本報記者馬春陽

最新數據顯示，3月末社會融資規模增速為8.7%，一季度新增社會融資規模12.9萬億元；廣義貨幣（M_2）增速為8.3%，一季度新增12.5萬億元；人民幣貸款余額增速為9.6%，一季度新增9.5萬億元。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新表示，數據表明金融對實體經濟支持力度保持穩固。前期出臺的一系列貨幣政策措施正在逐步發揮作用，國民經濟持續回升、開局良好。

金融總量穩定增長

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，3月末，我國M_2余額升至304萬億元，貨幣存量規模已經足夠大，這與我國過去一段時間的融資結構、經濟發展階段都有一定關系。巨額的存量資源掌握在企業和居民手上，為促進投資、消費和整個宏觀經濟恢復向好奠定了基礎。

一季度，貸款總量繼續保持平穩較快增長。3月末，金融機構人民幣各項貸款余額247.05萬億元，同比增長9.6%。

中國人民銀行調查統計司負責人張文紅表示，一季度，人民幣各項貸款增加9.5萬億元，新增額低于上年同期，這主要是受上年基數較高的影響。如果拉長時間看，今年一季度新增貸款比2022年同期高出1.13萬億元，金融體系對實體經濟的信貸支持仍保持在較高水平。

從借貸主體看，企（事）業單位貸款是信貸增長的主體。一季度，企（事）業單位貸款增加7.77萬億元，反映出金融體系持續為實體經濟提供穩定的資金來源。

溫彬表示，在穩定總量外，平滑信貸節奏、調整優化結構也是接下來的工作重點。在支持傳統產業轉型升級和助力新質生產力培育壯大過程中，金融機構將積極挖掘信貸需求，科學制定全年信貸安排，盤活存量金融資源。同時，支持直接融資領域加快發展，保持貨幣信貸和融資總量合理增長，預計今年金融對實體經濟的支持會更加可持續。

融資成本穩中有降

降準0.5個百分點，釋放中長期流動性超過1萬億元，保持銀行體系流動性合理充裕；下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，引導5年期以上貸款市場報價利率（LPR）降低0.25個百分點；5000億元抵押補充貸款（PSL）額度發放完畢，支持三大工程……今年一季度，中國人民銀行綜合運用多種政策工具，支持經濟回升向好，融資可得性明顯提升，融資成本穩中有降。

貸款利率持續降低，企業居民利息負擔進一步減輕。一季度新發放企業貸款利率為3.75%，同比降低0.22個百分點；特別是新發放個人住房貸款利率3.71%，同比降低0.46個百分點。

銀行自主調整存款利率效果持續顯現。2022年4月以來，各主要銀行已4次主動下調存款利率，目前定期存款加權平均利率下降至2%左右，較去年同期下降約0.3個百分點。銀行主動調降存款利率，有利于穩定銀行負債成本。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，隨著存量定期存款到期后的重定價，存款利率下行的效果還將持續顯現，進一步增強銀行支持實體經濟能力。

近段時間，市場對于實際利率的關注較多。實際利率是以名義利率扣減通脹計算，與物價關系密切。市場分析人士認為，扣減通脹后的實際利率在一些特定時點偏高，但從趨勢看，隨著經濟進一步回升向好，物價總體上溫和回升，未來實際利率總體會有下降。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，物價和實際利率需綜合研判。既要根據物價變化與走勢，將名義利率保持在合理水平，鞏固經濟回升向好的態勢；也要充分考慮高質量發展需要，避免削減結構調整動力，防止利率過低，內卷式競爭加劇或者資金空轉。

信貸結構持續優化

做好“五篇大文章”是金融服務實體經濟高質量發展的重要著力點。今年以來，央行更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，引導金融機構加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持。

3月末，金融機構高技術制造業貸款、普惠小微貸款、涉農貸款和民營經濟貸款同比增速分別為27.3%、20.3%、13.5%和10.7%，均明顯高于全部貸款增速。科技型中小企業貸款獲得率為47.9%，較2017年增長2倍多，普惠小微授信戶已經超過6000萬戶；3月份，新發放普惠小微貸款加權平均利率為4.36%，創歷史新低。

周茂華認為，當前我國信貸結構正在發生變化，普惠小微、綠色發展、科技創新等新動能貸款占比增加，而房地產、地方融資平臺貸款規模和增速都在下降，一些高能耗、高污染和落后產能相關領域的信貸也受到一定約束，這些因素有利于推動高質量發展。

朱鶴新表示，中國人民銀行已成立信貸市場司，牽頭推進做好“五篇大文章”工作。下一步，將從政策框架、激勵約束、金融服務能力建設等多方面加大支持力度。一是加強頂層設計和系統籌劃，推動形成“1+5”政策體系。1是總體制度設計，5是“五篇大文章”的各自舉措；二是通過激勵機制，引導金融資源向重點領域傾斜；三是鼓勵金融機構發揮組織、管理和技術優勢，應用互聯網、大數據等信息手段，增強服務科技、綠色、中小微企業的能力水平，提升金融服務的適配度和普惠性，打造可復制、可推廣的服務模式。

溫彬認為，穩健的貨幣政策精準有效，降準降息仍有空間，結構性貨幣政策工具加力支持，“五篇大文章”和合理消費融資需求將得到更有針對性的滿足。