證券時報記者陳書玉

石油行業(yè)迎來投資春天！

3月29日，石油天然氣板塊走強(qiáng)，“三桶油”集體拉升。中國石油大漲6.81%，股價續(xù)刷階段新高，截至收盤報9.88元/股，錄得逾8年高點(diǎn)。今年以來，中國石油股價走勢強(qiáng)勁，年內(nèi)漲幅已達(dá)39.94%。

此前，中國石油披露的年報表現(xiàn)亮眼，2023年歸母凈利潤1611億元，創(chuàng)下歷史新高，同比增長近8.3%。同時，其也是“三桶油”中唯一凈利增長的油企。此外，中國海油和中國石化股價當(dāng)日漲幅分別為3.84%和2.73%，年內(nèi)漲幅分別為39.39%和14.52%。

石油ETF單日大漲超4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，石油板塊的集體上漲得益于國際油價上漲帶動油氣板塊拉升。受原油供應(yīng)中斷擔(dān)憂影響，國際油價年內(nèi)持續(xù)走高，截至3月28日收盤，美原油、布倫特原油期貨價格年內(nèi)分別上漲近16%、13%。

“石油板塊從需求端和供給端來看都存在上漲邏輯。”滬上一位基金經(jīng)理表示，石油需求端整體處于穩(wěn)中有增，目前主要的供給端OPEC、美國都出現(xiàn)供給收縮。此外，他還表示，國內(nèi)石油板塊個股上漲，還包括“中特估”國企改革的邏輯。

從基金持倉來看，去年四季度公募也大舉加倉中國石油。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，公募基金合計持有中國石油13.47億股，較2023年三季度末的7.48億股增長近1倍，公募合計持股比例由三季度末的0.46%升至四季度末的0.83%。

易方達(dá)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金、嘉實基金、廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金、中歐基金等均在2023年四季度增持了中國石油。其中，易方達(dá)上證50增強(qiáng)A在2023年一季度末新進(jìn)成為中國石油前十大股東，此后二、三、四季度均對中國石油進(jìn)行了加倉，截至四季度末，持倉1.5億股，占該公司總股本0.08%。

此外，港股中的中國海洋石油同樣是公募“心水股”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，中國海洋石油是公募基金持倉總市值第二高的港股公司，僅次于騰訊控股，共有237只公募基金持倉中國海洋石油，合計持股總數(shù)達(dá)13.19億股，期末合計持倉市值達(dá)到155.35億元，占該股流通股的2.96%。

值得一提的是，中國海洋石油的機(jī)構(gòu)股東中，有多位知名基金經(jīng)理。截至2023年末，持倉中國海洋石油最多的公募基金是張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選。2023年年報數(shù)據(jù)顯示，目前張坤管理的4只基金——易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合、易方達(dá)亞洲精選股票均重倉持有中國海油。此外，大成基金劉旭、景順長城基金鮑無可、華商基金周海棟、安信基金張翼飛等多位知名基金經(jīng)理均持倉中國海洋石油。

對于未來走勢，廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣基金經(jīng)理姚曦在2023年年報中表示，后市來看，OPEC+將減產(chǎn)協(xié)議延長至2024年末，并在此基礎(chǔ)上于2024年一季度增加約170萬桶/天的額外自愿減產(chǎn)，預(yù)計將繼續(xù)對油價形成有力支撐。同時，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及新興市場國家需求的增加將對原油需求帶來積極的推動。風(fēng)險偏好方面，美聯(lián)儲加息周期的結(jié)束以及即將到來的降息將利好以原油為代表的風(fēng)險資產(chǎn)。

華寶標(biāo)普油氣上游股票人民幣2023年年報表示，展望2024年美國油氣板塊，依然樂觀。但該板塊的波動可能依然會比較大。在未來全球舊能源向新能源轉(zhuǎn)型的過程中，油價是有中長期的趨勢性機(jī)會的。今年上半年，市場會對美國甚至全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)行上修。此外，2022年為了抑制油價上漲，美國總共釋放超過3億桶戰(zhàn)略石油儲備。從2023年下半年開始，不得不從拋儲轉(zhuǎn)為補(bǔ)儲。2024年，美國石油天然氣公司的產(chǎn)量增長邊際上將低于去年。全球來看，從俄烏到巴以再到紅海，地緣沖突不斷，復(fù)雜多變。原油作為大宗商品之王，影響著全球資產(chǎn)價格和通脹的變化，甚至是美國大選的結(jié)果。原油對于全球地緣政治的影響也將為其帶來溢價。

展望后市，國泰基金認(rèn)為，原油價格長期有一定支撐。一方面，OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)計劃，減產(chǎn)托底油價意愿強(qiáng)烈，有望維系全球石油市場的緊平衡狀態(tài)；另一方面，美國頁巖油增量有限，長期存在生產(chǎn)瓶頸。此外地緣政治沖突頻發(fā)可能對油價也會有階段性支撐。我國原油對外依存度較高，能源安全價值不斷凸顯。國內(nèi)石油市場或還受到央企改革的影響，高分紅且分紅質(zhì)量高、央企國企占比高的石油板塊長期投資價值值得關(guān)注。