近期，招銀理財、興銀理財等多家銀行理財子公司宣布以自有資金購買旗下產品。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，銀行理財子公司自購一方面是其對于當前市場比較有信心，這一動作可給投資者帶來積極信號，有利于擴張理財規模；另一方面，也可以加強銀行理財子公司自有資金利用效率，增厚整體收益。近期理財市場發生大規模贖回概率不大，后續可能會有更多銀行理財子公司跟進自購。

提振投資者信心

12月1日，招銀理財官方公眾號發布消息稱，以自有資金投資旗下股票型理財產品1000萬元。此外，興銀理財近期推出了一只采用主動選股的紅利策略混合類理財產品“富利興合富達紅利一年最短持有期1號”，為提振市場和客戶信心，興銀理財計劃運用自有資金投資該產品，不超過該產品凈資產10%，最高投資3000萬元。

“銀行理財子公司自購主要是向投資者傳遞一種信號，表明理財產品的管理者對該產品收益率及本公司投研能力有信心。”中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對《證券日報》記者表示，銀行理財子公司通過自購也可以提前完成銷售目標，并能夠得到一定收益。此外，自購行為也能夠使銀行理財子公司在與投資者溝通時更具說服力，對于投資者的投資決策可以發揮一定引導作用。

在普益標準研究員王杰看來，近期銀行理財子公司自購主要有以下幾方面原因：一是銀行理財子公司對我國經濟和資本市場長期看好，期望用真金白銀的自購來提振市場和投資者信心；二是通過自購來促進理財產品銷售，確保新產品順利發行，穩定和提高年末管理規模和市場占有率；三是當前股市處于估值低位，中長期配置價值已十分凸顯，銀行理財子公司認為有必要積極布局權益市場。

冰鑒科技研究院高級研究員王詩強對《證券日報》記者表示：“今年以來，部分產品凈值不斷下跌，導致投資者理財收益不及預期，投資者對未來產品的收益信心不足，并選擇贖回，而銀行理財子公司自購是一種很好的提升投資市場信心的舉措，可以緩解投資者焦慮，降低產品贖回頻率。”

事實上，銀行理財子公司自購現象并不少見，去年3月份，在經歷一輪市場大幅震蕩后，多家銀行理財子公司密集發布自購公告。在明明看來，銀行理財子公司此前的自購發生在債市波動較大時期，而本輪自購時，債市已經企穩，波動不大，更多體現了銀行理財子公司對當前理財市場的信心較強，投資者此時入局也是相對較好的選擇。

收益率四季度或改善

普益標準數據顯示，截至2023年11月底，銀行理財產品單位凈值破凈產品有2117款，比例約為4.10%，累計凈值破凈產品1600款，比例約為3.38%，相較9月份和10月份有明顯下降，逐步回落至一般水平。

普益標準研究員董翠華表示，三季度開始，理財產品收益率從上半年的較高水平逐步回落，目前已趨于穩定，考慮到宏觀經濟向好，以及近期股票市場回暖，理財產品收益率可能在四季度有所改善。

“綜合來看，理財市場近期發生大規模贖回的概率不大。”明明表示，11月份理財規模繼續修復，12月份會迎來季節性回撤，但無需擔憂，預計明年1月份會很快修復。后續可能會有銀行理財子公司跟進自購，其中，現金理財和最短持有期產品跟進自購的可能性較大，原因在于流動性較強，可以方便理財公司隨時取用。

今年以來，有多家銀行理財子公司選擇提前終止運作部分理財產品。普益標準研究員楊國忠對《證券日報》記者表示：“理財產品提前終止的理由有多方面，整體來看，年內各銀行理財子公司已有約1000款產品提前終止，這些產品絕大部分是在正收益情況下提前終止，可以認為主要原因是產品線更新換代。其他因素包括存續規模太低，或者產品表現不佳等。還有一部分提前終止產品為結構性產品，在滿足觸發條件后自動提前終止。”

王詩強認為，投資者購買銀行理財產品的目的是獲取穩健收益，銀行理財子公司需要招聘優秀的資產管理人，并加強資產管理能力，盡可能保持產品收益持續增長。