央行連續(xù)15個月出手，較為罕見！

2月7日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月末，中國央行的黃金儲備規(guī)模報7219萬盎司，環(huán)比增加32萬盎司。值得一提的是，這已經(jīng)是連續(xù)第十五個月增加，累計增持規(guī)模達955萬盎司（約271噸）。以國際現(xiàn)貨黃金的最新價格（2034美元/盎司）計算，累計增持金額達194億美元（約合人民幣1400億元）。

分析人士指出，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然較低，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的要求，未來中國央行繼續(xù)增持黃金是大概率事件。

黃金價格方面，在旺盛的投資需求下，金價一路上漲，2023年平均金價達到1940.54美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。展望后市，瑞銀集團的最新報告預測稱，2024年黃金價格將達到2200美元/盎司，白銀也或?qū)小皳屟邸北憩F(xiàn)。

央行爆買1400億元

2月7日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月末，我國外匯儲備規(guī)模為32193億美元，較2023年12月末下降187億美元。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月末，中國央行的黃金儲備規(guī)模報7219萬盎司，環(huán)比增加32萬盎司，已經(jīng)連續(xù)第十五個月上升。

國家外匯管理局表示，2024年1月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析稱，2024年1月，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。貨幣方面，美元匯率指數(shù)（DXY）上漲1.9%至103.3，非美元貨幣總體貶值。資產(chǎn)方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)下跌0.2%；標普500股票指數(shù)上漲1.6%。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模下降。

溫彬表示，今年開年以來，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，景氣度有所回升。生產(chǎn)穩(wěn)中向好，假日消費旺盛，出口邊際轉(zhuǎn)暖，有利于國際收支平衡和外匯市場平穩(wěn)運行，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定基礎。

值得一提的是，中國央行連續(xù)十五個月增持黃金的動作，較為罕見，引發(fā)市場關(guān)注。

復盤2022年11月以來的數(shù)據(jù)，中國央行的黃金儲備已連續(xù)第十五個月增長，累計增持規(guī)模達955萬盎司（約271噸）。以國際現(xiàn)貨黃金的最新價格（2034美元/盎司）計算，累計增持金額達194億美元（約合人民幣1400億元）。

匯管研究院副院長趙慶明表示，央行繼續(xù)增持黃金，主要是因為我國的黃金儲備的絕對量與相對量都比較低，增加黃金儲備也有利于促進人民幣國際化。

業(yè)內(nèi)專家還指出，中國央行連續(xù)15個月增加黃金儲備，有利于提升官方儲備穩(wěn)定性，增強外圍風險抵御能力。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，美國等經(jīng)濟體公共債務風險持續(xù)上升，央行合理加大黃金儲備有助于分散風險，增強官方儲備資產(chǎn)穩(wěn)定性，增強金融體系發(fā)展韌性。從趨勢看，各國外匯儲備資產(chǎn)多元化趨勢進程有所加快，以降低對單一貨幣及資產(chǎn)的過度依賴。

值得一提的是，2023年全年，中國央行凈購金量為225噸，居各國之首，超過全球央行總新增數(shù)量的20%。

據(jù)世界黃金協(xié)會2月公布的最新數(shù)據(jù)，截至去年12月末，我國黃金儲備在官方儲備的占比僅有4.3%，遠低于全球14%左右的平均水平。美國、德國、意大利等同期黃金儲備占比均超65%。

分析人士指出，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然較低，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的要求，未來中國央行繼續(xù)增持黃金是大概率事件。

黃金價格一路飆漲

旺盛的投資需求下，黃金價格一路上漲。2023年平均金價達到1940.54美元/盎司，較2022年高出8%，創(chuàng)歷史新高。2024年開年以來，金價持續(xù)震蕩上揚。截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)報2032美元/盎司，下跌0.2%，站穩(wěn)2000美元/盎司關(guān)口。

據(jù)瑞銀集團的最新報告預測，2024年黃金價格將達到2200美元/盎司，白銀也會有“搶眼”表現(xiàn)。

瑞銀稱，在美聯(lián)儲降息的預期之下，預計黃金和白銀價格將在2024年繼續(xù)攀升。

瑞銀貴金屬戰(zhàn)略師喬妮·特韋斯說：“我們預計，美聯(lián)儲放松貨幣政策將推高黃金價格。同樣，這也會導致美元貶值。”她預計到今年年底，金價將達到每盎司2200美元。金價往往與利率呈現(xiàn)反向關(guān)系。隨著利率下降，與債券等投資相比，黃金變得更具吸引力。從另一個角度看，利率下降導致美元貶值，使黃金對國際買家來說更便宜，從而推高了需求。

盡管美聯(lián)儲降息的時間和幅度仍存在很大的不確定性，但瑞銀仍維持對美聯(lián)儲放松政策的預期。自去年10月7日巴以沖突爆發(fā)以來，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力增加，導致金價在上月創(chuàng)出每盎司2100美元的歷史新高。

特韋斯說：“我們的確認為，隨著宏觀不確定性和地緣政治風險上升，投資者將開始增加黃金配置。”關(guān)于白銀的前景，特韋斯說：“在美聯(lián)儲放松貨幣政策的情況下，我們認為白銀會有很好的表現(xiàn)。它的表現(xiàn)可能超過黃金。”

國盛證券也認為，短期黃金價格中樞保持向上彈性，市場仍在等待美聯(lián)儲有更加確定的貨幣政策轉(zhuǎn)向信號或指引。