近期，國際黃金價格出現回調。期貨方面，COMEX黃金期貨價格4月22日跌幅超過3%，4月23日再度回落，跌幅超過1%。終端消費市場方面，中國證券報記者走訪發現，受金價回調影響，不少黃金珠寶品牌推出了“五一”優惠活動，整體力度較大。

推出優惠活動

“目前已進入‘五一’優惠活動周期，每克優惠80元，工本費另算。除了首飾，金條、金擺件同步優惠。”中國黃金門店銷售人員告訴中國證券報記者。

周大生門店銷售人員告訴中國證券報記者，“五一”假期是重要的銷售節點，婚慶用金達到小高峰。婚慶用金一般都會提前購買，所以公司提前推出了每克優惠100元的活動。

從銷售量看，據多家門店介紹，銷量整體較為可觀。周大福門店銷售人員告訴中國證券報記者，在此前黃金價格上漲過程中，按件出售的3D硬金產品以及鉆石、珍珠、玉石類產品價格基本沒有變動。出于替代效應，這些產品受到了消費者青睞。隨著“五一”假期臨近，這些產品的優惠活動也陸續推出。比如，購買稱重類黃金飾品，鉆石產品可以享受打8折的優惠。

世界黃金協會報告顯示，3月上海黃金交易所（SGE）的黃金出庫量為124噸，較2月略微減少3噸；但一季度上游實物黃金需求增至2019年以來最高水平，達522噸。世界黃金協會預計，黃金投資需求將持續走強。

業績實現增長

從上市公司披露的2024年一季報、一季度業績預告看，受金價上行等因素影響，黃金行業上市公司業績表現不俗。

4月23日，銀泰黃金披露2024年一季報。報告期內，公司實現營業收入約27.73億元，同比增長26.52%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.03億元，同比增長69.73%。

公司此前預計，2024年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.8億元至5.2億元，同比增長61.94%至75.43%。報告期內，公司下屬各礦山繼續保持穩健經營，凈利潤同比上升主要得益于金銀價格上漲和銷量增加。

紫金礦業披露的2024年第一季度報告顯示，報告期內公司實現營業收入747.77億元，同比下降0.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤62.61億元，同比增長15.05%。

紫金礦業表示，公司整體運營成本特別是海外項目運營成本環比下降明顯，礦產金精礦和銅精礦單位銷售成本環比下降幅度分別達14%和13%，疊加金銅價格持續上漲，公司毛利水平增厚顯著。

湖南黃金、山東黃金等公司披露了2024年一季度業績預告。得益于黃金價格上漲，相關上市公司業績表現向好。

山東黃金預計，2024年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.5億元至7.5億元，同比增長48.11%至70.9%。對于業績增長的原因，山東黃金表示，一季度黃金價格持續上行，同時并購銀泰黃金對公司利潤上漲起到了積極促進作用。

湖南黃金預計，2024年第一季度實現凈利潤1.5億元至1.7億元，同比增長40%至60%。對于業績大幅增長的原因，公司稱主要是產品價格上漲所致。

湖南黃金管理層在業績說明會上表示，金價很難預測，出現漲跌波動很正常。湖南黃金不會因為現在黃金市場價格高，而采取采富礦、棄貧礦的做法，會按照探采規律有序推進礦山開采。企業實現高質量發展，首先應在降本增效和科技支撐上提升核心競爭力，持續推進國企改革向縱深發展，增強內生活力與發展動力。

把握需求變化

在此次黃金價格回調前，黃金價格出現了一輪明顯上漲。

券商研報普遍認為，避險需求大增，使得黃金價格處于高位。此外，美國國債超量發行，美元真實購買力下降，全球央行儲備中黃金占比從10%上行到20%至30%，黃金成為各國央行替代美元的重要資產。

對于黃金珠寶企業的發展機遇，華泰證券研報顯示，國際金價處于高位，消費信心持續恢復，保值心理驅動黃金珠寶消費較快增長。復盤國外高端珠寶發展歷程，在經濟、文化、消費人群切換階段，高端品牌要把握需求變化，立足自身定位，持續以產品、服務、品牌占領市場。我國黃金珠寶上市公司大部分定位大眾市場，產品性價比高，可通過靈活的渠道與價格策略，持續提升市場份額。

國金證券表示，2024年第一季度，金價環比上漲，同時企業成本控制較為穩定，黃金板塊上市公司業績將得到較好兌現。

從上市公司表態看，普遍看好未來金價走勢。銀泰黃金表示，2024年，美聯儲降息、央行購金將成為黃金價格的重要支撐因素，預期金價將呈現震蕩偏強態勢。

紫金礦業表示，美聯儲貨幣政策大概率轉向寬松，歷史上看美聯儲降息周期中黃金總體表現強勁，但美聯儲降息的速度、幅度存在不確定性。