4月19日，民生理財發布公告表示，對旗下某固收類產品開展費率優惠。這并非個例，近日匯華理財、上銀理財、高盛工銀理財等多家機構對旗下產品開展費率優惠活動。與此同時，理財公司還密集下調了業績比較基準。

在業內人士看來，高收益資產稀缺帶來的收益壓力，使得長端理財產品面臨更大的業績達標壓力。收益不樂觀，理財公司希冀通過“卷”費率來吸引客戶，是否行得通？

加大“降費”力度

4月19日，民生理財發布公告稱，對正在發行的“民生理財貴竹固收增利周周盈7天持有期9號理財產品”開展費率優惠。4月25日至5月25日期間，將固定管理費與銷售費均由0.3%降至0.1%；自5月26日起，將固定管理費與銷售費調整至0.15%，優惠截止時間另行公告。據悉，4月以來，民生理財已對旗下多只正在發行的理財產品實行降費。

除民生理財外，近日，匯華理財、上銀理財、高盛工銀理財等多家機構對旗下產品開展費率優惠活動。中國證券報記者梳理發現，基本是對固收類理財產品的固定管理費與銷售費進行優惠，大多降至0.15%及以下。如上銀理財發布公告表示，4月16日起，對上銀理財“美好”系列理財產品的固定投資管理費及銷售管理費進行費率優惠，由0.6%調整至0.05%。

開展費率優惠的同時，多家理財公司及銀行近日不斷下調理財產品的業績比較基準，有的是下調基準下限，更多的是將基準上限和下限一起下調。從產品類型來看，主要針對固收類理財產品。

如民生理財對旗下多只產品調整業績比較基準，以“民生理財貴竹固收增強一年定開12號”理財產品為例，民生理財表示，根據理財合同約定及當前市場情況，將于下一投資周期，即自4月24日起，將業績比較基準調整為3.2%-5.0%，調整前為3.7%-5.3%；盛京銀行發布公告稱，盛京銀行添益系列理財產品六個月定開11期理財產品于4月16日到期，根據產品說明書約定及當前市場利率情況，自下一投資周期起，調整該產品業績比較基準由3.00%-3.90%調整為2.70%-3.90%。

值得一提的是，部分理財產品在開年以來已數次下調業績比較基準。如“華夏理財固定收益純債型日日開理財產品3號”，4月18日，華夏理財發布公告稱，擬于4月24日起將該產品A份額業績比較基準調整至2.45%-2.95%。據悉，這已經是該產品A份額今年以來第三次下調業績比較基準，前兩次分別為：2月2日起調整為2.70%-3.20%，3月1日起調整為2.64%-3.14%。

提振作用有限

據華西證券劉郁團隊分析，3月份長端理財產品面臨更大的業績壓力，除日開型產品外，各類產品實際收益率均不及業績基準下限，且長久期理財產品業績倒掛現象較為顯著。“高收益資產稀缺所帶來的收益壓力，成為當前理財公司面臨的主線問題。無論是存續還是新發產品，業績基準下限都呈下降趨勢，不過市場中仍有82%以上的存量非現金管理理財業績基準超過2.5%，短期內業績壓力將持續。”劉郁團隊表示。

理財產品業績承壓，理財公司希冀通過降費來搶占市場份額，行得通嗎？

“會有一定提振銷售的作用，但如果只是降費這一舉措，對理財公司‘擴展版圖’沒太大用，而且理財公司還需要考慮對中間業務收入的影響。”某業內人士表示。

從理財公司披露的2023年年報來看，多家理財公司凈利潤下滑，農銀理財、建信理財等公司下降幅度超50%。這一現象背后，不乏理財公司受“減費讓利”策略的影響。“資管行業整體屬于知識密集型、輕資產行業，由于管理規模比較大，凈利潤水平整體不錯，所以讓利一些給客戶也是可以接受的。”一家股份行理財公司人士說。

“相對理財產品的業績比較基準來說，費率算小頭，投資者希望理財產品的實際收益能更高。在挑選理財產品時，應以理財產品的歷史收益或者業績比較基準作為主要衡量標準，但如果整個市場收益都不高，低費率的優勢就顯現出來了。總之，降費對投資者來說是好事。”北京地區某投資者小五表示。

“長久來看，作為資管機構，理財公司想提升自身競爭力，要先提高投研能力，從而實現為客戶財富保值增值。如果只是一味地‘卷’費率，并不利于行業的健康發展。”某合資理財公司人士告訴記者。

（文章來源：中國證券報）