全國兩會開幕在即，全國政協(xié)十四屆二次會議將于3月4日召開，十四屆全國人大二次會議將于3月5日召開。兩會產(chǎn)業(yè)政策對當年投資往往有指導意義，資本市場的關注度快速升溫。2024年全國兩會召開之前的重磅會議內容有何前瞻性信號？而機構對其中“高光”產(chǎn)業(yè)內容又有哪些解讀？

機構解讀：近期重要會議中的全國兩會前瞻信號

在全國兩會召開之前的數(shù)月，有多場重要會議召開。2023年末的中央經(jīng)濟工作會議、2024年1月地方兩會、2024年2月中共中央政治局會議等均為2024年全國兩會內容帶來一定前瞻性指引作用。中信證券提示，“兩會”前的國常會、政治局會議通常與“兩會”上重點討論的議題一脈相承。

2023年中央經(jīng)濟工作會議

歷年的中央經(jīng)濟工作會議，往往會對來年的經(jīng)濟基本面進行展望與定調。2023年12月的中央經(jīng)濟工作會議定調2024年宏觀政策為“穩(wěn)中求進，以進促穩(wěn)，先立后破”。在九大重點工作中，首位提及“科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設”，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質生產(chǎn)力。

具體任務部署方面，興業(yè)證券梳理會議內容，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟、人工智能發(fā)展、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、量子、生命科學都是特別提出的領域或賽道。消費需求方面，重點點出了智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”、新能源汽車、電子產(chǎn)品等新消費空間。以投資帶動消費循環(huán)方面，重點強調了推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新。

2024年地方兩會

2024年1月，各省市相繼召開地方兩會，公布2023年的全年經(jīng)濟數(shù)據(jù)和2024年經(jīng)濟、社會發(fā)展預期目標。

據(jù)中信期貨梳理，“以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設”成為2024年多地發(fā)展的第一大目標任務。此外各省市均對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提出明確規(guī)劃，部分省市甚至單獨將數(shù)字經(jīng)濟列為前兩項重點工作。

浙商證券表示，從投資產(chǎn)業(yè)方向來看，地方政府工作報告仍舊以制造業(yè)為重點鼓勵方向，更加關注新興產(chǎn)業(yè)、交通水利、能源三個方面。從促消費角度，多個地方提及擴大傳統(tǒng)消費并提振大宗消費，開展大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新，培育壯大新型消費。從產(chǎn)業(yè)角度，各省市2024政府工作報告中，著重強調了通過科技創(chuàng)新來發(fā)展新質生產(chǎn)力的具體政策，基本都圍繞“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”和“未來產(chǎn)業(yè)”兩大類提出。

2024年各地“新春第一會”

龍年春節(jié)后，各部委、各省市召開新春“第一會”。據(jù)國盛證券梳理，31省市多聚焦穩(wěn)經(jīng)濟、高質量發(fā)展、解放思想、抓落實、優(yōu)化、營商環(huán)境招商引資等，其中，10省部署營商環(huán)境優(yōu)化和招商引資工作、5省聚焦高質量發(fā)展、3省部署重大項目開工、3省聚焦提高政府履職能力。

2024年2月中共中央政治局會議

2月29日中共中央政治局召開會議，討論國務院擬提請第十四屆全國人民代表大會第二次會議審議的《政府工作報告》稿。會議指出，今年工作要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破。積極的財政政策要適度加力、提質增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，增強宏觀政策取向一致性，營造穩(wěn)定透明可預期的政策環(huán)境。要大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設，加快發(fā)展新質生產(chǎn)力。

東吳證券表示，2024年全國兩會之前的政治局會議與往年對比，議題非常聚焦——《政府工作報告》。會議指出的“要大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設，加快發(fā)展新質生產(chǎn)力”，無疑凸顯出科技創(chuàng)新等產(chǎn)業(yè)政策要進一步加速和發(fā)力。結合中央經(jīng)濟工作會議和開年以來的變化，預計今年兩會的政策基調是總量上保持平穩(wěn)，而結構上重點會更加突出，最值得關注的是以人工智能、算力為主的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)政策，和更加注重落實的地產(chǎn)政策。

“高光”產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向有這些機會

前期重要會議內容中，與產(chǎn)業(yè)政策相關的表述中出現(xiàn)多個“高光”發(fā)展方向，如屢獲發(fā)聲的新質生產(chǎn)力、獲地方政府列為其中一項工作重點的數(shù)字經(jīng)濟。

新質生產(chǎn)力

新質生產(chǎn)力是2023年9月習近平總書記在黑龍江考察調研期間首次提出的新概念。習近平強調“積極培育新能源、新材料、先進制造、電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，積極培育未來產(chǎn)業(yè)，加快形成新質生產(chǎn)力，增強發(fā)展新動能”。此后，高層密集發(fā)聲強調加快建設新質生產(chǎn)力，2024年地方兩會期間，各地在2024年的經(jīng)濟工作計劃中均對發(fā)展新質生產(chǎn)力有大量部署。

