上周國內(nèi)權(quán)益市場小幅震蕩，各主要寬基指數(shù)普遍漲跌幅在1%以內(nèi)。11月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，泓德基金表示，從實際運(yùn)行情況來看，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇進(jìn)程當(dāng)中，在去年同期較低基數(shù)情況下，同比數(shù)據(jù)相較9月份有所改善，但如果考慮兩年復(fù)合增速的話，國內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍有待鞏固。

從權(quán)益市場看，上周A股表現(xiàn)分化，全周來看，中證500、上證綜指和科創(chuàng)50漲幅居前，分別上漲1.05%、0.5%和0.2%，其他寬基指數(shù)下跌幅度在0.1%-0.9%區(qū)間。從A股行業(yè)表現(xiàn)來看，產(chǎn)業(yè)利好帶動TMT走高，某國產(chǎn)電子企業(yè)的新車登陸工信部申報目錄與廣州舉行車展的消息共同提振汽車板塊表現(xiàn)。計算機(jī)、汽車、通信漲幅最多，分別上漲4.1%、3.9%和2.9%，地產(chǎn)鏈走低。

從債券市場看，上周長端波動不大，雖然發(fā)布了社融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但債市反饋不大。泓德基金指出，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)修復(fù)的斜率在放緩，10月工業(yè)和服務(wù)業(yè)兩年復(fù)合增速均弱于九月，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，將在較長一段時間內(nèi)影響地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈投資。短期來看基本面對債市不構(gòu)成壓力，主要的壓力來自于四季度整體債市供給因素擾動以及央行資金配合的情況。

展望2024年，影響國內(nèi)投資者風(fēng)險偏好的多重因素都在發(fā)生變化。泓德基金分析，從海外來看，隨著美國近期通貨膨脹率的持續(xù)回落，國際市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲此輪加息接近尾聲，美元持續(xù)升值的動能減弱，人民幣面臨的外部貶值壓力明顯減輕，有助于提升國內(nèi)資本市場對海外資金的吸引力。從國內(nèi)來看，11月15日人民銀行開展了4950億元公開市場逆回購操作和14500億元中期借貸便利（MLF）操作，規(guī)模創(chuàng)近年來新高。其目的是維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，對沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等短期因素的影響，同時適當(dāng)供應(yīng)中長期基礎(chǔ)貨幣。上述公開市場操作也打消了通過降準(zhǔn)進(jìn)一步釋放基礎(chǔ)貨幣的可能性。同時，人民銀行還將為保障性住房、城中村改造和平急兩用等“三大工程”建設(shè)提供中長期低成本資金支持。

數(shù)據(jù)來源Wind；數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間為20231113-20231119。

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