較強。

不過，賽托生物也在公告中表達了擔憂，其表示，本次收購完成后，公司合并資產負債表中將增加商譽約3.05億元，占公司最近一期經審計的凈資產的比例達15.03%。銀谷制藥存在因所在行業不景氣或自身因素導致其未來經營狀況未達預期風險及商譽減值風險。

外延并購進行產業布局

資料顯示，賽托生物創立之初系甾體藥物原料的專業生產企業，公司緊跟全球醫藥及甾體藥物行業變化趨勢，確定了將賽托生物打造成集“醫藥中間體、原料藥和成品制劑為一體”的中長期戰略。

2017年1月6日，公司登陸科創板。上市以來，賽托生物進行了多起并購，包括收購迪森生物、潤鑫熱力、LIBFLS.P.A、和諾倍康藥業等部分或全部股權，進行產業布局。目前，前三項收購工作已經完成。

賽托生物表示，近些年公司通過內生增長和外延收購持續拓展高端原料藥和制劑領域。隨著公司不斷進行外延式并購，截至2023年三季度末，公司的總資產達33.1億元，其中凈資產為20.28億元，達到上市以來的高點。

不過，長江商報記者發現，并購并未能讓公司的業績持續增長，賽托生物上市后業績波動較大。

數據顯示，2017年至2020年，賽托生物分別實現營業收入7.86億元、10.52億元、9.66億元、9.13億元，同比變動38.24%、33.95%、-8.22%、-5.45%。同期，公司歸母凈利潤為0.92億元、1.27億元、0.55億元、-1.80億元，同比變動-9.07%、37.88%、-56.13%、-425.09%。

在2020年虧損后，2021年和2022年，賽托生物連續兩年業績雙增。數據顯示，公司這兩年實現營業收入分別為12.03億元、13.12億元，同比變動31.7%、9.1%。同期，公司實現歸母凈利潤0.36億元、0.42億元，同比變動120.14%、15.95%。

2023年前三季度，公司實現增利不增收。去年1—9月，公司實現營業收入9.23億元，同比微降1.04%；同期，公司的歸母凈利潤為0.61億元，同比變動為48.06%，增幅明顯。

值得關注的是，作為生物醫藥企業，自2019年以來，賽托生物研發費用每年均在5000萬元左右，2019年最高為5578.59萬元。2023年前三季度，公司的研發費用為4172.73萬元，同比增長30.98%。賽托生物表示，主要是公司的研發項目進度加快。

數據顯示，2023年上半年末，公司新獲得專利20項，其中發明專利2項，實用新型專利18項。截至2023年6月底，公司共獲得發明專利26項，實用新型專利58項，軟件著作權11項。