中信證券表示，從產(chǎn)業(yè)視角看，新質生產(chǎn)力涵蓋了絕大部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。從政策視角看，培育新質生產(chǎn)力相關政策或從科技自強、數(shù)字經(jīng)濟、綠色轉型三方面發(fā)力。建議關注新質生產(chǎn)力相關政策催化下的科技制造主題投資機會，包括科技自強領域的半導體設備及零部件、工業(yè)母機全產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造相關的先進材料等；數(shù)字經(jīng)濟領域的人工智能、國產(chǎn)算力、數(shù)據(jù)要素等；綠色轉型領域的氫能、核能、儲能、電網(wǎng)設備、電力IT等相關投資機會。

數(shù)字經(jīng)濟

2023年中央經(jīng)濟工作會議提出的2024年九項重點工作中，“現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設”位列首位，且會議新增“要大力推進新型工業(yè)化，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，加快推動人工智能發(fā)展”的提法。

財信證券表示，此舉顯示數(shù)字經(jīng)濟及人工智能的重要性明顯提升。2024年各省市政府工作報告原文中均提及2024年將發(fā)展“數(shù)字經(jīng)濟”，無一例外。具體來看，各省份聚焦于集成電路、5G、人工智能、算力等領域。河北、天津、山西、海南、貴州和青海6省市提出發(fā)展算力產(chǎn)業(yè)；云南、山東等多省市計劃打造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺；安徽則發(fā)揮科創(chuàng)資源優(yōu)勢，加快布局“量子信息領域重大應用示范工程”。

東方證券表示，2024年數(shù)字經(jīng)濟將繼續(xù)成為高技術行業(yè)發(fā)展的重要主線。同時，1月22日國務院常務會議研究部署了推動人工智能賦能新型工業(yè)化有關工作，結合各地部署，數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)的深度融合、智能產(chǎn)品的生產(chǎn)與消費，乃至新質生產(chǎn)力的形成都將持續(xù)為數(shù)字中國建設和高質量發(fā)展提供有力支撐。

清潔能源

2月29日下午，中共中央政治局就新能源技術與我國的能源安全進行第十二次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調，能源安全事關經(jīng)濟社會發(fā)展全局。積極發(fā)展清潔能源，推動經(jīng)濟社會綠色低碳轉型，已經(jīng)成為國際社會應對全球氣候變化的普遍共識。

浙商證券表示，關于地方兩會內容中的前瞻性信號，通過梳理2024年地方政府工作報告中的重大項目表述，各地政府在能源方面關注建設新能源產(chǎn)能基地和傳統(tǒng)能源改造。

中信證券在2024年初預測年內產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇時表示，實現(xiàn)碳中和、應對全球氣候變化已成全球共識。在綠色低碳背景及全球競爭格局下，中國新能源產(chǎn)業(yè)集中度高、產(chǎn)能優(yōu)勢明顯。展望未來，在碳中和轉型與綠色工業(yè)革命的趨勢下，碳壁壘實質上正重塑新的貿易規(guī)則與貿易關系，出口企業(yè)全供應鏈減碳將提速，國內廠商積極尋求海外布局，碳交易市場機制與數(shù)據(jù)標準互認也將進一步完善，零碳產(chǎn)業(yè)園、電池減排、碳足跡管理等新業(yè)態(tài)將迎發(fā)展機遇期。

消費品以舊換新和大規(guī)模設備更新

2024年2月23日，中央財經(jīng)委員會第四次會議召開，研究大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新問題，研究有效降低全社會物流成本問題。而后，2024年3月1日召開的國務院常務會議上審議通過了《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。會議指出推動消費品以舊換新是黨中央重大決策，推動高質量耐用消費品進入居民生活。

此前各省市地方兩會提出的激發(fā)有潛能的消費政策中，也屢屢提及以舊換新。銀河證券表示，首先，關于推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新，與2023年中央經(jīng)濟工作會議關于2024年經(jīng)濟工作安排中的“著力擴大國內需求”相對應。其次，關于有效降低全社會物流成本，與2023年中央經(jīng)濟工作會議關于2024年經(jīng)濟工作安排中的“深化重點領域改革”有關。本次會議的內容與2023年中央經(jīng)濟工作會議的內容一脈相承。會議在2月份召開，較往年同等會議時間提前，暗示著中央財經(jīng)委員會對相關議題的重視。

銀河證券建議，在與設備更新、消費品以舊換新、有效降低社會物流成本相關的行業(yè)中，可關注估值水平較低的機械設備、電力設備、家用電器、交通運輸行業(yè)，及其業(yè)績增速較高的細分行業(yè)，包括自動化設備、工程機械、光伏設備、其他電源設備、家電零部件、白色家電、小家電、商用車、航空機場、鐵路公路等行業(yè)。