證券時報記者吳琦

在主動權益類基金管理費率普遍降至1.2%、托管費率降至0.2%后，基金降費腳步并未停下。

除了主動權益基金，部分基金公司今年主動下調了貨幣型基金、債券型基金、指數型基金等低費率產品的管理費率或托管費率。例如匯添富基金近日公告稱，旗下債券型基金匯添富高息債基金管理費率由每年0.7%降低至每年0.4%，托管費率由每年0.2%降低至每年0.1%。易方達基金自10月底調低旗下中證2000ETF、中證1000ETF及其聯接基金的管理費率和托管費率。

基金公司降費熱潮蔓延至低費率產品，引發市場關于基金降費范圍是否需要繼續擴大、降費力度是否繼續加大的討論。

　　降費蔓延

在主動權益基金普遍下調管理費率和托管費率后，更多類型的基金產品加入降費隊伍中。

匯添富基金近日公告稱，旗下債券型基金匯添富高息債基金自11月8日起，管理費率由每年0.7%降低至每年0.4%，托管費率由每年0.2%降低至每年0.1%。資料顯示，匯添富高息債基金組合配置以AA+、AA級信用債為主，被歸類為一級債基。

一級債基市場管理費率主要分布在0.2%～0.8%之間，今年以來有30余只一級債基的管理費率從0.6%～0.7%降至0.3%～0.4%之間，如萬家添利、浙商匯金聚利一年、宏利聚利、宏利淘利等。管理費率高于0.4%的一級債基占比下降了7個百分點。

包括一級債基在內，今年合計有80余只債券型基金下調了管理費率或托管費率。

除了債券型基金外，費率較低的股票指數型基金今年也加入了費率下調行列。80余只股票指數型基金的托管費率下調至不高于0.2%的上限。20只股票指數型基金下調了管理費率，如易方達中證1000ETF聯接、易方達中證2000ETF、易方達中證1000ETF三只基金的管理費率自10月30日起從0.5%下調至0.15%的行業最低水平。

值得一提的是，已經成立的8只科創50ETF中，今年有3只ETF（交易所交易基金）的管理費率于今年9月份紛紛進行下調。華安上證科創板50ETF的管理費率自9月13日起從0.5%下調至0.15%的行業最低水平，易方達上證科創板50ETF的管理費率由0.5%調低至0.4%，工銀上證科創板50ETF的管理費率由0.5%調低至0.3%。整體費率極低的ETF卷入降費行列，行業競爭之激烈可見一斑。

降費仍有調整空間

債券型基金、指數型基金和貨幣型基金的管理費率是公募基金各產品類型中整體較低的，同時也是產品同質化最為嚴重、收益率差異最小的，因此對費率的敏感也最高。

今年費率改革主要針對的是主動權益基金，而債券型基金、指數型基金和貨幣型基金下調費率多為基金公司主動為之，此舉或有助于增強產品競爭力。不難發現，上述主動下調基金費率的公司多為頭部基金公司。

今年以來，債券型基金和指數型基金規模迅速擴張，隨著市場持續擴容，競爭也愈發激烈，率先調低產品費率的舉措，或將給業內以及同類產品帶來壓力。

因此，有分析人士認為，基金降費仍有調整空間，應該鼓勵基金公司繼續擴大降費范圍、繼續加大降費力度。

一位資深基金研究人士表示，管理費等費用是基金公司的主要收入來源之一，這是基金行業盈利模式決定的，如果基金費率繼續大幅下調，勢必會打擊基金行業整個生態，比如中小型基金公司要想達到盈虧平衡更難了，整個行業也會失去發展動力，并不利于公募基金行業健康發展。

“貨幣型基金、債券型基金是為投資者賺錢最多的產品，這些產品微乎其微的降費對個人投資者收益影響并不大，對行業的影響卻是深遠的，這類基金大規模降費的意義并不大。”上述人士稱。

另有基金業內人士認為，下調基金費率勢必會受到投資者歡迎，不過管理費率低的產品卻未必會受到投資者青睞，投資者最看重的還是產品收益率。如今年三季度主動權益基金雖然普遍降低費率，但是并未阻擋規模的持續下滑。數據顯示，截至2023年三季度末，全市場主動權益類基金合計規模達4.2萬億元，較上季度減少4112.06億元，連續2個季度出現下滑。

要真正增加基民的獲得感，最重要的還是提升基金的投資回報率。基金的管理費用通常用于支付基金經理的薪酬、研究及數據分析、交易及經紀手續費、營銷成本等，是產品運作資金的重要來源。在中金公司看來，基金費率適度下調是破解“基金賺錢、基民不賺錢”痛點的有效嘗試。但是，從產品設計等入手改善客戶體驗仍只是解決核心矛盾的第一步，加強財富管理業務或許是改善客戶體驗的突破口。

　　年內三分之一基金

已降費

2023年公募基金費率改革，稱得上是今年公募基金行業最大的改革，也是公募基金史上影響最大的一次費率調整。

7月8日，證監會制定的公募基金行業費率改革工作方案（下稱“費率改革方案”）提出，將監管引導推動與行業主動作為相結合，指導公募基金行業穩妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業機構合理調降基金費率。

公募基金費率改革方案一經發布，公募機構積極響應。7月8日，19家頭部公募機構率先發布產品費率調整公告，將調低旗下部分權益類基金的基金費率及托管費率，并修訂基金合同等法律文件。

隨后，公募機構在短短2個月時間內掀起一波降費大潮。截至8月底，宣布降費的公募機構數量超過130家，降費基金產品數量超過3500只（合并份額計算）。

整體而言，主動權益類基金維系多年的管理費率普遍從最高的1.5%降至不高于1.2%，托管費率普遍從0.25%降至不高于0.2%。具體來看，主動權益基金的平均管理費率從去年底的1.43%降至1.17%，平均托管費率從0.236%降至0.195%，兩者的費率合計下降0.3個百分點。

對于這次降費動作，公募基金內部人士表示，在當前市場信心不足背景下，通過降費的實際行動，主要向廣大投資者傳遞一起共進退的決心以及對資本市場長期看好的信心。

據證券時報記者粗略估算，降費后的基金產品每年合計讓利投資者百億元以上，截至昨日，今年涉及基金降費的產品數量占全市場的比例高達三分之一。業內人士普遍認為，市場低迷期，基金降費有助于降低基民持有成本，提升基民持有體驗。